финансовый анализ

Как ключевая ставка влияет на фондовый рынок

Диаграмма отображает влияние ключевой ставки (21%) на фондовый рынок и экономику. Она структурирована в три основные сценария: повышение ставки, сохранение на текущем уровне и снижение ставки.

Пригодится и при планировании, и при экстренных изменениях на рынке.

• В одном месте собраны все ключевые сценарии: повышение, сохранение и снижение ставки.
• Четко показано, какие активы выигрывают, а какие — теряют в разных ситуациях.
• Диаграмма помогает не реагировать на эмоциях, а опираться на логику и макроэкономику.
• Это удобный инструмент для быстрого анализа обстановки и корректировки портфеля.

Готовясь к мартовской конференции «PRO облигации» в Москве, которая состоялась 01.03.2025 года, я подготовил объёмный материала, который бы позволил, даже начинающему инвестору, стать гуру в оценке финансовой надёжности и платежеспособности эмитента. К сожалению, в рамках отведённого времени, я не смог в полном объёме рассказать инвесторам о том, что хотелось бы рассказать в первую очередь, но в процессе подготовки к докладу я принял решение, все свои мысли и опыт перенести, в будущем, на страницы своей книги, или даже двух.

Чтобы моя будущая книга получилась максимально понятной и полезной, я решил уже сейчас потренироваться и написать серию статей, о выборе платёжеспособных эмитентов, и какими навыками должен обладать инвестор. При чём написать так, как я привык за годы работы в школе, а именно, языком понятным даже самому неискушённому, в вопросах финансового анализа, читателю.

На фондовый рынок, в виду дешевизны займов, потянулись эмитенты всех мастей. В надежде заполучить «дешёвые» деньги, эмитенты не стесняются ничего, чтобы им помогло залатать свой дырявый бюджет в короткие сроки и недорого. Именно поэтому в современных реалиях все, кто у вас просит денег, как минимум «номер один» — так они пишут сами о себе, и что далеко от реальности.

Сейчас идет полным ходом публикование компаниями своих годовых результатов. Но что если компания не размещает информацию у себя на сайте или ЦРКИ?

Есть 2 полезных ресурса где можно получить РСБУ:

1. ФНС (вводите ИНН и готово)

2. Audit (там еще можно найти отчетность ОООшек)

Ну и еще вот этот ресурс — Conomy (тут есть архив отчетностей РСБУ/МСФО, это полезно, тк ЦРКИ стал убирать архивные отчетности некоторых компаний).

Ну и коротко о состоянии РСБУ и МСФО компаний за 2024 год после проверки 36% компаний из 1,2 и 3 уровня MOEX:
— Проценты к уплате у большинства выросли от 30%-150%
— Продолжают брать кредиты
— Финансовая стабильность снизилась 
— 4 квартал был плохим для многих

Начинает потихоньку отчитываться сектор Энергетики и пока что все очень плохо.

Когда выйдут все отчетности за 2024 год выложу сравнение с 2023 годом.

Мое знакомство с инвестициями пошло со всем известным Уорреном Баффеттом. Он не раз упоминал про значимость P/E, ROE и понятии «Недооцененная компания». 

Тогда в моем понимании низкий P/E это было что-то равное с «Недооцененная компания». Однако сам Баффетт говорил, что низкий коэффициент может быть признаком того, что рынок не доверяет будущим перспективам компании или что у нее есть скрытые проблемы.

«Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платёжеспособным». Это подчеркивает его точку зрения на то, что просто наличие низкого P/E не гарантирует, что акция является хорошей инвестицией.

Также Баффетт отмечает, что низкий P/E может быть признаком скрытых возможностей для инвестиций, но он всегда подчеркивает необходимость оценивать бизнес, основываясь на его фундаментальных показателях.

И в контексте того, что он не раз упоминал коэффициент ROE - «Высокий ROE — это хороший признак того, что компания эффективно управляет своими средствами и может генерировать прибыль для акционеров», он проводил финансовый анализ для того, чтобы понять насколько темпы роста капитала, способны сдвинуть P/Е компании от низкой границы P/E по сектору к верхней.

В прошлом посте я всполошил улей тех, кто гадает по уровням и паттернам, голова и плечи, канал и прочий мусор для лудоманов.

Сегодня я хочу пояснить за фундаментальный и финансовый анализ. То есть за анализ, которым пользуются гигачады на фондовом рынке. За тех самых 2% инвесторов/трейдеров кто живет с рынка.

Перед тем как начать, сухая выжимка по тегам смартлаба:
Постов с тегом «фундаментальный анализ»: 2272 (те кто на пути истинном)
Постов с тегом «технический анализ»: 7907 (новички)
Постов с тегом «финансовый анализ»: 519 (профи)
Постов с тегом «уровни»: 953 (лудоманы)
Постов с тегом «101 форма»: 5 (элита, вымирающий вид)

Из этой выжимки уже понятно соотношение гигачадов / лудоманов.

Начнем с базы. Фундаментальный анализ и технический анализ это жалкое подобие финансового анализа и эконометрического анализа.

На эконометрическом анализе не буду останавливаться, расскажу про финансовый анализ.

Финансовый анализ изучает компанию по нескольким направлениям:
1. Горизонтальный анализ. Горизонтальный анализ — это построение динамики показателей по годам. Динамика, определяет прогресс или регресс конкретного показателя.

В декабре этого года, руководство банка планирует представить стратегию развития на ближайшие несколько лет вплоть до 2026 года. А пока давайте разберем насколько эффективно велась деятельность в течении последних 5 лет, с 2018 по 2022 год. Срок достаточный для того, чтобы оценить заданный курс по которому движется организация. И заодно узнаем, стоит ли рассматривать «зеленый банк» как потенциально интересную инвестиционную идею, или все же лучше обратить внимание на другие компании. Проведем анализ именно с точки зрения показателей эффективности работы финансово-кредитного учреждения. Возьмем только самые наглядные показатели для данного сектора. Пора заглянуть в финансовую отчетность.