Есть такой проект с забавным названием «Котлета с пюрешкой» (котлета не связана с биржевой!) от ассоциации "Социолайф", в рамках которого проводится измерение цен на продукты, необходимые для приготовления суточного рациона питания одного человека, включающего в себя завтрак (овсяная каша на молоке с яблоком, бутерброд с маслом и сыром, кофе с молоком и половинка апельсина), обед (салат из свежих овощей, борщ, котлета из свиного фарша с картофельным пюре, чай, хлеб) и ужин (салат «Оливье», поджарка из курицы с макаронами, чай и хлеб).

Зная, что в РОМИРе инфляция заметно выше росстатовской, я и здесь ожидал «безудержный» рост цен. Но всё оказалось сложнее. За год с июня 2023 по июнь 2024 «суповой набор» в Йошкар-Оле подорожал всего на 3,2%. Зато в Кемерове — на целых 30%. Ничего себе разница! А вы говорите, инфляция ненастоящая! Нет её — настоящей! В каждом городе — своя. Да что там в городе! В каждом кошельке!

А ведь есть ещё Сбериндекс, по данным которого потребительские расходы выросли за год примерно на 15%. А по данным РОМИР инфляция больше 20%. Кому верить, а?!

( Читать дальше )

Возможно мне это только кажется, но у Майкла Бьюри (или его экранного героя) и Василия Олейника много общего.

На второй раз я понял, о чем фильм «Игра на понижение» лично для меня. Он о том, что надо торговать только по тренду. Герои фильма Майкл Бьюри, Марк Баум и другие увидели, что скоро ипотечный рынок обрушится, поставили на это и в итоге заработали. Но они начали шортить этот рынок в 2005-2006 годах! Больше 2 лет они шортили растущий рынок! А ведь наверняка были и другие такие же умники. Но менее удачливые, потому что у них не хватило терпения или просто денег, чтобы платить комиссии по свопам. Так что успех данных героев может быть просто ошибкой выжившего. Впрочем, Василий Олейник как-то выживает!:)

Майкл Бьюри в фильме сказал, что облигации должны были упасть на 15%. А я посмотрел рост S&P500 с начала 2006 года до середины 2008 – примерно 20%. Т.е. результат примерно такой же, и можно было бы так же, как и они, залезть в плечи и получить такой же финансовый результат. Возможно, облигации упали больше, но сколько пришлось заплатить за ожидание?

( Читать дальше )

Посмотрел беседу (дискуссию, интервью, кому как угодно) Василия Олейника и экономиста Олега Вьюгина. Интересная беседа.

Для начала скажу, с чем я согласен.

Абсолютно согласен с Василием, что уже скоро с большой вероятностью экономика либо «получит удар», как сказал он, либо просто пойдет заваливаться, и мы получим «хороший» кризис. Я давно об этом говорю, и мое объяснение, что причиной этого будет не ставка сама по себе, а комплекс факторов от отмены льготной ипотеки до запоздалого ужесточения макропруденциальных норм.

Очень понравилось, что сказал Олег Вьюгин насчет заморозки вкладов: «Все вклады уже в экономике. Смысла замораживать депозиты, чтобы привлечь их в экономику, нет. Есть один смысл – сохранение банковской системы в случае бегства вкладчиков». Насчет возможностей для бегства мы с вами еще подумаем. Пока дам один график от Павла Рябова:

Обратите внимание на правый график — рост депозитов год к году. И рост сейчас, как оказывается, не самый сильный, и падения (то есть «набеги» на банки) уже были. И ничего, как-то пережили. Переток денег со вкладов в фондовый рынок, возможно, тогда происходил, и тот начинал рост. Но никаких выстрелов в небо не было. Объем депозитов сейчас впечатляет больше в абсолютных цифрах. По отношению к ВВП он не так чтобы сильно выше прошлых пиков. 

( Читать дальше )

Сейчас, наверное, многие задаются таким вопросом. Стоит ли искать, ловить это дно? Если вы не разглядываете графики целыми днями (я, кстати, даже несмотря на активную торговлю, этого стараюсь не делать), если вы предпочитаете среднесрочные сделки, то вам лучше ограничиться работой на недельном графике. Как говорил мой отец об автомобилях: хороший стук наружу выйдет. Так и хороший тренд покажет себя и даже даст в себя зайти. Внизу недельный график Лукойла. На нем я показал все точки входа и выхода с начала 2022 года по начало 2024. 

Первая точка входа была в августе. Перед этим было 3 недели роста. Свечка от 1 августа красная, но ее тело выше тела предыдущей недели, значит, она растущая. Но только свечка от 15 августа (зеленая стрелка) давала вход с комфортным стопом – за минимумом этой недели. Можно было купить Лукойл в конце этой недели. После этого было 3 недели роста, а четвертая закрылась падающей свечкой (хоть и зеленой, она отмечена красной стрелкой). Надо было либо закрыть сделку в конце этой недели, либо подождать пробития минимума этой свечи и выйти. В этой сделке можно было получить минимум 10% прибыли.

( Читать дальше )

Давно планировал написать об этом, и вот теперь чтение книги Эрика Райнерта «Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными» сподвигло меня сесть за клавиатуру. Спасибо Rostislav Kudryashov за рекомендацию!

