Воронов Дмитрий, Сегежа тоже впитывает, там проблема с самой моделью бизнеса сейчас, им не повезло. И так может быть с любым отдельным эмитентом, наперёд не угадать. Что ж, берём индекс целиком?

Нечто, согласен. В моих расчётах даже нет роста выручки.

Вот я и задумываюсь: адекватно ли то, что такой пессимизм царит по поводу акций?..

Робин Бобин, всё так, это допущение, что бизнес впитывает инфляцию полностью и при этом не растёт. И даже не реинвестирует часть прибыли. 
Скажем так. На каком-то интервале, так с устойчивым крупным бизнесом (большая часть нашего индекса) и происходит.

К тому же, в статье я пытался больше показать поведение цены акций в изменяющихся инфляционных условиях. Сподвигло к этому меня обилие статей про то, что акции упадут в пол на повышающейся ставке и будут там многие года. По моим расчётам — это не совсем так. :) 
Хотя всё может быть, конечно. Такое возможно, если инфляция будет повышаться всегда или бизнес будет показывать отрицательный рост, опять же, всегда.

P.S. Дополню, что бизнес, как совокупность, в любом случае впитывает инфляцию полностью, по определению. У кого-то выручка растёт быстрее, у кого-то медленнее, но в целом растёт на уровень инфляции.
Поэтому, кстати, я не фанат выбора отдельных эмитентов, а за широкую диверсификацию.

Да, на такой ставке адекватнее закрывать долги, мне кажется. 

Александр В., у каждого свой инвестиционный горизонт. 
Я считаю, что если горизонт короткий, то вклад — самое то.

ezomm, спасибо!

Игорь, это всего лишь одно из объяснений, как определить цену акции и её доходность. Или хотя бы сравнить текущую потенциальную доходность акций и облигаций.

Процитирую себя же)) этот комментарий я писал несколько месяцев назад, он упрощенно показывает, как можно привести акцию к облигации и рассчитать её условно справедливую цену. 

сейчас ROE Сбера где-то 24%. Безрисковая ставка на долгосрок в ОФЗ — 16.3%. Премия за рисковые инструменты — прикинем в 5%, премия за риски СВО — 5%. Итого справедливая стоимость Сбера где-то примерно равна ROE / ( Безрисковая ставка + премии за риски ) = 0,925 капитала. 

Капитал Сбера на начало года был 6,584 трлн.р., половину ЧП они выплатили, но уже столько же заработали за пол года, то есть капитал +- такой же.

Число акций в обращении, включая префы = 22587 млн => справедливая цена акции = 6,584 трлн.р. * 0,925 / 22587 млн = 269,6 р. 

Сейчас капитал вырос, но выросла и безрисковая ставка по ОФЗ (и прогноз этой ставки на ближайшее время), с этим я связываю снижение котировок.

У других бизнесов можно посчитать примерно так же, только реальный ROE определить сложнее.

Якут Якутяшка, хм. Понял. У каждого свой опыт 90-х, сочувствую.

xezdx, вы правы, в статье нет ответа, это больше заголовок-вопрос. В статье я всего лишь попытался показать, как было раньше на нашем рынке.
И, возможно, исходя из этих данных, если у кого-то сейчас такая проблема, сможет принять какое-то более взвешенное решение в зависимости также от своих обстоятельств.

С написанным далее — согласен.

Игорь, он имел ввиду Индекс Доу Джонса целиком.

У Баффета встречается в его письмах акционерам и некоторых выступлениях, что акция — это, по сути, бесконечная облигация.
Следовательно, индекс, как набор акций — тоже бесконечная облигация.
Только под купоном Баффет понимает не только дивиденды, что разумно, а так же ту часть прибыли, которую бизнес реинвестирует.

Тут есть проблема: выручка в рублях, а расходы привязаны к доллару по сути. Причём выручка по самым низкомаржинальным лекарствам. Это, по сути, ставка на рубль против доллара. По мне — такое себе, но каждому своё.

Игорь, только хотел написать этот вывод, зашёл в комментарии, а вы уже меня опередили. :)

Игорь, я не думаю, что это ирония, просто он говорил, что не умеет предсказывать на короткий (по его меркам) срок.
Вот отрывок из его статьи, подчеркнул красным:

Кстати, ещё дополнительно подчеркнул зелёным то, что на СмартЛабе многие почему-то считают крамольной мыслью.

Marsovich, вот я в этой статье продемонстрировал покупку акций, руководствуясь такими же мотивами :)

Божественный, так было. Но будет ли дальше так же?

Игорь, всё так, предсказать рынок очень трудно, даже Баффет говорит, что он не умеет это делать. И я ему верю.

phan, да, согласен, набегает прилично, поэтому в прошлой статье брал индекс MCFTRR (он гораздо ближе к результатам фондов), но данные по нему на сайте Мосбиржи только с 2013 года.

Mathman, на данный момент, как и много веков до этого, золото — это базовая мера стоимости, отсчётная точка.

Это не золото растёт в цене, это покупательная способность валют падает относительно его цены.

Если циферки на бирже способны обеспечить поток других циферок на счёт в банке, я готов покупать такие циферки. :)

Машина тоже является вашей только до тех пор, пока где-то в базе есть запись, что она ваша. Если запись пропадёт (циферки обнулятся), то дальше всё зависит от ваших силовых способностей защитить право владения данным имуществом.

Marsovich, я там тоже чуть-чуть успел взять :)

Dangerous Assumption, всякое бывало :)

Скорее, это небольшое предостережение в период высоких ставок.