📈 Мой недавний оптимистичный пост собрал в телеграм-канале больше 200 лайков, а потому я с большим удовольствием готов снова зарядить вас небольшой порцией хорошего настроения, сообщив о том, что по итогам вчерашних торгов индекс Мосбиржи уже в который раз по счёту переписал свой локальный максимум и на текущий момент находится в каких-то 30 пунктах от обновления 12-месячных максимумов. Ну разве это не прекрасно?

🛢 Воскресные новости о том, что ключевые страны ОПЕК (Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт) и ОПЕК+ (Оман и Казахстан) неожиданно для всех дружно решили снизить добычу нефти, вместе с Россией, которая в марте уже сделала это в добровольном порядке, мировой рынок чёрного золота в целом и российский фондовый рынок в частности встретили с большим энтузиазмом!

Речь идет о снижении на 1 млн баррелей в сутки с мая и до конца года, тогда как Россия продлит на тот же срок уже начатое в марте сокращение добычи на 500 тыс. б/с. В совокупности эти меры направлены на стабилизацию нефтяного рынка, и с одной стороны их можно считать неожиданными, а с другой — весьма ожидаемыми, учитывая, что котировки цен на чёрное золото марки Brent впервые за последние 15 месяцев уверенно начали погружаться ниже уровня $80 за баррель.

( Читать дальше )

👏 Российский рынок акций не устаёт приятно удивлять, продолжая карабкаться вверх всё выше и выше, причём широким фронтом.

Как известно, человек привыкает ко всему. Не случайно известный классик Ф.М.Достоевский однажды сказал, что «Человек — это существо ко всему привыкающее, и, я думаю, это самое лучшее его определение».

🤔 С момента начала СВО на Украине прошло уже более 13 месяцев, и уже всем становится очевидно, что пытаться строить сейчас какие-то прогнозы по дальнейшему развитию событий на фронте — дело совершенно не благодарное.

И тем не менее, даже в этих новых реалиях мы с вами постепенно приспосабливаемся жить, привыкая к ежедневным фронтовым сводкам в новостях. Приспосабливаются отечественные компании и отечественный бизнес, пытаясь адаптировать свою логистику. Приспосабливаются и инвесторы, которые чётко научились за последнее время расценивать отсутствие громких новостей как очень хорошую новость.

💰 Российский рынок акций сейчас по-прежнему сильно недооценён и всё также является перспективным для долгосрочных инвестиций. Несмотря на все навалившиеся сложности и вызовы, публичные эмитенты продолжают радовать своих акционеров дивидендными выплатами (недавние громкие примеры — НОВАТЭК, Сбер, Фосагро, строят планы на будущее и настроены очень даже оптимистично.

( Читать дальше )

📣 24 марта на ленте раскрытия корпоративной информации появилось сообщение о решении Совета директоров Группы Самолет разместить дополнительные обыкновенные акции в объеме 12,3 млн штук.

Некоторые инвесторы скептически восприняли эту новость, считая, что у компании проблемы с капиталом, однако более бывалые участники рынка тут же вспомнили, что ещё при IPO менеджмент анонсировал планы по доведению величины free-float до уровня 30-35% и после этого неоднократно говорил, что намерения сохраняют свою актуальность:



❗️Важный момент! Компания приняла решение по увеличению уставного капитала, исходя из регуляторных требований, которые необходимы для утверждения Проспекта эмиссии ценных бумаг. Прямо сейчас размещение бумаг не планируется, а проспект будет действовать в течение 12 месяцев, что обеспечит гибкость в принятии решений.

Отрадно отметить, что при всём при этом Самолет выполняет обещания, данные инвесторам. Перед IPO компания заявляла о том, что станет самым быстрорастущим российским застройщиком и, несмотря на сильный рост бизнеса, будет выплачивать дивиденды своим акционерам. Обычно эмитенты отдают предпочтение либо сильному росту, либо дивидендным выплатам, но здесь мы наблюдаем и то, и другое.

