По итогам встречи Украина и США договорились о некоем «перемирии», которое предлагают принять и России. В противном случае США грозится ввести новые санкции. Но принятие этого перемирия тоже ничем хорошим не светит. Давайте разбираться.

Так, Украина согласна немедленно ввести 30-дневный режим прекращения огня, «который может быть продлен по взаимному согласию сторон, при принятии и одновременном выполнении Российской Федерацией». При этом прекращение огня будет и на земле, и на воздухе, и в море.

США обязуются сообщить России, что взаимность с её стороны «является ключом к достижению мира». Ну, и видимо, донести до неё позицию Украины. В пятницу состоится новый телефонный разговор между Путиным и Трампом, который, судя по всему, станет финальным аккордом текущего раунда переговоров.

🤷‍♂️Перемирие, с одной стороны, выглядит очень привлекательным, т.к. закладывает фундамент для окончательного подписания мирного договора. Но сейчас это выглядит как ловушка, потому что у нас преимущества по всем фронтам:

1. Роснефть – 60-70 рублей (11,4-13,2% дивдоходности)

Одна из крупнейших нефтяных компаний России. В 2024 году получила неплохую прибыль, которую традиционно разделит с инвесторами. Единственно, что мне в компании не нравится – мутноватый менеджмент, который любит награждать себя премиями буквально за каждый чих. Ну и качество корпоративного управления по сравнению с Татнефтью или Лукойлом хромает. Но это титан, которому в дивидендном портфеле может найтись достойное место.

2. Ренессанс – 10-15 рублей (7,5-11,3%) 

Страховая компания активно развивается за счёт M&A сделок и собственного инвестиционного портфеля, приносящего неплохую прибыль год от года. Плюс Ренессанс перестраивается в полноценный InsureTech, и направление онлайн-продаж будет переносить всё больше и больше прибыли. Ну а оптимизация бизнес-процессов и скорингового алгоритма с помощью ИИ снижает затраты. Если компания не переборщит с M&A, то дивиденды могут дать двузначную дивидендную доходность. 

МТС Банк отчитался за 2024 год. Причём – так себе. Внешне всё нормально: выручка выросла, чистая прибыль тоже. Но заглядывание под юбку в отчётность показывает, что не всё благополучно в датском королевстве. Давайте разбираться. 

🔼Чистый процентный доход за год вырос на 15,8% до 41,6 млрд рублей. Вроде неплохо, но только неплохо – до «хорошо» не дотянул.

🔽При этом чистая процентная маржа упала с 9,2% до 8% (у конкурентов чпм в 1,5-2 раза выше). Причина – рост стоимости фондирования, который у МТС Банка вырос с 6,6% до 11,7%! Почти в 2 раза! 

😱Также банк увеличил резервы – с 25,8 до 30,9 млрд рублей, чтобы отвечать нормативам: качество кредитного портфеля у него так себе, поэтому расходы растут (рост расходов и влияние на прибыль мы ещё увидим).

Ну и плюс напрашивается мысль: не был ли обусловлен результат предыдущих лет высвобождением резервов, как у Займера? Да ну нет, бред конечно.

Едем дальше.

🔼Чистый комиссионный доход вырос на 11,1% до 31,7 млрд рублей. Не сильно много – от растущего банка ждёшь больших результатов. В 2023 году банк сильно поднял на комиссионных от страхования и продал это как хорошую историю – но в 2024 году по этому направлению произошёл провал.

11-12 марта в Эр-Рияде пройдут переговоры США и Украины. С одной стороны, Трамп уверяет, что «добьётся большого прогресса в продвижении к миру». С другой стороны, он требуется от Зеленского готовности к переговорам с Россией и передачи нашей стране территорий. 

С третьей стороны, он готов возобновить передачу разведданных и поставок вооружений Украине, если она подпишет сделку о редкоземельных металлах и сядет на стол переговоров с нашей страной (что очень странно — зачем накачивать страну оружием перед мирным договором?)

С четвёртой стороны, он тут же угрожает России введением новых санкций в энергетическом секторе, если Россия не сядет за стол переговоров — в то же время как именно наша страна больше всех остальных открыта к переговорам и готова обсуждать условия прекращения СВО (но с нами никто не хотел говорить до недавнего времени). 

В общем, пока Трамп косплеет то ли Эрдогана, то ли Ганди (причём именно того мемного Ганди из Цивилизации, с ядерным оружием), наши воины выдворяют врага из Курской области, чтобы, очевидно, не оставить у Зеленского никакого козыря на руках накануне переговоров. И у ВСУ там ситуация, и правда, катастрофическая.

ХХ отчитался за 2024 год. Результаты получились очень сильные, как я и предрекал. Пройдём по основным моментам.

Выручка за 2024 год составила 39 619 млн рублей и выросла на 34,5% год к году. Большой вклад в выручки внесли дополнительные продукты: брендинговые решения, рекламные инструменты и продвижение вакансий. Их совокупный рост составил 56% г/г, а принесли они 1,9 млрд рублей.  

‼️ХХ стремится стать не просто сайтом с вакансиями, а полноценной экосистемой, в которой представлено множество опций: от поиска вакансий до обработки Big Data для бизнес-процессов.

Сейчас компания работает на пересечении 3 рынков: труда, развития соискателей и автоматизации рекрутинга. Потенциальная ёмкость рынков – более 500 млрд рублей.

