сбер

«Зелёный гигант», «Кэш-машина», «Лучшая голубая зелёная фишка российского рынка» — как только не называют Сбер. И ведь он, зараза, год за годом оправдывает эти прозвища!

✅Главный любимчик всех российских инвесторов и адептов дивидендного дохода — Сбербанк — выкатил отчет по МСФО за 2024 год. Давайте посмотрим, как дела у Сбера и когда он уже будет по 400. А главное — каких дивидендов ждать!

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰О компании

Сбер не нуждается в представлении, но я традиционно даю краткую характеристику эмитента, отчетность которого разбираю. Давайте сохраню традицию и в этот раз.

🟢ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы. По итогам 2023 г. у Сбера было 108,5 млн активных частных клиентов и 3,2 млн активных корпоративных клиентов.

📌 Самый крупный по капитализации представитель Мосбиржи сегодня представил свои финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Сегодня разберём отчет и выясним, что стало причиной негативной реакции рынка, выраженной в падении котировок Сбера на 2% за сегодняшний день.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Чистая прибыль за 2024 год составила 1,58 трлн рублей (+4,8% год к году).

• Чистые процентные доходы выросли на 17% год к году до 3 трлн рублей. Чистые комиссионные доходы увеличились на 10,3% до 842,9 млрд рублей.

• Рентабельность собственного капитала по итогам года составила 24%. Менеджмент ставил цель в 22% в начале года и 23% на дне инвестора – обе цели выполнены.

• Месяц назад Сбер опубликовал отчет по РСБУ, согласно которому достаточность общего капитала составила 12,9%. Тогда для ряда инвесторов это стало поводом для беспокойства, так как для выплаты дивидендов в 50% от прибыли необходимо минимальное значение 13,3% по стандартам МСФО. В итоге, согласно сегодняшнему отчёту, Сбер достиг именно этого минимального уровня, а значит условие для выплаты дивидендов выполнено.

Курсы валют ЦБ на 28 февраля:

💵 USD — ↗️ 87,6967
💶 EUR — ↗️ 92,0362
💴 CNY — ↗️ 11,9563

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,32%, составив 3 232,65 пункта.

▫️ Банки. Эльвира Набиуллина выступила на встрече с Ассоциацией банков России. ЦБ прогнозирует прибыль банков в текущем году на уровне 3-3,5 трлн руб. (3,8 трлн руб. в 2024 г.); строительная отрасль по мнению регулятора накопила запас прибыли и вполне способна переждать замедление ипотеки; 21% — необходимый уровень ключевой ставки для достижения цели по инфляции, а сейчас, возможно, происходит разворот факторов, влияющих на инфляцию.

▫️ Авиа. Пассажиропоток российских авиакомпаний в январе: 7,85 млн чел. (+0,34% г/г). Внутренний: 5,81 млн чел (-1,43% г/г), международный: 2,04 млн чел (+5,73% г/г). ТАСС напоминает, что по итогам 2024 г. перевозки составили 111,7 млн чел (+6% г/г).

▫️ Московская биржа (-1,36%); С сегодняшнего дня площадка допустила к утренним торгам БПИФы (AMNR, AKFB) и акции «Элемента». Теперь на утренних торгах доступны 57 акций, 57 ОФЗ, 2 БПИФа.

СБЕР ПОЛУЧИЛ РЕКОРДНУЮ ПРИБЫЛЬ ЗА 2024 ГОД ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ СТАНДАРТАМ

Сбер опубликовал отчетность по международным стандартам за 4 квартал и весь прошлый год (https://www.sberbank.ru/ru/sberpress/vazhnoe/article?newsID=1e6a348e-5526-4ae3-b16a-e93fcf4d9c27&blockID=8a5ea25e-318c-4d17-a60d-e806c4b0bc07®ionID=61&lang=ru&type=NEWS):

•  Чистая прибыль Сбера за 2024 превысила 1.58 трлн рублей, это 4.8% год-к-году.

•  Рентабельность капитала остается на высоком уровне – на конец года она превысила 24%.

•  Розничный кредитный портфель превысил 18.1 трлн рублей. С начала года он вырос на 12.7%

•  У корпоративных клиентов сохраняется высокая кредитная активность. За год корпоративный кредитный портфель вырос на 19%, превысив 27.7 трлн рублей.

•  Совокупные средства клиентов Сбера превысили 44.6 трлн рублей, это рост на 21.6% за год.

•  Количество активных розничных клиентов Сбера с начала года выросло на 1.4 млн и составило 109.9 млн человек.

 Акции Сбера и дивиденды Сбербанка — главные темы для инвесторов на фоне заявления главы банка. Герман Греф в ходе конференции с аналитиками отметил, что Сбербанк не может гарантировать выплату дивидендов в ближайшие три года из-за глобальной нестабильности.  

 💬 *«Мир слишком волатилен, чтобы давать обещания. Было бы безответственно говорить, что все запланированные выплаты точно состоятся»,* — подчеркнул Греф. Однако он заверил, что СБЕР приложит максимум усилий для выполнения обязательств перед акционерами и государством.  

  Почему Сбербанк не гарантирует дивиденды до 2027 года?  

▪️ Волатильность рынков: санкции, геополитика и экономические риски мешают долгосрочному планированию.  

▪️ Ответственность перед инвесторами: Греф отметил, что многие купили акции Сбера в надежде на стабильность, но банк не хочет давать ложных ожиданий.  

  Дивиденды Сбербанка 2024: что известно точно?  

Российский рынок корпоративного программного обеспечения (ПО) в 2024 г. вырос на 34% к предыдущему году до 199 млрд руб. Об этом говорится в обзоре консалтинговой компании Strategy Partners, с которым ознакомились «Ведомости». Таким образом в денежном выражении он почти достиг показателя докризисного 2021 года в 201 млрд руб. И даже превзошел его, если сделать поправку на инфляцию.

Объем рынка корпоративного ПО в ближайшие пять лет, согласно базовому прогнозу Strategy Partners, будет расти в среднем на 24% ежегодно и в 2030 г. достигнет 727 млрд руб. Самыми быстрорастущими сегментами будут HR-Tech и ПО для частных облаков.

Российский рынок покинули в 2022–2023 гг., по данным Strategy Partners, более 200 иностранных IT-компаний. Наиболее заметными в части корпоративного ПО были американские Google, Microsoft, Oracle, Amazon Web Services, VMware и немецкая SAP.

К крупнейшим игрокам российского рынка корпоративного ПО Strategy Partners относит «Сбер», «Яндекс», VK Tech, «Астру», Т1, МТС, «СКБ Контур», Selectel, «Ростелеком», Arenadata, «1С-битрикс», «Ред софт». «Ведомости» направили запросы в эти компании.

💡 Упражнение, как говорится, «на подумать»: руководитель финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников поделился информацией о том, что одного только годового дохода по вкладам россиян хватит для того, чтобы купить всю строящуюся в стране недвижимость.

📈 Получившие «сигнал» инвесторы, как самая настоящая слабо разумная человеческая масса, разумеется, тут же побежали бездумно скупать акции застройщиков...

❓ Вот только с текущим уровнем закредитованности отрасли, абсолютно понятным нежеланием ЦБ в ближайшее время расставаться с жесткой денежно-кредитной политикой, постоянной необходимостью рефинансировать долг и потенциальным раскручиванием спирали «зачем мне инвестировать в бетон сегодня, если завтра будет дешевле?» в головах покупателя, какова вероятность того, что все эти деньги придут в недвижимость раньше, чем этим самым застройщикам понадобятся многочисленные инъекции адреналина и государственный «дефибриллятор»?