В качестве сравнения эффективности вложений в квартиры на стадии строительства для инвестора можно взять Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Арсагера — Жилищное строительство» под управлением Управляющей компании «Арсагера».

Инвестиционная идея фонда заключается в том, что средства вкладываются в наиболее перспективные объекты строящейся жилой недвижимости (квартиры) надежных застройщиков. На ранних стадиях квартиры стоят дешевле, а по мере завершения стройки их цена доходит до уровня готового жилья. По окончании строительства квартиры продаются, и инвестиционный цикл повторяется.

Таким образом, фонд отражает распространенную идею покупки квартир на стадии «котлована» и продажу ее, после ввода дома в эксплуатацию на длительном горизонте. Фонд имеет неплохую историю деятельности (начиная с 2005 года), и таким образом демонстрирует условный агрегированный показатель эффективности подобных инвестиций.

( Читать дальше )

На первом вебинаре своего курса ТРИ КИТА ИНВЕСТИЦИЙ, я часто рассказываю что стоит держаться подальше от книг, которые легки в понимании и дают простые советы, чтобы добиться успеха (в основном это такие авторы как Кийосаки). Ноги этих книг растут из другого не менее популярного чтива — книг о личностном росте (такие авторы как Карнеги). Если исключить из них воду (до 95%) и откровенно плохие (а порой и откровенно неправильные) советы, то в них ничего плохого нет. Но во всех таких книгах есть еще один, на мой взгляд концептуально неправильный посыл, и возможно он хуже воды и неправильных советов. Авторы условно делят всех людей на «ленивых» и тех «кто что-то делает», при этом читателя подталкивают к простой мысли, что достаточно начать что-то делать и вы тут же добьетесь успеха. Конечно, это ложь.

( Читать дальше )

Этот пост, на мой взгляд, инетересен тем, что дает представление о выгодности определенных идей, которые на первый взгляд кажутся очень перспективными, но когда вы подходите к ним с точки зрения холодного расчета, они становятся не столь интересными. Можно сказать, что этот пост очень хорошо подходит по своей тематике к моему другому посту "Фьючерсы и опционы, чем и когда выгодно страховать свои позиции?", но не является его продолжением или дополнением.

На прошлой неделе для подписчиков своего закрытого Telegram канала я изложил мысль поставить на падение российского рынка акций через покупку PUT SPRED на индекс RTSI. Вообще я бы с бОлшим удовольствием это делал через опционы на IMOEX, но там у нас «три калеки», поэтому приходится прибегать к решениям не комфортным (по крайней мере для меня).

Идея была следующая:


Рассматривая«оптимистичную» картинку в индексе MCFTR (IMOEX с учетом дивидендов), захотелось поглядеть, что там у нас с опционами. К сожалению, опционы на индекс IMOEX совсем неликвидны, поэтому приходится смотреть на опционы на RTSI (картинка по которому, тоже очень «оптимистична»).

( Читать дальше )

Друзья, Вы знаете, что я не верю, что люди могут объяснить краткосрочные движения на рынке. Хотя правильнее сказать, что те логические объяснения, которые большинство аналитиков и комментаторов могут дать, насколько бы разумными и логичными они не выглядели, в действительности могут быть очень далеки от истины. Также я не сторонник технического анализа. Еще раз подчеркну, что я сейчас говорю о краткосрочном горизонте — то есть как минимум это период до года.

Я искренне считаю, что колебания рынка в пределах месяца в подавляющем большинстве случаев инвестор должен воспринимать как шум, а про дневные и недельные колебания — говорить вообще не приходится.

Что это означает?

Это означает, что предсказания (или прогнозирование) на таком горизонте сродни игре в азартные игры (и ещё раз подчеркну — это не всегда, а в подавляющем большинстве случаев).

( Читать дальше )

В США царит то то, что можно охарактеризовать фразой из названия известной книги Элроя Димсона, Пола Марша и Майка Стонтона «Триумф оптимистов». Безудержный рост акций ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО на росте ликвидности (росте денежной массы).

( Читать дальше )

Две новости, которые могут иметь важное долгосрочное значение

✅ Создание азиатского-тихоокеанского торгового союза (АТТС) (самой крупной на текущей момент зоны «свободной» торговли)

✅ Прогноз от Citigroup ослаблению доллара на 20% ко всем основным мировым валютам.


Начну с конца. Мне представляется через-чур оптимистичным прогноз от CITI. И логика достаточно тривиальна. Ослабление доллара очень выгодно США. Это делает их продукцию более конкурентной на мировом рынке. Одной из причин торговых войн с Китаем была слабость юаня, контролируемая Банком Китая, что по мнению США приводило к «недобросовестной» конкуренции. Нетрудно представить себе, что будет с экономикой Еврозоны в случае такого сильного падения доллара. Если же сценарий считать возможным то покупка золота, а также акций американских компаний должна стать основополагающий идей на горизонте 3-5 лет (правда последние жутко переоценены, и это создает интересную патовую ситуацию). Похожая на Европейскую ситуация у Японии, однако последняя может компенсировать часть падения своей экономики за счет участия АТТС. На мой взгляд, мы имеем все шансы увидеть процессы, которые наблюдались после кризиса 2008 года. США уже тогда старались обесценить свою валюту и запустить маховик инфляции. Однако мировые ЦБ быстро запустили свои печатные станки, чтобы не дать этому случиться.  Помню в журнале RBC Magazine в ноябре 2012 года была прекрасная статья Михаила Лосева — «Вливают все». И я не вижу оснований, не повторится данному сценарию. Иными словами, я думаю, как бы не был прогноз в минус 20% по доллару интересен для США, ему вряд ли дадут реализоваться.

