русагро

Русагро выпустила операционный отчет по итогам 2 квартала. Результаты получились умеренно негативными из-за циклических ценовых факторов.

🔽 Выручка снизилась на 10% г/г на фоне более низких цен на зерновые культуры и масла.

🌻 Реализация промышленной масложировой продукции сократилась на 6% г/г из-за модернизации на производстве

🌻 Реализация потребительской масложировой продукции выросла на 12% г/г, благодаря запуску новой линейки соусов и расширению каналов дистрибуции.

🥩 В мясном сегменте результаты сохранились примерно на уровне прошлогодних, реализация свинины выросла всего на 2% г/г.

🧁 Реализация сахара упала на 11% г/г под влиянием погодных факторов, которые повлияли на производство.

🌻 Реализация масличных структур выросла в 5,5 раз г/г также из-за погодных факторов, которые привели к сдвигу уборки урожая.

🌾 Реализация зерновых культур выросла на 58% г/г из-за смещения сроков продаж.

🌦 Как видим, на квартальные результаты Русагро сильно влияют погодные и технические факторы, которые на долгосрочной перспективе сглаживаются и не играют большой роли в качестве и оценке бизнеса. Нужно понимать, что цены на продукцию Русагро подвержены цикличности и с этим ничего нельзя поделать. Остается частично смещать продажи на более высокий сезон, что компания периодически и делает.

🤡 Что на Смартлабе, что в тг наблюдаю в очередной раз забавную перепалку о том, кто с весны ждал коррекцию, а кто закупился бумажками, и кто, в общем, правильнее себя повёл — как-будто на отрезке, скажем, в 10-15 лет будет важно, у кого получился более звонкий бульк от пука в лужу. Сугубо на мой вкус, что первые, что вторые занимаются ерундой, если честно.

Тем не менее, хоть каким-то образом регулировать свою работу на рынке надо — тем более, что, как мы выяснили недавно, иметь бонусную доходность к нашему индексу хотя бы в 3% и более весьма желательно, а то 11,5% чистыми в год в рублях — всё же не очень вкусно. Но от чего отталкиваться в своём поведении?

#ZC
Таймфрейм: 1W

Я неоднократно говорил, что жду в этом году начало острой фазы мирового продовольственного кризиса. Верталётное бабло выделенное населению и рынкам ещё в ковид приводит к мощнейшей инфляции в товарах. Аграрии богатеют, а население беднеет. Но голод в мировом масштабе я не жду – не та фаза, ещё рано. Не раньше завершения всей суперциклической диагонали по товарам.

Есть смысл продолжить покупать фонды, фьючи и акции компаний, которые специализируются на производстве продуктов питания. Торговый план на среднесрок по кукурузе на графике.

📉 Выручка Русагро во 2К23 сократилась на 10% до 60,2 млрд руб. Основная причина — падение мировых цен на подсолнечное и пальмовое масло. Продажи промышленных жиров выросли на 22% благодаря низкой базе прошлого года, а реализация сахара упала на 11% из-за неблагоприятных погодных условий.

🌾В растениеводстве компания активно продавала накопившиеся запасы: зерновые +58%, масличные в 5,5 раз. Дальневосточный проект показывает рост производства свинины на 4%. 

📈 В июле рыночные цены на продукцию компании выросли на 10% по сравнению с июнем, главным образом благодаря зерну.

💡Расписки Русагро +40% за 3 месяца. Ожидается улучшение финансов из-за восстановления цен и ослабления рубля.

🔥Основной драйвер роста — переезд компании и возможное возобновление выплат дивидендов. После быстрого роста и признаков перегрева – логично ожидать коррекции. Не спешите с выводами, следите за финансовой отчетностью 7 августа! 🚀

Основная причина сокращения выручки, это падение мировых цен на подсолнечное масло, так как именно масложировой сегмент обеспечивает почти половину выручки Русагро. В целом, стоит ожидать улучшения финансовых показателей. Слабые цены на подсолнечное масло будут компенсироваться слабым рублём и значительным наращиванием экспорта. Кроме этого, ключевым моментом сейчас являются ожидания редомициляции Русагро, что позволит в будущем вернуться к выплате дивидендов.