X5 Retail Group

Всем категорически хай ) Черная пятница прокатилась по всему миру и особенно под распродажу попали нефтяные компании. 
Все ждали отскока и докуплялись, только вот где отскок ?? графики в мусорку, медведи празднуют и орут на всех углах о победе.

Трамп толкал из всех щелей что ему нужна дешевая нефть — прям еще дешевле. Все это выглядит как попытка снизить цены на бензин в США, а значит скоро мы снова увидим — забастовки на американских НПЗ, закрытие АЗС, банкротства буровиков и мелких игроков на рынке нефти и газа. Акции Baker Hudhes вам пример. И это блин третья по величине сервисная компания после Халиков и Шлюмов… 
Шта происходит вообще??

www.investing.com/equities/baker-hughes


Короче говоря — акции компаний с капитализацией меньше 10 млрд $ становится невыгодно держать ибо у них нет большого кэш флоу и рычагов займа под активы.

Еще одна блин новость:

Инвесторы шокованы — кпипта обвалилась, мне уже кажется, что даже те кто начинал покупать по 100$

( Читать дальше )

Сбербанк вернул лидерство по капитализации среди российских компаний

Сбербанк вновь стал самой дорогой российской компанией. К 18.10 обыкновенные акции госбанка на Московской бирже подорожали на 0,67% до 198,82 руб., привилегированные – на 0,45% до 172,78 руб., а капитализация достигла 4,47 трлн руб. Таким образом, Сбербанк обогнал по капитализации «Роснефть», акции которой к этому моменту подешевели на 0,18% до 411,1 руб., а капитализация снизилась до 4,36 трлн руб. На третьем месте – «Лукойл» с капитализацией 3,6 трлн руб.

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/11/22/787222-sberbank-vernul-liderstvo-rossiiskih-kompanii

 

«Новатэк» закончил строительство «

( Читать дальше )

Российская продуктовая розница.
Сбалансированный рост в приоритете.

Российский продуктовый ритейл: цикл снижения оценок подходит к концу. Время взглянуть по-новому? Российский продуктовый ритейл оказался среди аутсайдеров фондового рынка в 2018 – акции снизились на 35-49%, в то время как рынок в целом смог остаться на уровнях начала года. Ухудшение мультипликаторов, финансовые показатели, которые падали на рекордно низкой продовольственной инфляции и ожидания, ухудшающиеся на фоне стремительного роста промо- активности, объясняют слабую динамику акций.

Однако, мы считаем, что все эти факторы уже в основном учтены в ценах. Цены на основные продукты питания, наконец, начали расти (пшеница +17% г/г, свинина +10% г/г, сахар +41% г/г), промо- активность стабилизируется, а компании сектора гораздо больше сосредоточены на повышении эффективности, предполагая более благоприятную конъюнктуру в 2019. Рост прибыли (от 14% до 20%), неплохая дивидендная доходность (3.7% и 5.7%) и исторически высокие дисконты в оценке будут привлекать внимание инвесторов и поддерживать рост акций.

( Читать дальше )

X5 Retail ведет переговоры с «Почтой Китая» о создании альтернативного канала для доставки трансграничных посылок на базе сортировочных центров Х5 и почтоматов в магазинах Х5. В целом, Х5 ищет стратегического партнера для работы на китайском направлении — сообщил источник, близкий к переговорному процессу.

В пресс-службе X5 Retail сообщили, что компания работает над созданием инфраструктуры для доставки онлайн-покупок из любых интернет-магазинов и маркетплейсов в автоматизированные пункты выдачи, которые в настоящий момент размещаются в магазинах X5.

«Это позволит предложить нашим покупателям дополнительный удобный и востребованный сервис. Китай, безусловно, является наиболее важным поставщиком трансграничных посылок. Мы ведем переговоры с рядом крупнейших китайских компаний и уже тестируем совместные маркетинговые активности с такими онлайн игроками как JD.com и Aliexpress»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={F3AC37C5-0E7C-475D-809B-CD76B5E135E0}

В 2014 году мой друг вышел в ритейл с очень узкой идеей. Я тогда думал, что вообще-то лучше не бежать туда, где нет конкуренции, а бежать лучше туда, где есть большой рынок, а там уже попытаться за счёт лучшего менеджмента надрать всем задницу. То есть, сказал я, надо идти в продуктовый ритейл.

Мой друг ответил: что там уже мегаконкуренция и поезд уже ушел.

Теперь циферки из свежего обзора Sberbank CIB — Russian Retail: Disrupted by Specialists.

5 специализирующихся ритейлеров: Детский Мир + ВкусВилл + FixPrice + Красное&Белое + Бристоль
Выручка выросла с 89 млрд руб в 2013 до 490 млрд руб в 2017

Число магазинов 2013-->2017 
К&Б = 1000 --> 5268
Бристоль = 240 --> 3040
FixPrice = 1000 --> 2461
ВкусВилл = xз --> 670 (+220 за 12 мес)

Выручка, млрд руб 2013-->2017 
К&Б = 23 --> 215
Бристоль = 240 --> 3040
FixPrice = 1000 --> 2461


( Читать дальше )

Госдума приняла в окончательном, третьем чтении поправки в закон о торговле, которые запрещают ритейлерам возвращать поставщикам непроданные продукты в случае, если срок их хранения меньше 30 дней. Принятый закон также вводит запрет на замену таких товаров на аналогичные, либо о возмещении их стоимости.