( Читать дальше )

Все, кто слушал мои лекции и вебинары по инвестициям, знают, что они начинаются с разговора о том — «Что такое инвестиции» и почему я считаю, что ЦЕЛЬ очень существенно влияет на конечный результат. Наличие ЦЕЛИ помогает правильно составить свой финансовый план, и правильно выбрать инструменты для инвестиций.

В своих постах и в своей книге "Инвестиционный букварь" я писал о том, что такое ЦЕЛЬ в инвестиционной интерпретации, и приводил решения основных задач для её правильной постановки и определения.

Но всегда хочется иметь возможность эти задачи решать быстро, поэтому я затеялся написать небольшую программу. Классические расчеты кредитов, накоплений суммы при постоянном взносе или наоборот определения размера этого самого взноса легко найти в интернете.

( Читать дальше )

С прошлого раза, как я писал про свой портфель ЛЧИ прошло больше двух недель. Рынок за это время успел сходить вниз, где закрылись по STOP LOSS мои позиции в SBMX и ГАЗПРОМ, а потом стремительно вырасти вверх, как многие говорят аномально.

Из акций у меня в портфели остались HYDR и FEES, каждая из них прибавила по 6% к цене покупки.

На мой взгляд в ближайший месяц будет сохраняться нервозность на рынке, и поэтому я решил пока зафиксировать свой результат в этих бумагах продав по одному фьючерсу против каждой позиции, превратив их таким образом в синтетические облигации. Если же я продержу данные позиции до конца конкурса (даты эспирации фьючерсов), то мой результат будет 6,5% на HYDR и 6,4% на FEES.



( Читать дальше )

Друзья, Вы знаете, что я не продаю сигналы и не даю публичных конкретных торговых рекомендаций.

Почему❓

🅰️ В первые пару-тройку лет своего «пребывания» на бирже, я как и многие начинал с трейдинга и технического анализа. За это время я понял, что технический трейдер (спекулянт) из меня НИКАКОЙ. Умудрившись за это время остаться в нуле (что я считаю для спекуляций весьма неплохим результатом, в то время когда простая стратегия купи и держи принесла бы мне что-то около 150% прибыли в эти годы), я понял простую вещь — таким образом я точно не разбогатею (ох уж эти мечты всех начинающих). Поэтому если уж и спекулировать, то лично я это должен делать по другим основаниям. А когда я более менее понял по каким, оказалось что их крайне немного.

🅱️ Любой же совет по структуре инвестиционного портфеля очень сильно зависит от целеполагания инвестора, его риск-профиля и срока инвестиций. Что подойдет тем, кто готов сидеть 3 года, может легко разочаровать тех, кто смотрит на горизонт в 3 месяца (последнее я вообще не считаю инвестициями). Поэтому универсальной рекомендации здесь быть не может, а соответственно и не получится никакая нормальная рекомендация-сигнал.

( Читать дальше )

Я часто в интервью говорю, что страхую (правильно говорить на рынке – хеджирую) свои позиции и позиции клиентов с помощью фьючерсов и опционов. Как я определяю, чем лучше хеджирвать сейчас? Конечно, факторов немало. В этой стате я покажу один из них на простом примере. Кроме того я постараюсь немного развернуть свой ответ, чтобы принцип могли понять не только те, кто понимают что такое фьючерсы и опционы. Прежде всего несколько оговорок и пояснений:

1. Я не считаю себя профессионалом в опционной торговле. Поэтому на текущий момент работаю с опционами исключительно от покупки, хотя в среде профессионалов опционщиков говорят так: «При низкой волатильности мы работаем от покупки, при высокой – от продажи». Ещё один совет, которые дают профессионалы начинающим: «Если Вы только начинаете, не продавайте опционы». После двух лет экспериментов с опционами я четко следовал второму принципу, поэтому я сравниваю свои потенциальные страховки только для случаев где осуществляется покупка опционов.

2. Я немного упрощу пример и не буду учитывать в расчетах ставку без риска. Это допустимо если мы будем считать, что движение цены базового актива может быть существенным в том периоде, на который покупается страховка. Мне хотелось бы, чтобы данная статья была понятна не только тем, кто в теме, но и тем, кто интересуется ей и только начинает свой путь в инвестициях и излишние усложнение только помешает.

Итак, пример. Я буду рассматривать страховку рублевой позиции от роста курса USD/RUB, или иными словами от обесценения рубля. Все тоже самое можно сделать с точностью до наоборот, и если кому интересно – пусть он считает это домашним заданием. Рублевую позицию я буду опять же для простоты рассматривать просто как рубли, хотя суть не меняется если это рублевые ценные бумаги, депозиты и другие рублевые активы. Просто в этом случае в расчет добавляются некоторые динамические составляющие, но это не меняет сам принцип.

( Читать дальше )