Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) готовится к размещению второго выпуска облигаций на 10 млрд рублей на Московской бирже. Предстоящий выпуск будет иметь пятилетний срок и предложение о досрочном погашении через 3,5 года. Купонный доход будет выплачиваться раз в 91 день, с начальным уровнем ставки, который может быть скорректирован в процессе сбора заявок.

ГТЛК объявила о планируемом размещении в условиях благоприятной конъюнктуры на рынке. Компания привлекает долговые средства для финансирования лизинговых проектов и продолжает рассматривать возможность размещения облигаций в юанях.

Дебютный выпуск облигаций с переменным купоном на 7,5 млрд рублей ГТЛК осуществила в феврале этого года. Предыдущий выпуск имел срок погашения в 2039 году и текущий купон в размере 18,3% годовых.

Компания планирует предложить инвесторам как облигации с плавающим купоном, так и облигации с фиксированным доходом в 2024 году. Это позволит ей максимально расширить базу инвесторов и удовлетворить разнообразные потребности на рынке.

Дочерняя компания «Газпрома» – «Газпром капитал» – подготавливает выпуск флоатеров на сумму 20 млрд рублей с погашением в 2029 году. Бонды могут быть включены во второй котировальный список Московской биржи. Купон по облигации будет выплачиваться ежемесячно и привязан к ставке RUONIA (по которой банки предоставляют друг другу кредиты на условиях overnight) плюс 1,3%.

Книга заявок на участие в размещении уже собрана. Спред (разница между купонной ставкой и ставкой RUONIA) снизился до 130 базисных пунктов. От банков поступили заявки на 25% выпуска, управляющие компании планируют выкупить 70%, а страховые компании и брокеры – по 2% и 3% соответственно. Интерес со стороны ритейл-инвесторов составил 600 млн рублей.

Размещение выпуска флоатеров запланировано на 9 апреля, а единственным организатором и агентом выступит Газпромбанк.

В ноябре «Газпром капитал» выпустил облигации, замещающие евробонды Gaz Capital S.A. серии 47 на сумму 1 млрд евро с погашением 24 января 2024 года.

Индекс государственных долговых бумаг RGBI, включающий 24 наиболее ликвидные ОФЗ, падает пятую торговую сессию подряд, уменьшившись за это время на 1,4%. Сигнал Центробанка на последнем заседании оставить ставку на уровне 16%, вместо ожидаемых 17%, снизил индекс на 2,25%, до 117,37 пункта. Рынок ожидал смягчения ДКП, но жесткость ЦБ разочаровала.

Продажи ОФЗ и ожидания смягчения ДКП

Снижение индекса связано и с ожиданиями рынка по снижению ставки, которые уменьшились после заседания ЦБ в феврале. Инвесторы уже давно ожидали изменений в ДКП, особенно после быстрого снижения ставки в 2022 году. Нынешняя риторика ЦБ негативно повлияла на рынок ОФЗ, вызвав увеличение доходности на 4–5 п.п. на ближнем конце кривой.

Влияние ожиданий ставки на спрос

Ожидания пересмотра прогнозов ЦБ и его жесткая риторика ограничивают спрос на ОФЗ. Банки, крупнейшие держатели ОФЗ, предпочитают оставаться на стороне из-за высокой стоимости фондирования. Перспектива снижения ставки в июле 2024 года может поддержать рост котировок ОФЗ.