Безумие в бумаге продолжается уже несколько дней.
Те, кто хоть немного в теме, понимают, что капитализация уже давно перебила истхай, который был в 2017 на шпильке.
Сейчас бумага дороже на 30%+


Знаю пару крупных блогеров, которые пампят бумагу, думаю нас тут ждет классика (P&D)





( Читать дальше )

15 декабря составил классический список из топ-бумаг, связанных с нормализацией геополитики и перехода к фазе переговоров.

Выделил бумаги, завязанные непосредственно на реализацию перемирия:



Сегодня подвёл итоги)

spbe +82%, 117 » 213
nvtk +61%, 791 » 1280 ✅
gmkn +33%, 99.9 » 133 почти ✅
aflt +46%, 48.3 » 71 ✅
gazp +52%, 112.86 » 172 ✅
moex +38%, 176 » 244 ✅

4 из 5 идей уже реализованы, а последняя нереализованная дает пока жалкие +80% 😄
Средний прирост по идеям +62%, индекс за то же время сделал +32%. Т.е. почти x2 к индексу ⚔️ Время — ровно 2 месяца.

Ну да, хвалюсь — можно отметить тайминг, в момент поста на рынке царили максимально пессимистичные настроения, а сам индекс был практически на локальном дне (2480). Смартлаб был завален постами ликующих шортистов-армагеддонщиков, идущих на 2200-2000-1700-1500 (кстати, куда пропали?)

Если интересно, можно и подписаться (хоть тут и не любят цыган), проскакивают интересные посты, страйк-рейт по идеям по ощущению в районе 80%, и в отличие от местных топ-блоггеров отличаю RUSFAR от ROISFIX; понимаю, что при открытии границ импорт не упадёт, а вырастет))

Угораю с рынка физиков)

ТГ канал репостит «новость» ИФ про гребаный КОНСЕНСУС об отрицательном FCF Севстали в несколько ярдов в 4 кв. и на этом ее с места в карьер начинают лить 😁

Теперь разберём, чё тут не так)

Ну, во-первых, сам консенсус, который не является фактом. Это сводный прогноз неких экспертов. Тут важно заметить два момента:

1) Северсталь в конце года заявила, что готова срезать капекс из-за высоких ставок. Вполне допускаю, что к моменту, когда это было озвучено, капекс в 2024 мог быть уже частично срезан (вспоминаем слова Мордашова про ставку)

https://www.interfax.ru/business/999792

2) Финам в своем обзоре пишет:

«Капзатраты компании исторически оказывались на 15–20% меньше заявленных в прогнозе, но сейчас из-за слабого внутреннего спроса на сталь цифра может уйти еще ниже.»

Да, вполне возможно, что FCF-таки сможет стать отрицательным, но это точно пока не на столе.

Во-вторых, если бумагу льют на новости о прогнозе (даже новостью это не назвать), то кто это делает? Тот, кто реально ожидает отрицательного fcf, рассчитал это и только ждал, когда тг-канал/новостник запостит прогноз, чтобы начать лить? (тут просто ржач конечно) Или тот, кто нихера не понимает и сливает на свежих подсказках из тг-канала? 😁

( Читать дальше )

Но увы, не дадут её нам в эту пятницу

А если бы дали:
— в моменте мы бы увидели фарш. ну или фаршик.
— а чуть опосля твёрдое дно под ногами) а дальше только звёзды)

Всё почему?

Да просто ведь:

— конец неопределенности — главного врага инвестирования
— уже очевидный пик по ставке, дальше только наблюдения за выходящими данными (если конечно нефть не будет по 40)

Subsсribe: t.me/+PPSalCozcmYwNTBi

Четкое ощущение повторения ситуации июля. Что тогда, что сейчас идет резкий вынос вниз во многих активах, большими лотами. Техника и фундаментал значения почти не имеют. И на прошлой неделе, и на этой основное движение начинается в ~16-16:30 и продолжается на вечерке :) Раньше у нас вечерка не демонстрировала таких существенных движений после закрытия основной сессии. Не страдаю конспирологией, но мне кажется, тут всё очевидно. Можно даже посмотреть на эти два графика — фьюч мини-МБ и фьюч юаня. Корелляция по времени отменная )





( Читать дальше )

Возвращаясь к уже набившим оскомину санкциями против Мосбиржи (MOEX). Только ленивый не написал, что для эмитента всё ок и потенциально потеряется лишь небольшая часть (single digit) комиссионного дохода валютой.

Но так ли это? Надо бы вспомнить, что случилось с биржей. А — попала под блокирующие санкции. Что это значит? Компания находится в черном списке и с ней запрещено вести какую-либо операционную деятельность всем лицам США или тем, кто платит там налоги.

И теперь время глупых вопросов (максимально непрофессиональных, но как уж есть).

Если Мосбиржа под санкциями:

1) Смогут ли с ней работать брокеры из дружественных резиденций? С учетом рисков вторичных санкций.
2) Смогут ли с ней работать белые брокеры из РФ типа Финама, у которого, на минуточку, есть доступ к рынкам США? С учетом рисков вторичных санкций.
3) Смогут / будут ли с ней работать дружественные нерезиденты типа арабских или каких-либо еще фондов? С учетом рисков вторичных санкций.
4) Насколько активно белые компании из РФ захотят выходить на IPO через компанию, которая находится под блокирующими санкциями?

( Читать дальше )

Банальное про нашу нефтянку и соотношение с ценой рублевой бочки.
На графике — индекс РФ нефтегаза MOEXOG (оранжевая линия) и условная рублевая бочка (UKOIL*USDRUB_TOM), без учета дисконта.





Как видим, с сентябрьско-октябрьских пиков цена рублевой бочки упала больше чем на 20% (с 9000 до 7000).
В то же время индекс РФ нефтегаза не то что не упал, а даже немного подрос (с 8800 в сентябре до 9000 сейчас).

С чем же это может быть связано? Избыточная рублевая ликвидность? Упрямая вера в рост нефти? Высокие инфляционные ожидания? Или рынок еще не догнал, что произошло?

В последнее время из разных кухонь слышны голоса «экспертов», которые рекомендуют тарить экспортеров РФ (и в частности нефтегаз) после открытия Мосбиржи. Типа слабый рубль, высокие цены на энергоносители = профит.

В то же самое время мы видим сознательный отказ ряда покупателей РФ нефтегаза от закупок. Это не эмбарго, это просто нежелание покупать товар у РФ. Например, сегодня вышла интересная заметка:

«На версальском саммите ЕС принято решение полностью избавится от российских энергоносителей к 2027 году — заявила председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен»

На мой взгляд, совершенно очевидно, что число стран, отказывающихся от закупок у РФ (или снижающих объем) со временем будет расти. И пока у власти находится хунта, всё это будет только нарастать. Более того, даже если РФ когда-то в будущем нащупает путь к свободе и демократии, совсем не факт, что Европа и другие страны сразу развернутся к нам лицом.

Понятно, что есть восток, но кто готов сейчас корректно спрогнозировать и посчитать замещение спроса с запада спросом с востока (по тем же ценам)? Плюс не надо забывать про бан на работу в РФ нефтесервисных компаний, без которых, насколько я понимаю, CAPEX может конкретно так сложиться, что приведет к снижению добычи.

Поэтому имхо, российский нефтегаз на среднесроке — это очень большой вопрос и я бы сейчас точно в него не вкладывался.
Что думаете?

Не сторонник я теории задирания рынка под выборы — слишком банальная идея, да и не факт, что Трампу это прямо так надо.
Но вот по графику такое ощущение есть. Что скажете?