эльвира набиуллина

Мы всегда говорили о тех дисбалансах, которые есть из-за массовой долгосрочной льготной ипотеки. Но вот уже этой льготной ипотеки нет почти три месяца, но мы видим, к сожалению, как всегда, начинают возникать схемы, очень креативные: и так называемые «льготные» ставки, варианты с изменением ставки, траншевая ипотека, варианты без первоначального взноса, рассрочка с трансформацией в ипотеку.

Множество схем, внешне они очень красивы, привлекательны, но, когда мы анализируем, все это сводится к завышению цен на квартиры. И мы реально можем поставить людей, которые входят в эти схемы, в тяжелую ситуацию, в случае если у них будут проблемы, то денег после продажи квартиры не хватит на выплату остатка долгаЗдесь, конечно, нужно наводить порядок. Что меня радует, буквально на днях был утвержден ипотечный стандарт, правда, после длительных дискуссий. Спасибо банкам, что все-таки удалось об этом договориться, и мы надеемся, что этот стандарт будет соблюдаться. Нам еще нужно с вами надзорный стандарт сделать

Но хочу еще раз подчеркнуть (я не первый раз это говорю, но когда-то он будет последним, извините), если такие схемы будут плодиться, мы будем настойчиво просить законодателя утвердить тот ипотечный стандарт, за который банки не смогут выходить.

Комментарии Банка России остаются жесткими:
На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных, готовы сохранять ДКУ жесткими столько, сколько потребуется для достижения инфляции 4% в следующем году (традиционная мантра). Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Темпы роста корпоративного кредитования остаются повышенными из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций (льготную ипотеку сократили, теперь сократят льготы для МСП и возможно — сельхозпроизводителей. Ага, привет развитию предложения на внутреннем рынке). Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли. Сохраняются проблемы с трансграничными переводами, что негативно сказывается на импорте (как этой проблеме помогает высокая ставка, Набиуллина умолчала). Вместе с тем, Банк России отмечает признаки замедления роста экономики во 2-м квартале текущего года. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии.

Инфляция
Ценовое давление остается высоким за счет как устойчивых, так и волатильных компонентов. Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6,0–8,0%. Это неприемлемо высокие уровни.

С учетом последних данных мы полагаем, что июльский прогноз по инфляции в 6,5–7,0%, вероятно, будет превышен. Уточним его на опорном заседании в октябре.
Мы уверены, что инфляция будет замедляться, но набранной к настоящему моменту жесткости денежно-кредитной политики недостаточно для возвращения к цели в следующем году.
В чем наши опасения? Во-первых, они связаны с инфляционными ожиданиями. (…) Этот рост инфляционных ожиданий затрудняет формирование дезинфляционного тренда. Во-вторых, мы продолжаем считать, что экономический рост не сбалансирован. То есть динамика спроса не соответствует возможностям предложения товаров и услуг. На это прежде всего указывает повышенная инфляция.

Ставка 19% (+1%)
Будущая траектория ключевой ставки
Речь Эльвиры Набиуллиной

Мы считаем необходимым вернуть инфляцию к 4% в следующем году. Для этого мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется. Мы также готовы продолжить повышение ключевой ставки.

Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6–8%?

Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения.

Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты.

В-третьих, когда инфляция значительно выше, чем в странах — торговых партнерах, рубль постоянно ослабляется.

В-четвертых, высокая инфляция означает бо́льшую волатильность цен.

Чем выше инфляция, тем сложнее ей управлять.

Если мы согласимся с темпами роста цен в 6,0–8,0%, то риски перехода инфляции в двузначную область значительно возрастут.

Тогда вернуть ее под контроль будет гораздо сложнее и дороже для общества.