( Читать дальше )

🔵 Совсем недавно, в начале февраля 2023 года, Наблюдательный совет ВТБ утвердил доп.эмиссию обыкновенных акций в размере 0,017085 руб. за бумагу, и мы с вами это тогда обсуждали, придя в итоге к мнению, что с инвестиционной точки зрения акции ВТБ – очень сомнительная идея. Решение об увеличении уставного капитала на 300+ млрд руб. поддержали тогда большинство акционеров ВТБ, а необходимость докапитализации можно было объяснить состоявшимся приобретением Банка «Открытие».

🏦 С тех пор прошло меньше двух месяцев, и у нас появляются новости о том, что ВТБ намеревается провести ещё одну допэмиссию своих акций, для пополнения уставного капитала. Попробуйте посчитать для интереса, какую уже по счёту?

В рамках уже второй по счёту в этом году допэмиссии ВТБ может увеличить уставный капитал ещё на 93 млрд руб., а внеочередное собрание акционеров намечено на 25 апреля.



🎙 Как заявили в пресс-службе ВТБ, вторая допэмиссия проводится для привлечения нового частного капитала в банк (кто бы сомневался, деньги дураков всегда нужны!). Она предполагает размещение акций на открытом рынке, в ней могут участвовать любые инвесторы, поэтому говорить о новом составе акционеров преждевременно. Связанные с группой ВТБ структуры, в том числе «НПФ Открытие», участвовать в размещении не будут, заявили в банке.

( Читать дальше )

📈 Приятные дивидендные новости от НОВАТЭКа и Сбера, которые мы с вами уже обсудили буквально на днях, помимо непосредственно дивидендной составляющей для акционеров данных компаний, несут в себе ещё и стратегический очень позитивный эффект.

Как минимум, участники рынка акций получают чёткие сигналы, что отечественному фондовому рынку в новой реальности всё-таки быть, и что действительность для российских акционеров всё-таки не такая мрачная, как многие могли себе это представить за последний год.

🤔 Обратите внимание, как дружно в минувшую пятницу вслед за обычками и префами Сбера (+10,3%и +11,0%соответственно) прибавили в цене также акции многих других публичных компаний, и лидерами по динамике прироста стали:

🔸 Транснефть (ап): +5,4%
🔸 Татнефть (ао и ап): +3,4% и +2,8% соответственно
🔸 НМТП: +3,8% (напомню, 62% акций компании принадлежит Транснефти)
🔸 Газпромнефть: +2,0%
🔸 Газпром: +2,2% (даже он!!)
🔸 Интер РАО: +1,8%
🔸 И так далее по списку...

👉 По всей видимости, участники рынка уже сейчас начинают закладывать щедрый дивидендный сезон 2023, который фактически уже стартовал после ряда громких рекомендаций.

( Читать дальше )

🛒 X5 Group сегодня представила финансовые результаты по МСФО за 2022 год:



Предлагаю вместе с вами проанализировать эту отчётность по горячим следам, а также актуализировать текущую инвестиционную картину в этой истории.

📈 Выручка X5 Group (#FIVE) по итогам 12 месяцев выросла на +18,2% до 2,61 трлн руб., во многом благодаря двузначной динамике сопоставимых продаж и увеличению торговой площади. Вспоминая, что годом ранее выручка прибавила всего 11,5%, делаем вывод, что в 2022 году рост выручки ускорился.

Доходы от цифровых бизнесов при этом увеличились на +46,6% до 70,4 млрд руб. Решение о выделении e-grocery бизнесов в отдельную бизнес-единицу X5 Digital компания признала важным шагом, способствовавшим такому успеху. Тем более, с учётом того, что отечественный рынок e-grocery динамично развивается в последние годы, и в 2023 году может вырасти еще на +50%. И это притом, что среди публичных ритейлеров Х5 является одним из лидеров в данном сегменте, и менеджмент нацелен на увеличение рыночной доли.

( Читать дальше )

🚗 Как мы уже рассуждали с вами ранее в декабре, в канун дебютного выпуска облигаций, ЕвроТранс — динамично развивающаяся компания, которая осуществляет продажу всех марок топлива под брендом «ТРАССА», а также управляет четырьмя ресторанами, заводом по производству стеклоомывающей жидкости и станциями быстрой зарядки для электромобилей. Напомню, исторически бизнес компании сфокусирован в Московском регионе, где проживает самое большое количество состоятельных жителей России.

