Chevron

С 21 июня 2022 г., с даты присвоения нами рейтинга «Покупать», цена акций вертикально ориентированных компаний ExxonMobil и Chevron выросла на 26% и 20% соответственно (без учета промежуточных дивидендов), а с 27 июля 2022 г. котировки Cheniere E.P. прибавили 18%, также оправдав нашу рейтинг «Покупать». В связи с ростом стоимости вышеуказанных бумаг мы снижаем их рейтинг до «Держать», а по ConocoPhillips после повышения цены устанавливаем рейтинг «Продавать» (ранее — «Держать»).

Катализаторы: рост маржи нефтепереработки в 2023 г. из-за эмбарго ЕС на российские нефтепродукты; повышение котировок газа на мировых рынках.

Риски: влияние инфляции на операционные расходы и капвложения; снижение прогнозов по темпу роста добычи нефти; введение налогов на сверхдоходы.


( Читать дальше )

коротко, перевод мой.

Chevron возобновит добычу нефти в Венесуэле, поскольку США ослабляют санкции

• Шестимесячная лицензия позволяет Chevron возобновить добычу, экспорт
• Мадуро и оппозиция возобновили переговоры в Мексике в субботу

Администрация Байдена предоставила Chevron Corp. лицензию на возобновление добычи нефти в Венесуэле после того, как санкции США остановили все буровые работы почти три года назад.

Отсрочка последовала за возобновлением переговоров политических фракций Венесуэлы в субботу.

Chevron получила шестимесячную лицензию от Управления по контролю за иностранными активами США, OFAC, которая разрешает компании добывать сырую нефть и нефтепродукты на своих проектах в Венесуэле, согласно общей лицензии Министерства финансов США. Хотя новое бурение не разрешено, компания сможет ремонтировать и обслуживать нефтяные месторождения.

В 2020 году, до того, как США приказали полностью прекратить буровые работы, доля Chevron в добыче венесуэльской сырой нефти составляла 15 000 баррелей в день.

bloomberg.com/news/articles/2022-11-26/us-eases-sanctions-on-venezuela-with-chevron-resuming-oil-output

сайт делает из www и bloomberg отдельные ссылки. С bloomberg я ссылку убрал, с www не получается, убрал www. Span из ссылки удалось убрать в мобильной версии

ExxonMobil и Chevron в пятницу представили показатели за 3К22, которые мы оцениваем как очень сильные: скорректированная на разовые факторы прибыль ExxonMobil ($4,45/акцию) и Chevron ($5,56/акцию) оказалась выше консенсус-прогноза на 15% и 11% соответственно. Несмотря на снижение нефтяных цен относительно 2К22, маржа нефтепереработки остается высокой, как и цена реализации газа. В случае ExxonMobil дополнительным позитивным фактором стал рост объемов нефтепереработки, в то время как у Chevron в 3К22 наблюдалось снижение из-за сохраняющихся коронавирусных ограничений в Азии.

Примечательно, что у обеих компаний вырос свободный денежный поток в квартальном сопоставлении (на 30% у ExxonMobil и на 16% — у Chevron), чему отчасти способствовали благоприятные изменения рабочего капитала за отчетный квартал. Продолжает быстрыми темпами снижаться и долговая нагрузка: у ExxonMobil размер чистого долга уменьшился на 47% за квартал до $14,9 млрд, у Chevron — на 41% до $8,3 млрд.

Мы позитивно оцениваем опубликованную отчетность ExxonMobil и Chevron за 3К22. Можно с уверенностью говорить о том, что на протяжении нескольких кварталов высокая маржа в сегменте нефтепереработки сохранится вследствие сокращения мощностей и опасений снижения поставок нефтепродуктов на мировой рынок после введения ЕС эмбарго на продукцию РФ. Наш текущий рейтинг по акциям обеих компаний — «Покупать», но потенциал роста стал уже незначительным.

Бахтин Кирилл
Синара ИБ
       

📣 Новый генсек ОПЕК Хайсам аль-Гайс дал накануне интервью агентству Bloomberg, в котором указал на риски дисбаланса спроса и предложения на мировом нефтяном рынке.

Свободные добывающие мощности стран ОПЕК+ находятся на минимуме, а спрос на чёрное золото стабильно растёт, и в 4 кв. 2022 года показатель обновит исторический максимум.


🇨🇳 Опасения по поводу замедления потребления энергоресурсов в Китае из-за новой вспышки коронавируса были преувеличены:

«Китай по-прежнему является источником феноменального роста», — поведал Хайсам аль-Гайс.

🇪🇺 Всё более очевидно в этой ситуации становится одно: мировой нефтяной рынок ждёт трудная зима, поскольку Евросоюз планирует ввести эмбарго на российскую #нефть, а полностью компенсировать поставки из России вряд ли получится.

