s&p500

Пресс-конференция председателя ФРС США Джерома Пауэлла.

Главное:

• Экономика США в целом сильна, но опросы указывают на возросшую неопределенность
• ФРС не видит необходимости спешить с корректировкой ДКП, хочет дождаться большей ясности
• Таможенные пошлины администрации США привели к росту инфляционных ожиданий в стране
• Вероятность рецессии в США увеличилась, но остается сравнительно невысокой

• ФРС замедлит темпы сокращения объема активов на балансе с апреля
• Решение сохранить ставку ФРС на прежнем уровне было принято единогласно
• Прогнозная ставка предполагается к концу 2025 года на уровне 3,9% — так же, как и в предыдущем прогнозе. Прогноз на 2026 год также без изменений — 3,4%
• ФРС повысила прогноз инфляции на 2025 г. до 2,7% с 2,5%, на 2026 г. — до 2,2% с 2,1%
• ФРС понизила прогноз роста ВВП США на 2025 г. до 1,7% с 2,1%, прогноз на 2026 г. — до 1,8% с 2%

Общая ситуация

На рынках наблюдается уход от риска перед ожидаемым введением США так называемых взаимных пошлин 2 апреля.
Инсайды говорят об отсутствии на текущий момент окончательного плана по повышению пошлин для большинства стран мира, но ни один из инсайдов не предполагает отсутствие повышения пошлин и это приводит инвесторов в отчаяние.
Все прогнозы рейтинговых агентств и банков предполагают рост инфляции на фоне замедления экономики после изменения правил международной торговли, эффект ожидается не меньшим, чем от нарушения цепочек поставок во время пандемии 2020 года.
Канада, Мексика, ЕС и Китай пострадают больше всего в результате повышения пошлин, при этом приравнивание НДС к налогу администрацией Трампа является самой большой проблемой для ЕС.
Инвестиции поставлены на паузу до понимания итогов повышения пошлин 2 апреля, даже великолепная презентация планов Нвидиа вчера не смогла развернуть акции к росту.
Правительства, ЦБ многих стран также ожидают решения Трампа, чтобы скорректировать фискальные планы и монетарную политику.

◾ Снижение инфляции в прошлом месяце оставляет Федеральному резерву возможность возобновить снижение процентных ставок к середине года.  

◾ Однако центральный банк по-прежнему обеспокоен тем, что повышение пошлин в США может вновь спровоцировать ценовое давление, спровоцировать замедление экономики или и то, и другое. 

◾ Согласно последнему отчету правительства,  потребительские цены в феврале выросли на 2,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что является прогрессом по сравнению с показателем в 3% в январе.

◾ Пока рынок труда остается сильным, дальнейшее смягчение инфляции позволит ФРС постепенно снижать процентные ставки, что аналитики и некоторые политики ФРС называют «хорошими новостями» о снижении ставок.