Сейчас порядка 90% выручки формируется от розничной и оптовой торговли нефтепродуктами. Компания зарегистрирована на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже, что даёт возможность приобретать нефтепродукты напрямую с нефтеперерабатывающих заводов.

📈 Что касается сегмента быстрой зарядки для электромобилей, то менеджмент считает его ключевым драйвером роста в долгосрочной перспективе. В данный момент у компании 7 станций быстрой зарядки электрокаров, и она занимает 3-е место в Московском регионе. В этом году менеджмент планирует увеличить количество станций до 17, а к 2025 году довести показатель до 55.

( Читать дальше )

Поскольку с марта прошлого года физлица всё больше определяют тренды на российском рынке акций, предлагаю сегодня посмотреть на сравнительную динамику доходов населения и индекса Мосбиржи и попытаться добавить оптимизма тем акционерам российских компаний, кому этого сейчас действительно очень не хватает.

Итак, как показывает сравнительная диаграмма (см.прикреплённую картинку), корреляция между показателями присутствовала вплоть до 2022 года: 1 п.п. увеличения доходов в среднем приводил к 3-4 п.п. роста индекса Мосбиржи. В прошлом году рынок рухнул, и эта корреляция нарушилась, но по мере восстановления экономики доверие к рынку акций будет восстанавливаться, и показатели вновь будут демонстрировать одинаковую динамику.

🔸 По данным Росстата, в прошлом году среднедушевые доходы населения выросли на +12,4% до 45,3 тыс. руб. В ближайшие два года двузначный темп роста может сохраниться, за счет повышения минимального размера оплаты труда (МРОТ) и социальных выплат. МРОТ всегда «подтягивает» за собой медианную зарплату. В 2023 году МРОТ вырос на +6,3%, а в следующем году Правительство РФ планирует увеличить показатель еще на +18,5%.

( Читать дальше )

⚓️ Росморречфлот представил накануне свежие данные по грузообороту морских портов. Так, погрузка за январь-февраль выросла на +2,6% (г/г) до 140,3 млн тонн. Грузооборот портов Дальнего Востока увеличился на +2,7% (г/г) до 36,2 млн тонн, и именно в этом регионе находится ключевой актив транспортной Группы FESCO – порт Владивосток.

В 2022 году данный пор стал лидером по контейнерообороту в России, обработав 768 тыс. ДФЭ (двадцатифутовый эквивалент — условная единица измерения вместимости грузовых транспортных средств), причём пальму первенства порт Владивосток удерживает последние три года. Сейчас порт модернизирует свои мощности по перевалке, и к 2025 году планирует увеличить грузооборот контейнеров на +56% от текущих уровней — до 1,2 млн ДФЭ.

🚂 Параллельным курсом РЖД отрапортовала об увеличении перевозки контейнеров по итогам первых двух месяцев на +4,4% (г/г) до 1,12 млн ДФЭ. При этом во внутрироссийском сообщении объём перевозок вырос на +6,7%, а так называемый коэффициент контейнеризации грузов, перевозимых по сети РЖД, достиг отметки 11%, и по мнению железнодорожников сохраняется потенциал роста до 15%.

( Читать дальше )

💻 HeadHunter на минувшей неделе представил свои финансовые результаты по МСФО за 4кв. 2022 года.

📈 Выручка крупнейшего онлайн-рекрутера в России и странах СНГ увеличилась по итогам отчётного периода на +9,1% (г/г) до 4,9 млрд руб. Бизнес стагнировал в период с апреля по сентябрь, однако ближе к концу года клиенты стали более активно пользоваться сервисами компании, что привело в итоге к увеличению выручки на одного пользователя.

📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил ещё более уверенно — на +17,2% (г/г) до 2,6 млрд руб., во многом благодаря жёсткому контролю над издержками.

Из этих двух показателей инвесторы отдают предпочтение динамике выручки, поскольку именно она традиционно является ключевой метрикой в IT. Темп роста +9,1% адекватен для промышленных компаний, но от айтишников инвесторы всегда ждут более сильных результатов, поэтому данная отчётность вряд ли сможет взбодрить котировки акций HeadHunter.

❗️Более того, на фоне высокой базы финансовые результаты 1 кв. 2023 года также, скорее всего, будут слабыми.

( Читать дальше )