ХХ сфокусирован на 4 ключевых направлениях: 

• рост аудитории сервисов – это понятно, трафик = новая нефть (так, количество платящих клиентов увеличилось до 623 тысяч, всего число активных пользователей составило 28,9 млн, а число вакансий выросло на 18%)

В этот яркий день я бы хотел рассказать немного о том, как различается стиль инвестирования мужчин и женщин. Ну а мои читательницы подтвердят (надеюсь), так ли это. Поехали! 

При написании поста я опирался на исследования БКС, СберИнвестиции и ВТБ, которые брокеры провели специально к 8 марту. 

Какой процент от инвесторов составляют женщины?

• В СберИнвестициях − 43%
• В БКС — 35,5%
• В ВТБ – 42% 

Какой средний возраст женщины-инвесторов? 

• В СберИнвестициях — 42 года
• В «БКС Мир инвестиций» — 48 лет
• В ВТБ 35% женщин-инвесторов находятся в возрасте от 30 до 45 лет

Чем отличается стиль инвестирования женщин?

• Женщины более осторожны в инвестициях и на 30% реже используют кредитные средства для торговли
• Активы женщин на 40% меньше, чем у мужчин
• 27% женщин предпочитают консервативный и рациональный риск-профиль (среди мужчин — 20%) 

При этом инвестиции среди женщин стали популярнее: в 2024 году они увеличили число сделок на 14%, а средний объем портфеля вырос на 3%

Совкомфлот отчитался за 2024 год. Все основные финансовые показатели упали на фоне санкций. Собственно, в промежуточных отчётах мы это видели. Но давайте посмотрим, насколько глубоко падение и что с этим делать дальше.

Для начала традиционно отмечу, что Совкомфлот отчитывается в долларах США, поэтому я тоже указываю по умолчанию данные в баксах. Где рубли – напишу отдельно. 

😱Выручка упала весьма чувствительно – на 19,25% с 2,3 до 1,87 млрд долларов. Думаю, причины этого расписывать не нужно: санкции, запрет перевозок и ограничение чартеров. Грубо говоря: перевезли меньше грузов = меньше заработали. Даже теневой флот не особо помог. Последние санкции, принятые в январе 2025 года, наложили ограничения на 150 судов, которые в т.ч. относились к Совкомфлоту и плавали под флагами «дружественных» стран. 

Также Совкомфлот сталкивается с проблемами ремонта крупнотоннажных судов на иностранных верфях: зачастую компания вынуждена искать обходные пути для поставки комплектующих, что снижает время судов на рейсе.

Источник: financemarker.ru

МТС отчиталась за 4 квартал и весь 2024 год. В прошлый раз я писал, что у компании серьёзные проблемы с капиталом (он отрицательный, и убыток усугубляется), но при этом МТС вынуждена платить дивиденды в адрес материнской компании (АФК Системы), даже занимая денег. Посмотрим, улучшилась ли ситуация и есть ли какой-то выход из этой ловушки?

В целом – без сюрпризов. Ничего прям выдающегося за год МТС не совершила.

Так, годовая выручка выросла на 16,1% до 703,7 млрд рублей. Основной взнос в выручку сделал, как всегда, сегмент «Предоставление услуг связи».  

OIBDA выросла очень скромно: на 5,2%. Как отмечено в пресс-релизе, «Сдерживающее влияние на рост OIBDA оказали расходы на развитие перспективных направлений, экосистему и персонал».

Значение долг / OIBDA выросло до 1,9. У другой компании, где выплаты дивидендов привязаны к долгам, обычно это грозит сокращением или отменой выплат. Но, как показывает практика, МТС на это значение не очень-то и смотрит.

Источник: financemarker.ru

Полюс – один из лучших золотодобытчиков по маржинальности не только в России, но и в мире. Отчёт за 2024 год оказался очень сильным: помогло и увеличение добычи, и рост продаж, и рекордные цены на золото. Но всё ли хорошо? Давайте разбираться.

🔼Выручка компании выросла на 40% по сравнению с 2023 годом − до $7,3 млрд. Производство золота выросло до 3 млн унций – это выше прогноза на 7%. При этом уровень денежных затрат на унцию золота (ТСС) вырос всего на 6% и составил $383. Компания закладывала в прогноз рост +15%.

🔼Продажи выросли на 11%, всего компания продала 3,107 млн унций золота – больше, чем добыла.  

‼️Нас, как инвесторов, интересует EBITDA, поскольку выплата дивидендов привязана к этому показателю. EBITDA за год составила рекордные $5,7 млрд – рост на 49% за год! 

Чистый долг / EBITDA снизилась с 1,9 до 1,1, что связано и со снижением ЧД, и с ростом ебитды. Это комфортный уровень, позволяющий беспрепятственно выплачивать дивиденды.

«Потрясающая» речь Трампа оказалась довольно банальной. В том плане, что ничего «меняющего мир» он не сказал. Скорее, просто подытожил итоги своих первых дней президентства и ещё раз «побряцал оружием», чтобы показать, кто «в доме хозяин». Но некоторые его высказывания заслуживают внимания:

«Байден – худший президент США, который вверг страну в экономический хаос» –ну, не скажу, что в этом вина целиком Байдена, т.к. проблем с экономикой у США хватало и до него 

«Я уже подписал около 100 указов и предпринял более 400 действий, что стало рекордом по «восстановлению здравого смысла» в США» –это да, рекорд так рекорд

«Я подписал указ о том, что английский язык становится главным национальным языком в США» − Трамп собирается укреплять национальную идентичность страны, и язык – это главное орудие для таких идей, поэтому тут вообще всё правильно

«Есть только два пола: мужчина и женщина» –это здравый смысл возобладал