Eur

( Читать дальше )

США
Новости из США остаются неблагоприятными для курса USD, и пока конца этому не видно. Правительственные учреждения в США продолжают работать в ограниченном режиме, и все больше участников рынка высказывают мнение, что такая ситуация может продлиться дольше, чем несколько дней (на что рассчитывали оптимисты). Чем дольше закрыто правительство, тем сильнее негативный эффект для экономики, тем больше напуганы рынки, и тем привлекательнее выглядят защитные активы (в частности JPY и CHF) в сравнении с USD. Помимо этого усиливаются опасения по поводу того, что битва в Конгрессе вокруг финансирования правительства перерастет в битву вокруг «потолка» госдолга (несопоставимо более серьезный вопрос), а также, что ФРС на фоне всех этих событий не станет сокращать QE не только в октябре, но и в декабре (QE плохо для USD). Представляется, что эти факторы еще не отыграны до конца, и в случае неблагоприятного развития событий, американской валюте будет куда упасть.
 


( Читать дальше )

На среду запланирован целый ряд событий первостепенной важности, как в США, так и в Европе. В 15:45 МСК завершится заседание Европейского Центрального Банка, и будет обнародовано итоговое заявление. Итоги его могут оказаться негативными для евро, поскольку в течение последних нескольких недель чиновники ЕЦБ выражали обеспокоенность недостаточным уровнем средств в распоряжении банков. Наибольшую важность представляет высказывание Президента ЕЦБ Марио Драги сделанное 23 сентября, о том, что его ведомство готово начать новый раунд стимулирования экономики региона за счет предоставления дешевых долгосрочных кредитов банкам Еврозоны.
 
Никто не сомневается, что ключевая процентная ставка ЕЦБ не будет изменена, поскольку Драги ранее неоднократно говорил, что ставка будет оставаться на текущем рекордно-низком уровне в течение длительного периода времени. В пользу сохранения стимулирующей монетарной политики (в частности, низкой ставки) говорят и публикуемые показатели статистики: безработица, близкая к рекордно-высокому уровню (12%), смешанные данные по деловой активности, низкая инфляция (1,1%), дающая ЕЦБ возможность для маневра (высокая инфляция препятствует проведению стимулирующей политики, из-за опасности еще большего роста цен). Низкая ставка – негатив для курса EUR. 


( Читать дальше )

США
Конгрессмены не договорились, и правительство Соединенных Штатов сегодня в полночь (т.е. 8:00 МСК) впервые за 17 лет частично прекратило работу. Странное упорство консервативного крыла Республиканской партии привело к тому, что в бессрочные отпуска будут отправлены 800 тысяч человек по всей стране. Другие расходы, не связанные с обеспечением жизненно важных для государства функций также с сегодняшнего дня заморожены.
 
Рынки акций всего мира в течение понедельника падали, отражая опасения инвесторов, что политики в Вашингтоне не смогут быстро выйти из политического «тупика», и что это негативно отразится на финансовой системе или даже на реальной экономике. Бояться есть чего, каждый день частичной остановки работы правительства будет стоить США 300 млрд. долл. И это без учета снижения активности бизнеса и потребителей, а также падения доверия международных инвесторов. Американский доллар снизился на этом фоне ко всему спектру валют, торгуемых на Forex (даже к таким чувствительным к риску валютам, как AUD и NZD).


( Читать дальше )

США 
События в США развиваются по наихудшему сценарию, и те, кто на прошлой неделе делали ставку на то, что добрая воля возобладает, и перед лицом опасности для экономики страны стороны сделают шаги на встречу друг другу (в том числе, и я) сейчас подсчитывают убытки.
 
За выходные прогресса в принятии закона “Continuing Resolution” (определяющему с 1 октября временный порядок финансирования расходов правительства до принятия бюджета) достигнуто не было. Республиканцы, контролирующие Нижнюю палату Конгресса, проголосовали за закон в том варианте, который не будет принят демократами, у которых большинство в Верхней палате. Странно, но тот факт, что демократы многократно предупреждали о подобном исходе, никак не повлиял на действия республиканцев. Предупреждал много раз и Белый Дом, что он в любом случае наложит вето на документ, если он будет содержать положения, на которых настаивают республиканцы.


( Читать дальше )

Насыщенный новостной фон из США, Еврозоны и Японии, а также ожидания начала нового месяца и квартала усиливают уровень неопределенности на рынках и способствуют (вопреки моим ожиданиям) росту защитных активов. 
 
Большая доля негатива исходит из США, где острая политическая борьба между республиканцами и демократами привела к тому, что за 4 дня до начала нового финансового года в стране до сих пор не принят временный закон, который бы дал возможность правительству США оплачивать выставляемые ему счета (т.н. “Continuing Resolution”). Проблема заключается в позиции Республиканской Партии, которая обуславливает прохождение этого закона требованиями, являющимися неприемлемыми для администрации Обамы. Если документ не будет принят к 1 октября (а такая ситуация уже, по-видимому, вполне реальна), работа правительства будет частично приостановлена, многие расходы заморожены, а бюджетникам не будут платить зарплату.


( Читать дальше )