FIVE

Недавно УК «Тинькофф Капитал» анонсировала новый БПИФ на дивидендные акции. Сегодня постараемся разобраться, насколько данный актив интересен и кому может подойти.

📝 Стратегия фонда понятна из названия: инвестирование в акции российских компаний с самыми высокими дивидендными выплатами и получением доходности более 10% годовых. Идея дивидендного подхода не нова и уже реализована некоторыми другими УК. Но давайте подробнее изучим основные детали.

⚙️Характеристики:
— Стоимость 1 пая — 10 руб.
— Активы – российские акции.
— Комиссия управляющей компании 1,49%.
— Объем средств в фонде 53,8 млн руб.
— Выплата доходов отсутствует (реинвестирование).
— Листинг на московской бирже.
— Подходит для неквалифицированных инвесторов.

➕Плюсы:

1. Диверсификация. Не более 10% на одного эмитента и не менее 15 акций должны быть в составе фонда. Капитализация каждой отбираемой компании превышает 10 млрд руб. На текущий момент в структуру портфеля входят акции 23 эмитентов.

2. Низкий порог входа. Это уже привычно для БПИФов от данной УК.

Сегодня опять продуктами барыжил)

С завалом по рынку шортил Магнит. Сначала шортанул в айс, добавился (+ пособирал спрэд) выше, с расчетом на разбор айса.

Сверху тоже наставляли, было куда выпрыгивать если что. Тэйк выставил перед плотностью. Плотность оказалась тоже шортовым айсом, который проели в итоге и пошли ниже.
На отскоке Магнит показал опять свою силу. Тарят его хорошо, при малейшей возможности. Ну и правильно, хай локальный на дневке уже очень близко, есть куда движ тащить)

На вечерке подбирал немного, но били вкатами по лицу. Ок, завтра посмотрим, кто кого))

Магнит 5мин 21.12.2023


Аналогично Магниту, шортил и лонгал Пятерочку. Но отскок по ней вытащил почти весь. Хорошо получилось.

Пятерочка 5мин 21.12.2023

🛒 X5 Group — ведущий российский ритейлер, занимающий ключевые позиции в секторе продуктовой розницы.

📊 9М2023:

🔹 Выручка: 61,7 млрд руб. (+43,2% г/г)

🔹 EBITDA: 256,7 млрд руб. (+8,4%)

🔹 Чистый долг: 164,6 млрд руб. (-2,7% г/г)

🟢 Драйверы роста компании:

— Консолидация рынка: X5 Group выигрывает на фоне консолидации рынка, увеличивая свою долю за счет менее эффективных конкурентов и ухода некоторых иностранных игроков.

— Активное расширение: количество дискаунтеров «Чижик» превысило 1000, увеличившись в 3 раза за год. Недавно первые магазины открылись в Сибири. Продолжает динамично развиваться сеть «Пятерочка».

— Улучшение показателей: Ожидается улучшение трендов выручки и EBITDA во II полугодии 2023 года, благодаря ослаблению негативного фактора базы сравнения.

— Возможность редомициляции и возобновления дивидендов: иностранная регистрация X5 ограничивает возможности выплаты дивидендов, но потенциальная смена регистрации на российскую может увеличить дивдоходность.

Жижа

Ни о чем. Елозиво, борьба с нулем.

PS/Голду пропустил, в движ не полез.

❗️В 19:00 и в 22:00 Пауэлл выступает. Может волатилить, смотрите не развалитесь.

Опять козырно нарулил на ЦИАНе🔥

Дал опять собрать весь движ + вола + спрэд. Еще хочу😁

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 25.10.23 вышел отчёт за третий квартал 2023 г. компании X5 Retail Group (FIVE). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

X5 Retail Group — лидер продуктового ритейла РФ с долей 13,2%, которая управляет магазинами нескольких торговых сетей: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик». Компания занимает лидирующие позиции в сегменте электронной коммерции, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося».

Х5 представил операционные результаты, все очень хорошо — продажи растут, средний чек растет, инфляция в стране тоже растет. Активы растут, рентабельность при этом не падает, долг к ebitda на очень комфортных значениях и вдвое ниже порогового значения для дивидендов. Есть множество блогеров, инвестиционных компаний и новостных каналов, которые сделают разбор более подробный, а можете просто в презентацию от Х5 глянуть. Я хочу поговорить о другом.

У меня есть метод, который я позаимствовал из книжки Артема Хачатряна — возьми EPS, рассчитай будущий EPS на основании темпов роста прибыли, возьми Р/Е и посчитай средний. Затем перемножь и получишь будущую цену. Затем дисконтируй на ожидаемую доходность и получишь целевую цену.

Для российского рынка моя целевая доходность составляет 30% в год. Средняя цена входа в бумагу 1175,50 руб.

И вот расчеты:

Я пробовал прикидывать «а что если EPS будет повыше?» (с текущими результатами и инфляцией в стране ниже он явно не должен быть), «а что если Р/Е брать побольше»? (но мы за безопасные инвестиции, поэтому «задирать» будущую рассчитанную цену не хочу). Но даже если брать Р/Е как 20 и EPS за 2023 г. как 230 руб., с ожидаемой доходностью в 30% я не смогу купить бумагу дешевле, чем за 2358 руб. (а сейчас почти 2400). И будущая цена будет тогда 6734 руб. за акцию.