ставки

Всем привет

Неделя на денежном рынке прошла без особых изменений, хотя шумиха в среде западных трейдеров по поводу ликвидности в США приобрела панический характер.
Те, кто пристально отслеживают баланс долларовой ликвидности утверждают, что долларов катастрофический не хватает и спрос превышает предложение.
Я ничего такого не заметил.

Объемы сделок РЕПО остается на среднем уровне, повышенный всплеск был в начале неделе из-за повышенного спрос на долгосрочные трежерис

Удивительно, но баланс ФРС не растет, хоть на конец января к балансу добавилось 15 млрд долларов. Избыточные резервы коммерческих банков также застыли.

( Читать дальше )

Трейдеры валютного рынка разошлись во мнениях по поводу перспектив Фунта стерлингов. Да, их можно понять, так как  ситуация с Брекзитом и монетарной политикой Банка Англии вносят высокий уровень неопределённости в оценках национальной валюты Великобритании.

Предлагаю Вашему вниманию фундаментальный взгляд на перспективы валютной пары GBP/USD, основанный на базовых, а также технических моделях оценки валюты.

Итак, начнем мы с монетарной модели оценки валюты, которая строится на классической теории международной экономики – сопоставлении двух экономик рассматриваемых стран.

Синяя линия – монетарная модель оценки рассматриваемой валютной ары;
Красная линия – курс  GBP/USD.

Как видим, снижение котировок GBP/USD носит фундаментальный характер. Даже можно сказать, что фунт остается переоцененным. К месту сказать, в данную модель входят данные ВВП, которые имеют квартальную периодичность, поэтому данные на III квартал 2019 года.

( Читать дальше )

Раздумывая в каком порядке  придут к финишу лошадки
Sanders, Buttigieg, Warren, Biden  


ловишь себя на мысли, что в ставках на футбольные команды или на бирже может заключаться и поболее смысла. 

Правила подсчёта голосов и распределения суперделегатов сложны и непостижимы, а cценарии настолько запутаны, что сложно представить, как можно рисковать на этом трикасте больше чем минибетом.


Что касается первого места, я ставил на Буттиджича, главным образом чтобы поддержать ликвидность в пари, но вообще, наверное, скорее по принципу

( Читать дальше )

Всем привет

На неделе прошло заседание ФРС на котором особо ничего громкого не прозвучало, но без должного внимания аналитики оставили один важный момент.

ФРС повысило ставку по избыточным и обязательным резервам коммерческих банков на 10 базисных пунктов от нижнего диапазона, и сейчас она составляет 1,6%, что на 5 базисных пунктов выше чем рыночная ставки, по федеральным фондам.
Давайте пройдемся сверху вниз по уже привыкшим метрикам денежного рынка

Начнем со сделок РЕПО

Дневные объемы сделок РЕПО находятся примерно на среднем уровне.

При этом баланс ФРС на неделе вырос всего на 5,7 млрд.

( Читать дальше )

На текущей неделе наметились состояния долларовой ликвидности в США и мире без весомых изменений.

На первой картинке объем ежедневных сделок РЕПО затухают относительно начала программы с сентября месяца. ФРС ищет новые пути вливания ликвидности, но дальше заголовков дело пока не пошло. Со средины февраля FOMC снижает дневные объемы РЕПО до, минимум, 30 млрд долларов, сейчас объемы не менее 35 млрд долларов. 

Уменьшение дневных объемов РЕПО сказывается на динамике баланса ФРС. На текущей неделе баланс сократился на 30 млрд долларов. Показатель застопорился вблизи отметки 4,2 трлн долларов. 

( Читать дальше )

Всем привет

На текущей неделе наметились намеки на улучшения состояния долларовой ликвидности в США и мире.

На первой картинке объем ежедневных сделок РЕПО затухают относительно начала программы с сентября месяца. ФРС ищет новые пути вливания ликвидности, но дальше заголовков дело пока не пошло.

Уменьшение дневных объемов РЕПО сказывается на динамике баланса ФРС. На текущей неделе баланс вырос на 26,3 млрд долларов, что относительно вливаний с начала осени выглядит скромно.

( Читать дальше )

Всем привет. 
Как и обещал, представляю вашему вниманию анализ и прогноз индекса доллара. 

Начнем с долларовой ликвидности, т.к. дефицит доллара на рынке США и в мире, поддерживает высокий курс доллара, относительно базовых мировых валют. 

Синяя линия — это совокупный показатель поглощения ликвидности, который состоит из счета Казначейства, потоков в денежные фонды и сделок РЕПО для нерезидентов. 
Красная линия — торгово-взвешенный индекс доллара. 
Уровень поглощения ликвидности на очень высоких уровнях, что сигнализирует о тонком рынке ликвидности. ФРС держит рынок в балансе, т.е. любые шоки  будут приводит к перекосам на денежном рынке и дальше. 

Далее рассмотрим монетарную оценку доллара.


( Читать дальше )

Все привет. 

Предложение объемов РЕПО продолжает находиться на низком уровне, немного повышены объемы предложения денег были в праздничные дни, т.к. был повышенный спрос на ликвидные деньги (кэш) со стороны потребителей.

Но даже в праздничные дни объемы сделок РЕПО были ниже чем в октябре-ноябре. Неужели проблема ликвидности снята — сомневаюсь

Как результат пониженных сделок РЕПО баланс ФРС на 8 января снизился на 24 млрд долларов, это означает, что чистые операции ФРС на открытом рынке поглотили ликвидность.

( Читать дальше )

Продолжаю следить за денежным рынком США, на мой взгляд ситуация с ликвидностью поддерживает высокий курс доллара и пока напряжение не снизится — доллар не подешевеет.

На новогодней неделе объемы сделок РЕПО чуть подросли, но все-равно остаются относительно низко

Соответственно баланс ФРС растет, но темпы роста затухают, вместе со снижением объемов РЕПО. Тем не менее, годовая динамика роста баланса ФРС вышла в положительную зону, т.е. сейчас баланс Федрезерва выше, чем годом ранее.

( Читать дальше )