сделки m&a

Покупка активов Wenaas Hotel Russia AS значительно усилит позиции АФК Система в гостиничном сегменте бизнеса, и мы рассматриваем новость как позитивную. Нынешняя ситуация создает для холдинга привлекательные возможности покупки высококачественных активов.

Покупка МегаФона сделала бы Ростелеком главным игроком на рынке услуг мобильной связи в РФ. В более отдаленной перспективе это могло бы обеспечить повышение эффективности за счет экономии масштаба и снижения конкуренции на рынке (это могло быть положительно сказаться на показателях рентабельности всех игроков). Впрочем, влияние на акционерную ценность зависит от условий покупки, которая, если посмотреть на масштабы МегаФона, может существенно утяжелить долговую нагрузку Ростелекома.

Данные условия сделки предполагают ее полную стоимость на уровне 147,3 млн долл., или 10,2 млрд руб. по текущему курсу. Цена покупки в расчете на акцию эквивалентна 890 руб. и предполагает дисконт 19% к рыночной цене HHRU на Мосбирже на момент сделки (цена закрытия 10 января составила 1 104 руб.). Цена сделки ниже цены закрытия бумаги 25 января на 36%.

Мы расцениваем новость как нейтральную, поскольку размер сделки и потенциальный вклад финансовых показателей OpenAI в результаты Misrosoft для нее нематериален (выручка гиганта в 2022 ф. г. составила почти $200 млрд), однако расширение партнерства со стартапом укрепит позиции Microsoft в конкурентной борьбе с Google.

В долгосрочном горизонте мы не ожидаем значительного влияния этой новости на финансовые показатели ТМК. Небольшой негатив для операционных показателей, вероятно, частично нивелируется устранением рисков/сложностей ведения бизнеса в данной юрисдикции.

КАМАЗ консолидировал 100% долей бывшего совместного предприятия с Daimler (ООО ДК Рус), которое управляет сборкой и дистрибуцией среднетоннажных грузовиков Компас и заводом каркасов кабин в Набережных Челнах.

По данным ЕГРЮЛ, СП, которым российский и германский автопроизводители владели на паритетной основе, 13 января перешло под единоличный контроль КАМАЗа, а незадолго до этого было переименовано в ООО Тракс Восток Рус (ТВР).

Компания с июля 2022 г. является официальным дистрибьютором среднетоннажников Компас, которые собираются в Набережных Челнах на компонентной базе китайского JAC. Производство началось с моделей Компас-9 (полной массой до 9,5 т) и Компас-12 (до 12 т). Расширять линейку планировалось моделями Компас-3 (до 3,5 т) и Компас-5 (до 6 т), наращивая локализацию.

Переименование в Тракс Восток Рус не влияет на отношения с клиентами, поставщиками и партнерами дистрибьютора среднетоннажных грузовых автомобилей Компас, — говорится в пресс-релизе на сайте ТВР.

Присоединение среднетоннажников к продуктовому портфелю позволило компании оптимизировать производственные процессы и добиться оптимального сценария развития на российском рынке в новых реалиях, отмечается в сообщении.

www.interfax.ru/business/880815

Мы полагаем, что выход компании из Nayara Energy не особо скажется на деятельности СП, поскольку усиление роли Индии до уровня крупнейшего импортера российской нефти за последние девять месяцев указывает на то, что сама «Роснефть», вероятно, открыла другие маршруты.