market power

Площадка представила итоги торгов за декабрь и весь 2024 год

Мосбиржа (MOEX)

👉Инфо и показатели

Объем торгов за прошлый год достиг почти ₽1,5 квадриллиона (+14%), что является рекордом для Мосбиржи. В декабре общий объем составил ₽142,3 трлн (+2%)

Статистика за 2024 год отдельно по рынкам

— акции и расписки: ₽33 трлн (+42% г/г)

— бонды: ₽38,5 трлн (-3,5% г/г)

— денежный рынок: ₽1,1 квадриллион (+27% г/г)

— срочный рынок: ₽100 трлн (+24% г/г)

Статистика за декабрь отдельно по рынкам

— акции и расписки: ₽3,8 трлн (+80% г/г)

— бонды: ₽4,6 трлн (+1,6% г/г)

— денежный рынок: ₽110 трлн (+29% г/г)

— срочный рынок: ₽12 трлн (+35% г/г)

🚀Мнение аналитиков МР

Биржа демонстрирует неплохие результаты

Мы считаем, что декабрьский рост объема торгов в акциях обоснован последним решением ЦБ сохранить ставку на уровне 21%. Рынок закладывал повышение «ключа» и был охвачен эйфорией, когда этого не произошло. 

В этом году мы ожидаем, что общий объем вряд ли будет расти из-за просадки в торгах валютой на фоне санкций и снижения объема торгов юанем. Так что новых рекордов не ждем. 

Аналитики Market Power оценили ретейл-сектор российского рынка и выявили фаворитов. Разбираем перспективы акций по мере убывания инвестиционной привлекательности.

👉Х5

На прошлой неделе стартовали торги акциями Х5, спустя девять долгих месяцев редомициляции. 

С бизнесом компании все хорошо. У Х5 положительные финансовые показатели, низкая долговая нагрузка и выигрышная ставка на быстрорастущее направление дискаунтеров — Чижик. Выигрышная она потому, что ситуация в экономике по-прежнему нестабильна, и все больше людей предпочтут Пятерочке или Перекрестку Чижик, где цены ниже. 

Х5 анонсировал спецдивиденды и деньги на это есть: по нашим подсчетам, у компании накопилось около ₽170 млрд кэша. Да, компания может провести выкуп небольшой части акций, которая осталась у нерезидентов, но, по мнению MP, на эти цели будет потрачено около ₽50 млрд. То есть на дивиденды остается ₽120 млрд, что дает около ₽500-600 на акцию.  

Риски, разумеется, есть. Во-первых, потенциальный “навес” в акциях Х5. Во-вторых, повышенный налог, который придется заплатить инвесторам при первой продаже бумаг, купленных до переезда. 

Вот 12 самых просматриваемых постов телеграм-канала Market Power за этот год – по одному на каждый месяц. Вспомним 2024-й и будем верить, что 2025-й будет лучше!

Декабрь

📺Когда ЦБ пойдет на снижение? (внезапно)

❗️С момента публикации этого поста прошло уже много времени, и наши прогнозы обновились. Актуальный – тут.

Ноябрь

🌕Выбор не в пользу золота: как связаны котировки металла с победой Трампа на выборах?

Октябрь

⚡️ЦБ РФ поднял ставку до 21% 

А еще мы провели стрим с Озон Фармацевтикойперед IPO!

 Сентябрь

🚋 Globaltrans раскрывает детали. Эксклюзив MP

Не забудем про стрим высшего пилотажа, когда к нам в гости прилетал Аэрофлот.А до него мы подробно разбирали даже психологию инвестиций.

Август

🤩Как заработать на заводе? Рассказываем про первые за 20 лет дивиденды от Ашинского метзавода

 А еще мы в том месяце проводили стрим с Мать и дитя.

Июль

▶️ Стрим по облигациям с Совкомбанком 

2025-й на носу, ставку поднимать не стали, рубль немного окреп. Что будет с российской валютой в следующем году? Прогноз аналитиков Market Power

Основное влияние на рубль оказывают те же факторы: профицит торгового баланса, динамика цен на нефть и оттока капитала, геополитика и санкции. В меньшей степени — из-за геополитической изолированности — мы увидим влияние высоких рублевых процентных ставок.

Но — по порядку. 

Условия обязательной продажи валютной выручки экспортерами смягчились, поэтому объемы продажи валюты на внутреннем рынке будут меньше, чем в этом году. Однако стоит помнить, что правительство всегда может “надавить на рычаг” и снова ужесточить требования, если потребуется стабилизация курса рубля. 

Профицит торгового баланса по-прежнему будет оказывать основную поддержку российской валюте: РФ экспортирует товаров в денежном выражении примерно на $30 млрд за квартал больше, чем импортирует.

Последний, четвертый карьер золотодобывающей компании снова заработал

Южуралзолото (ЮГК, UGLD)

👉Инфо и показатели

Ростехнадзор разрешил компании эксплуатацию карьера «Светлинский». Сообщается, что все нарушения ликвидированы, Уральский хаб работает на полную производственную мощность. 

Компания сообщила, что в скором времени представит обновленный прогноз по объемам производства золота на этом хабе. 

Бумаги ЮГК (UGLD) после этой новости растут на 2%. 