( Читать дальше )

Сделки инсайдеров CVX:
11 августа 2022 - Breber Pierre R продал акции CVX
Сумма сделки: 3.6 млн долларов

( Читать дальше )

С февраля месяца цены на нефтебочку шарашит от 80 до 120$ за баррель, среднемесячные цены прикладываю



Кто на этом больше всего заработал? Конечно же те, кто работает «в рынке» с высокими ценами.

( Читать дальше )

Выросший за прошлый год на 27%, индекс S&P 500 с начала этого года просел на 13%. Как мы и ожидали в январской стратегии, индекс скорректировался и достиг уровня в 3900 пунктов. Сильно упали в цене (на 40–90%) многие переоцененные «акции роста», причем для этого ФРС пришлось всего лишь четырежды повысить ставку (в сумме на 2,25 п. п.), в результате чего доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с январских 1,76% до 2,73% к началу августа. Мы считаем, что рынок наконец-то учел в ценах акций величину повышения ставки ФРС. Мы по-прежнему уверены, что множество отдельных акций и даже секторов могут обеспечить защиту инвестиций, несмотря на риск рецессии и высокую инфляцию, и прежде всего это «акции стоимости».

Катализаторы: перекладывание средств из убыточных бизнесов в компании, генерирующие денежные потоки.

Риски: ухудшение ситуации с COVID-19; замедление экономического роста; ускорение инфляции.


( Читать дальше )

Сделки инсайдеров CVX:
01 августа 2022 - Austin Wanda M продал акции CVX
Сумма сделки: 1.8 млн долларов

( Читать дальше )

В пятницу отчиталась и компания Chevron, показавшая по итогам 2К22 отличные финансовые результаты. Величина скорректированной чистой прибыли на акцию увеличилась на 73% к/к до $5,8 и на 28% превысила оценку рынка. Как и в случае ExxonMobil, рост финансовых показателей во многом обусловлен увеличением маржи нефтепереработки.

Ввиду завершения концессий в Индонезии и Таиланде добыча углеводородов Chevron снизилась на 5% к/к до 2,9 мбс. В 3К22 компания ожидает умеренного (на 50 тбс) сокращения добычи в сравнении с 2К22. Благодаря подорожавшей нефти и высокой марже переработки выручка Chevron в 2К22 увеличилась на 26% к/к до $69 млрд, а EBITDA и того больше — на 54% к/к до $20 млрд. Внушительный рост компания показала и в части FCF (+74% к/к до $10,6 млрд).

Мы расцениваем результаты Chevron положительно в плане их влияния на динамику котировок в будущем — наш рейтинг «Покупать» остается без изменения. Важная для рынка новость — увеличение программы выкупа акций на этот год с $10 до $15 млрд. Так, в 3К22 на выкуп собственных акций планируется направить $3,75 млрд по сравнению с $2,5 млрд в 2К22. В среднесрочной перспективе показатели маржи в сегменте нефтепереработки и нефтехимии продолжат, по нашему мнению, улучшаться. Например, в нефтехимии маржа Chevron в 2К22 сократилась, поскольку издержки пока не в полной мере переложены на потребителей.

Бахтин Кирилл
Синара ИБ
          

⬆️ Индекс Мосбиржи: 2 213,81 (+1,13%)

🔻 Индекс РТС: 1 129,24 (-0,75%)

Правительство продлило квоту на экспорт лома и отходов черных металлов до конца 2022 года. Принятое решение направлено на обеспечение стратегическим сырьем отечественных предприятий металлургической отрасли.

ИСКЧ за первое полугодие 2022 года увеличил выручку и чистую прибыль по РСБУ на 20 и 66% — до 43,4 млн и 99,43 млн рублей соответственно.

Полюс завершил программу байбэка, запущенную в конце января. Программа действовала полгода и была рассчитана на сумму до $200 млн или на объем до 1,4% уставного капитала. Но Полюс фактически пользовался ей всего два дня — 28 февраля и 1 марта, выкупив 0,05% акций.

⬆️ S&P 500: 4 130,28 (+1,42%)
⬆️ NASDAQ 100: 12 947,97 (+1,81%)
⬆️ Euro Stoxx 50: 3 720,70 (+0,89%)
⬆️ Shanghai Composite: 3 253,24 (+0,89%)

По данным Института международных финансов, иностранные инвесторы за пять месяцев вывели с развивающихся рынков около $38 млрд. Сумма оттока стала рекордной за все время наблюдений с 2005 года. Основные причины — опасения по поводу глобальной рецессии и инфляции, агрессивного повышения процентных ставок в США и замедления экономического роста в Китае.

( Читать дальше )