treasuries

Всем пятница! Выпуск 295

Америка вчера отторговалась слабовато, но в минимальный плюс. Из важных новостей, выступал глава американского ЦБ Пауэл, который в очередной раз подчеркнул что ожидает как минимум еще 2 повышения ставки, а последняя пауза была необходима в затяжной борьбе с инфляцией. Вместе с заявлениями об вероятном ужесточении банковского регулирования это немного подпортило настроение участников торгов. Банковский сектор кстати чувствует себя не очень последнее время, после таких вот заявлений и мартовский кризис так и не отыграл.

Но если посмотреть глобально, то предыдущая неделя закрылась в хороший плюс. Да и на этой неделе откатываемся, но совсем незначительно и еще сохраняется вероятность и ее закрыть тоже в плюс. То есть не смотря на техническую перекупленность американских индексов, они по сути продолжают свой поход наверх. И как бы это кому не нравилось, они могут легко пойти дальше вверх даже без видимых на то причин. Толпы физиков, бегущих в акции переживающих FOMO, вполне достаточно. Они кстати за последние неделю залили в рынок рекордное $1,5 миллиарда. Так BoA считает, что страх упущенных возможностей может дотащить индекс SnP выше 4500 пунктов.

Здравствуйте, коллеги!

Россия, распродала трежерис с 176,3 млрд. $, до 2,4 млрд. $, 01.11.2021 г. (после этого значения перестал смотреть, возможно что-то ещё есть). Предполагая что не отдадут, процесс ускорился перед подготовкой к СВО (почему не вывели 300 млрд. $ ЗВК, ныне замороженных, вопрос остаётся открытым):



Индекс Московской биржи показал в то время хаи:
(месячный план с МЛ-кой)

…и даже немного растет. Вот уже второй месяц годовые свопы на дефолт США стоят в районе 60-70 пунктов, т.е. на рынке по-прежнему есть те, кто годов купить страховку за 0.6-0.7% годовых и нет желающих продавать ее дешевле. Хотя, понятно, что в сам дефолт никто особо не верит, это скорее следствие покупок в рамках риск-политики отдельных участников рынка (да и есть с чего отдавать 0.7 п.п. от 5% годовых), скорее удивляет тот факт, что уже второй месяц продавцов CDS не прельщает, доходность в десятки годовых прибыли (если техдефолта не случится).

По динамике бюджета у демократов и республиканцев есть время на дележ бюджета до сентября… если ситуация с бюджетом не ухудшится конечно.

Кривая доходности Treasuries US находится на самом перевернутом уровне за более чем четыре десятилетия.

Инверсия кривой доходности предшествовала каждой рецессии с 1960-х гг.

* кривая на графике = доходность 10-Year Treasury — доходность 3-Month Treasury

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

Всем пятница! Выпуск 249

Американские индексы вчера нарисовали что-то очень похожее на разворот, это сильно возбудило всех технических аналитиков, потому что примерно такие шапки рисовали индексы по окончанию ралли медвежьего рынка, после чего грохались обратно. Фундаментально же участники до сих пор переваривают комментарии ФРС, что не такие уж они и голуби как всем хотелось бы. А окончательно настроение всем испортила доходность казначейских трежерей которая вчера продолжила расти, соответственно включая режим Risk OFF. Тем более некоторые аналитики на Уолл Стрит напоминают что с такими высокими доходностями бонды становятся привлекательней акций. Спрэд доходностей кстати опустился снова на декабрьский минимум свидетельствуя о том, что короткие доходности сейчас снова нехило задраны, и инвесторы могут решить пересидеть в них, а не в акциях.

Индексы на радость медведям уже находятся в зоне перекупленности, это чувствуется, так как запала на рост, после неплохого ралли практически не осталось, что тоже логично. Самые отчаянные уже набрали шорта, но пока рынок корректируется технически. SnP опустился ниже важной локальной поддержки в 4100 пунктов, но про совершенный разворот можно будет говорить только после уверенного пробития 4000 пунктов. Зато тогда медведи могут с уверенностью ждать похода индекса в сторону 3800 или даже  3700 пунктов.

Всем четверг! Выпуск 245

ФРС вчера закончила заседать и без особых сюрпризов подняла ставку на 25 б.п. как все и ожидали. Так же американский ЦБ повысил медианную ставку до чуть выше 5%, это значит, что в этом году пока планируется 3 повышения ставки на ¼ процента, одно из которых уже случилось. Выступление Пауэлла то же было без каких-то сюрпризов, поэтому в целом воспринялось позитивно, не смотря на то что Джером сказал что ставку нужно дальше поднимать и цель еще не достигнута, он так же признал что инфляция начала наконец снижаться, а это уже всех порадовало и закрыло глаза на многое остальное. Краткосрочные экономические радости ФРС не интересуют, поэтому цель прежняя – базовая инфляция в районе 2%, сейчас она более чем в 2 раза выше. Все это рынок воспринял пока хорошим позитивом, потому что рынок не любит сюрпризов, а любит ожидаемые вещи, тем более что речь Пауэлла сигнализирует что желаемый разворот ДКП в этом году все таки будет, поэтому можно постепенно выдыхать и покупать дальше.