эйфория

     Вышедшие в четверг индексы деловой активности по основным странам оказались слабее ожиданий.  Спад деловой активности в производственном секторе был отмечен не только в США, Японии, Китае, но и практически по всем странам Еврозоны, и это несмотря на слабый курс евро.  Розничные продажи в Великобритании не дотянули до прогноза, а продажи нового жилья в Америке за март показали месяц к месяцу снижение на 11.4%. Практически вся статистика, говорит о серьёзном замедлении основным мировых экономик, но фондовые рынки продолжают на это закрывать глаза. Пузырь пока продолжает надуваться.  На многолетних максимумах стоят фондовые рынки азиатского региона, в Китае состоялось самое мощное ралли за несколько лет, на фоне замедления экономики.  В Европе оптимизм в последние дни чуть иссяк, но все фондовые площадки даже не дают намёков на хорошую коррекцию.  В Америке ключевые фондовые индексы вновь вчера переписали свои исторические максимумы. Именно такое время, когда оптимизм зашкаливает, и про страх все забыли – является самым опасным периодом для инвестирования. Сейчас просто идёт игра в последнего инвестора, которая в любой момент может обернуться хорошей раздачей на всех площадках.  Гадать когда это случиться мы не будем, ибо финальная эйфория может длиться очень долго, но вот сидеть сейчас в акциях, или увеличивать долю рисковых активов в портфелях сейчас точно мы не рекомендуем.  

( Читать дальше )

Вообще, интересна 'физика процесса' — повышение ставки напрямую влияет на доллар (он дороржает), а уже через него, опосредованно — на все активы номинированные в usd (они дешевеют) — нефть, акции.
 
Что мы видим здесь? Доллар отреагировал обратным образом — рынок воспринял отложенное, как минимум — до сентября, возможное (!) повышение ставки как мощный позитив. Однако, позвольте — факта ведь никакого не произошло!!! Просто трансформировались неясные ожидания. С неясного повышения летом до неясного повышения осенью. Так ли это много? Достоточно ли, чтобы оправдать такой стремительный отскок? Сомневаюсь. Скорее — это четкий шанс 'умным деньгам' ;-) Будет странно, если это не локальные хаи, т.е. ближайшие пару дней должно быть стремительное сдутие и продолжение тренда в рамках фундаментала, т.е на перелой по всем инструментам.

( Читать дальше )

«Совершенство достигается только к моменту краха.»

                                                              Сирил Норкот Паркинсон


        Продолжающийся уже более 5 лет рост американского рынка акций стал объектом пристального внимания уже не только граждан этой замечательной страны, но и прочей мировой общественности. Удивительно, но за столь небольшой срок рынок смог не только отыграть существенные потери, понесённые им во время Мирового экономического кризиса, но и пробить долгосрочный уровень сопротивления, переписав при этом абсолютные максимумы. Сколько при этом росте полегло игроков на понижение, и сколько озолотилось инвесторов — доподлинно неизвестно никому. Но то ли ещё будет...

          В основе прекращения какой-либо тенденции (касается не только фондового рынка) всегда лежит уравновешивание сил, влияющих на конкретный процесс. В случае фондового рынка — это силы покупателей и продавцов. При достижении ценой определенного уровня часть из них меняется местами (либо вообще приходит «подмога» в виде притока новых игроков, неимеющих опредленной позиции до этого момента). Именно по этой причине среднесрочные тренды имеют свойство заканчиваться постепенно, а не мгновенно. То есть, на достаточно длинном участке в районе экстремумов рынку больше свойственна плавность, нежели скачкообразность. Хотя, это правило действует не всегда. Если в силу каких-либо обстоятельств в области экстремумов рынок ведёт себя дискретно, то, как правило, происходит «раскачка», а не просто одноразовый выброс (установление минимума или максимума в данной зоне) — то есть, процесс описывается не как "\/" или "/\", а как "\/\/" или "/\/\".