🚀Ранее Ростехнадзор разрешилэксплуатацию на трех других карьерах компании — «Курасан», «Южный Курасан» и «Березняковский». Напомним, что результаты 3 и 4 квартала, а также выплата и размер дивидендов во многом зависят именно от возобновления работ на этих карьерах. Так что это явный позитив для ЮГК.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Мосбиржа ограничит доступ к бумагам компаний, которые еще не переехали в РФ

Как пишет РБК, с 1 января площадка будет присваивать бумагам таких компаний новый признак — «доступно для покупок только квалифицированным инвесторам». 

Бумаги не успевших редомицилироваться компаний не смогут находиться в первом и втором котировальных списках, а могут торговаться только в третьем эшелоне, где обычно представлены низколиквидные акции. 

🚀Мнение аналитиков МР

Доступность бумаг только для «квалов» может оказать давление на котировки компаний, которые уже объявили о планах редомициляции: Ozon, Эталон и ЦИАН.

Возможно, Мосбиржа также запретит короткие позиции по этим распискам, чтобы не дать шортистам шанса еще сильнее обвалить котировки.

Доступность только для «квалов» сильнее всего может отразиться на котировках Окей, потому что ретейлер по-прежнему не раскрыл планов по переезду в Россию.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Один из крупнейших банков выкупил долю в Почта Банке, которую ранее продал Почте России 

ВТБ (VTBR)

Инфо и показатели

ВТБ приобрел 49,99% Почта Банка за ₽36 млрд, став его единственным владельцем. Бренд Почта Банка сохранен не будет.

Сделка станет дополнительным источником финансирования Почты России.

Бумаги ВТБ (VTBR) падают на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Цена сделки оказалась в рамках ожиданий рынка

Мы считаем, что при целевой годовой прибыли ВТБ в ₽550 млрд покупка почти 50%-й доли Почта Банка за ₽36 млрд не сильно отразится на деятельности ВТБ. По-прежнему нейтрально-негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции банка.

Справка

Почта Банк был основан в 2016 году на базе принадлежащего ВТБ Лето Банка. Поначалу его полностью контролировал госбанк, а потом Почта России выкупила у него 49,99% акций. Позже ВТБ продал две контролирующие акции, после чего доли ВТБ и Почты России сравнялись.

Компания заявила о планах IPO своей IT-«дочки» — VK Tech

VK (VKCO)

Инфо и показатели

VK рассматривает возможность IPO своей дочерней компании — поставщика собственных IT-решений для корпоративных клиентов VK Tech. 

Конкретных параметров сделки или даты выхода компания не сообщает. В релизе отмечается, что решение будет принято «с учетом рыночной конъюнктуры». 

Бумаги VK (VKCO) растут на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР

Мы считаем, что размещение «дочки» может быть интересно инвесторам, поскольку это самый быстрорастущий сегмент VK и чистая IT-компания с поддержкой одного из крупнейших бигтехов страны.

Вероятно, что в перспективе компания может быть оценена в ₽60 млрд, однако, по нашему мнению, стоимость ее на IPO может быть чуть ниже, поскольку будет логично дать инвестору «апсайд».

Мы также считаем, что размещение может даже состояться в ближайшем будущем, несмотря на рыночную конъюнктуру. У VK довольно большой долг, а деньги с IPO «дочки» могут как раз этот долг снизить. 

Один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов скоро планирует размещение

❓Что случилось?

Как пишет РБК, Сибур может в ближайшие месяцы выйти на IPO

Издание отмечает, что инвесторам будет предложено около 2% акций, компания может быть оценена более чем в ₽3 трлн. В сделке будут cash-out и cash-in компоненты. Организаторами размещения выступят крупнейшие финансовые институты. 

В то же время Ъ сообщает, что IPO компании пройдет на Восточной бирже — это бывшая биржа «Санкт-Петербург», которую СМИ связывают с СПБ Биржей. Как пишет издание, Сибур в рамках размещения планирует привлечь несколько десятков миллиардов рублей. Основными покупателями бумаг станут якорные инвесторы (те, кто первыми обязались внести значительную сумму и привлечь других инвесторов).

В самом Сибуре отказались от комментариев.

🤓Немного истории

Впервые Сибур заговорил об IPO в 2007 году

В 2013 году акционеры компании подтверждали ее техническую готовность к размещению бумаг, а в 2018 году холдинг заявлял, что IPO пройдет после запуска нефтехимического комбината «ЗапСибНефтехим» в Тюменской области. 

Одна из крупнейших российских нефтедобывающих компаний отчиталась по МСФО за 9 месяцев

Роснефть (ROSN)

👉Инфо и показатели

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽7,6 трлн (+15,6%)

— EBITDA: ₽2,3 трлн (-3,4%)

— чистая прибыль: ₽926 млрд (-14%)

— САРЕХ: ₽1 трлн (+16%)

— скорр. FCF: ₽1,1 трлн (-7%)

По словам главы компании Игоря Сечина, Роснефть может перенести сроки модернизации НПЗ из-за высокой ключевой ставки и роста тарифов. 

🚀Мнение аналитиков МР

Все ключевые показатели компании в 3 квартале снизились. Выручка упала на 5%, EBITDA — на 29%, чистая прибыль — на 61%.

Стоит выделить несколько причин: укрепление рубля к юаню на 10%, отложенные налоги в связи с повышением налога на прибыль с 20% до 25%, а также снижение добычи.

Мы считаем, что результаты 4 квартала не будут поражающими. Да, рубль ослаб, но, с учетом падения нефти, рублевая нефть Urals остается на прежних отметках.

Дивиденды — не драйвер котировок. Как и по большинству акций, доходность по выплатам Роснефти будет ниже ключевой ставки и доходности по бондам.