Многие из тех, кто пришел на биржу и потерял на ней, считают фондовый рынок лохотроном. Кто-то винит кукловода, кто-то говорит, что это казино. Я же считаю биржу почти идеальным свободным рынком.

А что такое глобализация? Это свободная (по факту условно свободная) международная торговля, перемещение капиталов, трудовых ресурсов. А еще всемирное разделение труда. И как пишет Википедия: «Сделать плоды глобализации доступными максимальному числу стран — одна из задач, стоящих перед мировым сообществом», но получается почему-то, что «глобализация ведёт к негативным последствиям: закреплению периферийной модели экономики, потере своих ресурсов странами, не входящими в „золотой миллиард“, разорение малого бизнеса, распространение на слабые страны глобализации конкуренции, снижение уровня жизни и др.»

( Читать дальше )

Огурцы пятую неделю подряд дорожают на 10% (9,48% если быть точным). Помидоры отстают немного — 6,71%. У меня начинает складываться ощущение, что Росстат это специально делает. Наверное, кто-то там встал в большой шорт по рынку.
Чтобы огурцы за 5 недель подорожали на 59,04%?! Не верю! У меня в магазине всё стабильно. Помидоры около 300, огурцы 150 и 240. Они уже много месяцев так стоят! А «ваши» огурцы дорожают или нет?

Вспомнил на днях книгу Бартона Биггса «История инвестиционных стратегий. Как зарабатывались состояния во времена процветания и во времена испытаний» (в оригинале Wealth, War and Wisdom — в переводе «Богатство, война и мудрость»), в которой рассматривался опыт Второй мировой войны. Я писал раньше об этой книге здесь.

А сейчас я вспомнил о ней, потому что увидел в некоторых каналах высказывания о том, что мы уже увидели дно рынка. Биггс писал, что минимумы рынка часто приходились на те события, влияние которых на ход войны можно было оценить только спустя какое-то время. Например, минимум английского рынка пришелся на сражение за Дюнкерк в начале лета 1940 года. Главным успехом союзных сил Британии и Франции тогда была эвакуация основной части войск в Великобританию. Германии не удалось тогда разгромить франко-британские войска, зато удалось уничтожить значительную часть французской техники и почти полностью взять в плен голландскую и бельгийскую армии. Только представьте: впереди была целая война с бомбежками Лондона и других городов Британии, а акции после Дюнкерка только росли.

( Читать дальше )

Продолжаю борьбу с ветряными мельницами свидетелями курса рубля, влияющего на инфляцию. Название моей заметки слегка хайповое, но ниже вы увидите, что оно абсолютно правдиво. 

Первая серия борьбы здесь, где я показывал, что в 2008 году инфляция росла, пока рубль укреплялся, а потом стала снижаться, когда рубль перешел к падению.

Вторая серия здесь, где я пишу, что инфляция в Бразилии упорно не хочет расти вслед за ослаблением бразильского реала (вот, сволочь!).

Но сразу важнее отступление: когда курс рубля улетает за месяц на 10% — это уже не ослабление, а обвал. И оно гораздо более проинфляционно, чем просто ослабление, потому что  начинают расти инфляционные ожидания, экономические агенты начинают быстрее реагировать на курс и закладывать рост курса валюты с запасом. Но даже эффект обвала, как и ослабления установить достаточно точно весьма затруднительно. А скорее даже, только очень примерно.

Чтобы убедиться, что крепкий рубль усиливает инфляцию, а слабый — уменьшает, посмотрим на две картинки от агентства «Автостат». За 2022 год цены на автомобили выросли местами вплоть до 75%, хотя курс рубля укрепился примерно на 9,5%:

( Читать дальше )

Когда-то Марк Кархарт доказал, что самые высокодоходные фонды «просто случайно купили моментум».

Что такое моментум? Это средняя доходность за предыдущие 12 месяцев, высчитанная по формуле среднего геометрического. Т.е. просто выбирая акции, которые росли лучше других целый год, фонды смогли на этом заработать больше других! Верится в это с трудом, и все же это как-то работает! Я же человек нетерпеливый, и люблю всё упрощать. Поэтому решил в один портфель покупать просто самые сильные акции прошлой недели, а в другой — покупать самые сильные акции двух последних недель и шортить (чтобы добавить немного драйва) самые слабые акции за те же две недели. Так появились портфели "Моментум 1 неделя" и "Моментум 2 недели".

А к ним я добавил портфель, торгуемый просто по трейдингвьюшному индикатору SuperTrend (который есть в Т-Инвестициях). Подход из разряда «тупой, еще тупее», но оказалось, что и он работает! Это для меня не менее удивительно, но все портфели более чем за год (с 27 октября 2023 года) чувствуют себя лучше, чем индекс Мосбиржи полной доходности MCFTR. Хотя «Моментум 1 неделя» и показывает небольшой минус.

( Читать дальше )

Курс рубля к доллару — это прекрасно. Но самый интересный для меня момент сегодня случился в курсе рубля к бразильскому реалу. Курс этот пришел ровнехонько к отметке годовалой давности — 18 рублей 16 копеек за 1 бразильский реал:

Реал до августа был гораздо слабее рубля, и с начала года он упал на 16,5% к доллару:


( Читать дальше )