Закон был внесен в Госдуму в январе.

В июле Госдума приняла законопроект в первом чтении. Принятая в первом чтении версия предусматривала полный запрет на возврат непроданных продовольственных товаров. Между тем, ритейлеры предупреждали, что полный запрет может привести к дефициту отдельных видов товаров из-за сложности планирования объема их продаж. В итоге позже в законопроект была внесена правительственная поправка, которая уточняет, что не подлежат возврату продовольственные товары, срок хранения которых не превышает 30 дней.

Через 180 дней после принятия закона договора между поставщиками и ритейлерами должны будут приведены в соответствие с ним.

http://www.finmarket.ru/news/4883708

Очень наглядная иллюстрация очевидного факта (который почему-то отрицается правительством, утверждающим, что доходы населения растут), что россияне продолжают экономить, причём, на самом необходимом – продуктах питания. Средний размер чека в сопоставимых магазинах (LFL-ticket) в третьем квартале у всех трёх крупнейших розничных сетей был ниже прошлогоднего. Т.е. люди, несмотря на рост цен, оставляют с каждым приходом в магазин чуть меньше денег, иными словами, покупают чуть меньше еды или заменяют более дорогие продукты на более дешёвые. Снижение LFL-ticket у X5, Магнита и Ленты составило 0.2-0.4%, притом что продовольственная инфляция в 3-м квартале была на уровне 1.6% гг (среднеквартальные значения). У двух лидеров — X5 и Магнита — отрицательная динамика «год к году» LFL-ticket наблюдается второй квартал подряд.

Чуть подробнее напишу по розничным сетям в канале MMI  (@russianmacro)

P&L Х5 Retail хорош, но оценка выглядит дороговато. На операционном уровне отчет за 9 месяцев сильный:

— Выручка + 18.9%, рост продолжается, LFL +0.5% г/г;

— Валовая прибыль +20%, т.е. смогли снизить потери и лучше провести скидки;

— Рост EBITDA на 7.5% — опять же лучше «МАГНИТа».

Вместе с тем, долг/EBITDA на уровне 1.99х, т.е. на грани выплаты дивидендов. Если сеть будет расти и заплатит дивиденд, долг вырастет, т.е. ситуация нестабильна.

Прогноз: Видно, что food retail сейчас переживает не лучшие времена, несмотря на микроулучшения: «РОМИР» зафиксировал увеличение среднего чека в августе, инфляция набирает обороты с 3% до 4% годовых, сети оптимизируют точки и издержки.

Вероятно, на этом фоне X5, «Магнит» и «Лента» продолжат расти каждая своим темпом, а ОКЕЙ и «Дикси» будут пробовать продаться лидерам (но пока цена заломлена высоко, сделки не будет).

В этой связи мы полагаем, что фундаментально перспективных историй в food retail не наблюдается, а лучшая идея – спекуляция на недооценке «Магнита» с поддержкой в виде buyback и интересов мажоритария (ВТБ) до уровней 4,200 руб./акция.

( Читать дальше )

Вчера X5 Retail Group поделилась с инвесторами и аналитиками своими стратегическими приоритетами в отношении будущего развития для группы в целом и для каждого сегмента в отдельности. Ниже мы приводим основные моменты.

— Группа решила сосредоточиться на трех основных форматах (магазины шаговой доступности, супермаркеты и гипермаркеты), на которые, как ожидается, придется большая часть экспансии на рынке до 2021. Компания планирует дальнейшее расширение в регионах присутствия для построения широко узнаваемого бренда.

— X5 реализует более сбалансированный подход к росту и планирует открыть всего примерно 2 тыс магазинов в 2019, включая около 1.8 тыс магазинов шаговой доступности (за 9М18 общее количество открытий составило 1564).

— Основное внимание группы будет сосредоточено на операционной эффективности. Группа планирует поддерживать уровень рентабельности и прибыльности (рентабельность EBITDA 7%+).

— X5 планирует увеличить процент лояльных клиентов, чтобы стимулировать рост продаж (текущий уровень составляет около 10%, целевой — 15%) за счет улучшения ассортимента, развития собственного производства, более высокой доли собственных торговых марок, дальнейшего внедрения программ лояльности и целевых промо-акций.

( Читать дальше )

Х5 рассчитывает на рост выручки в 2019 году в диапазоне 15-20%

X5 Retail Group ждет замедления роста выручки в 2018 году по сравнению с 2017 годом и рассчитывает на рост в 2019 году в диапазоне 15-20%. По итогам девяти месяцев 2018 года выручка Х5 выросла на 18,9%, до 1 трлн 109,582 млрд рублей. В 2017 году ритейлер увеличил выручку на 25,3%, до 1 трлн 295,008 млрд рублей.

Замедление темпов роста выручки выглядит логичным на фоне высокой базы 2018 года и меньшей динамики открытии магазинов. При этом 15-20% может быть оптимистичным прогнозом по верхней границе коридора, более вероятна динамика по нижней границе.

Промсвязьбанк