( Читать дальше )

Рынок уже 6 недель в зоне эйфории. С вероятностью 0,83 СП500 в следующие 12 мес будет ниже текущих уровней. Почему только 0,83? — см. 2000-2001 г.г.

 

Одним из самых надежных индикаторов настроения фондового рынка является собственная модель банка Citigroup «Паника/Эйфория».
 
«На этой неделе коэффициент Паника/Эйфория был 0,52; по сравнению с 0,49 на прошлой неделе, что указывает на сигналы эйфории в течение двух недель, сопровождаемые ростом денежных потоков» — сообщил сотрудник Citi Тобиас Левкович (Tobias Levkovich) в пятницу в заметке для клиентов.

 
Это противоположный (contrarian) индикатор, из чего следует, что эйфория является плохим знаком для будущего развития событий.
 
«Эйфория служит признаком того, что в течение следующих 12 месяцев рынок может отступить с исторической вероятностью потерь 83%» — добавил Левкович.
 
Большинство мер настроений опираются на поведение инвесторов. Однако модель Паника/Эйфория в значительной степени полагается на рыночные показатели, которые, как считается, отражают настроение инвесторов (sentiment). Компоненты модели включают коэффициент стоимости шорта Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange, NYSE), задолженность по марже, розничные денежные фонды, соотношение пут/колл, цену на бензин и соотношение премий за путы и коллы.
 
www.businessinsider.com/citi-two-weeks-of-stock-market-euphoria-2013-11

Ритейл дождался коррекции и пошел в рынок по хаям. Фонды им наливали. Когда в середине ноября SP 500 был на уровне 1300 никто не покупал, ждали fiscal cliff, армагедона и тп. Зато сейчас энтузиазм и эйфория на рынках. Потом все будут удивляться, почему статитстика будет выходить хорошей, а рынки будут падать. Нашему рынку дорога отркыта, видимо, на ± 1000 по РТС.  Интересно будет увидеть  в какой-то момент РТС 1000 и золото по 1000.

Это к теме отрыва европейского долгового рынка от реальной экономики… ну, конечно, с такими ставками, почему бы и нет. Почему бы не купить бондов Италии и Испании, ага.

Зеленая кривая — USD LIBOR 3х мес, а Оранжевая кривая — EUR LIBOR 3х мес.
 


( Читать дальше )

Мы так близко к такому манящему уровню “ЭЙФОРИЯ”. Рынок перегрелся, и пора уж ему и остудиться. Найти новых желающих купить на падении, но сделать коррекцию поглубже чем их маржин коллы… Всё как в старые добрые времена.
 
Взглядов на рынок не менял, с единственной поправкой, и наверное с прискорбием, это ещё больше убеждаюсь в глубокой коррекции сырьевых валют. В особенности австрала и российского рубля на пару с канадцем. Эти ребята будут настоящими “парами” для битья. Первого совсем загонят в угол не только против доллара, но и против своих же соплеменников .
Когда нужно, то регуляторы почему-то реагируют своевременно ( (http://www.jdsupra.com/legalnews/new-fdic-rules-on-higher-risk-securitiz-63793/ ), чтоб эйфория не проснулась на всём финн. Рынке и не переросла в нечто другое… более безумное

Индекс S&P приближается к своим историческим максимумам, и СМИ во всём мире всё настойчиво призывают покупать-покупать-покупать… НО! Друзья мои, это и есть эйфория, когда ваши любимые брокеры буквально заставляют поверить в эту авантюру и проиграть им все ваши денюжки или большую их часть…

Вот текущий график S&P:



А вот собственно рыночная теория, которая работает уже на протяжении сотен лет (надеюсь, наложить точки сможете самостоятельно):



( Читать дальше )

Прошлые минимальные значения были 07.07.2011.



То та сейчас повились темы дальше только космас
как бы уже начинают раздавать рекомендации клиентам о сверх дешёвом рынке, о возможностях купить, которых открываются раз в десятилетие и т.п.ахинея для лапоухих клиентов и тоннах лапши, готовящейся для них на кухнях.



( Читать дальше )