После Северстали и ММК свои результаты по МСФО за 1 кв. 2020 года раскрыл и НЛМК, где коронавирусные тенденции ещё не сильно сказались на основных финансовых показателях, однако самое интересное нас ожидает во втором квартале, когда по прогнозам аналитиков снижение спроса на рынках ЕС и США может достигнуть двузначных темпов, на фоне резкого сокращения потребительской активности и в России.

Финансовые показатели НЛМК в квартальном выражении дружно выросли, а вот в годовом сравнении заметно снизились, став жертвой негативной конъюнктуры на рынке стали при достаточно слабыхтемпах восстановления производства после завершения цикла кап.ремонтов на ряде ведущих площадок.

Весьма показательным является свободный денежный поток (FCF), на который ориентируется компания при расчёте дивидендов: если в квартальном выражении этот показатель не досчитался всего 2%, то по сравнению с аналогичным периодом прошлого года он сократился сразу вдвое – до $331 млн. Помимо негативной конъюнктуры здесь сказывается ещё и увеличение кап.затрат, в рамках реализации Стратегии-2022, поэтому неудивительно, что президент НЛМК на вчерашней телеконференции сообщил, что кап.затраты компании на 2020 год снизятся на 20–25%, с ранее запланированных $1,2 млрд до $900–950 млн, а при стрессовом сценарии компания может сократить инвестиции и вовсе до $750 млн. Решение о возможном дополнительном сокращении инвестпрограммы компания примет в июне, а какие именно инвестпроекты компания отложит пока не уточняется.

( Читать дальше )

⚙️ Северсталь отчиталась по МСФО за 1 кв. 2020 года:



По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка компании снизилась сразу на 12,5% до $1,78 млрд, показать EBITDA не досчитался 16,3% и довольствовался результатом в $555 млн, а чистая прибыль и вовсе рухнула в 6 раз, составив скромные $72 млн.

Всему виной оказалась пандемия коронавируса — именно она поспособствовала вынужденной приостановке автозаводов и строительных проектов сначала в Китае, а впоследствии и во всём мире, снижая спрос на металлопродукцию.

Гендиректор «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелев очень доходчиво и внятно прокомментировал финансовые результаты компании, которые не нуждаются в дополнительном объяснении:

«Первые три месяца были очень непростыми для мировой металлургии. Уже в феврале в Китае, крупнейшем мировом рынке стали, случилась вспышка эпидемии COVID-19. Жёсткие меры карантина привели к остановке автозаводов и строительных проектов, снижая спрос на металлопродукцию. Впоследствии ограничения, связанные с распространением коронавируса, вступили в силу в Европе и в России.

( Читать дальше )

Источник

Фосагро отчиталась по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2019 года:

дивидендов - главная задача" title="Фосагро: стабильность фин.результатов и дивидендов - главная задача" />

Несмотря на весьма уверенные производственные показатели, которые исправно демонстрирует компания, негативная ценовая конъюнктура на рынке фосфорных удобрений продолжает серьёзно давить на финансовые результаты. По итогам всего 2019 года выручка хоть и выросла на 6,3% до 248,1 млрд рублей, четвёртый квартал отметился негативной динамикой этого показателя более чем на 10% (г/г), что намекает на усиление негативных тенденций ближе к концу прошлого года.

Показатель EBITDA в IV кв. 2019 года и вовсе рухнул почти на 40% (г/г) до 11,2 млрд рублей, а по итогам года едва сумел избежать падения, скромно прибавив меньше чем на процент до 75,6 млрд. Радует, что рентабельность осталась на довольно высоком уровне – выше 30%:

( Читать дальше )

Источник

ФСК ЕЭС отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2019 года:

дивиденды всё слаще" title="ФСК ЕЭС: прогнозы всё выше, дивиденды всё слаще" />
Выручка компании за этот период осталась примерно на прошлогоднем уровне, символически снизившись на 0,5% (г/г) до 173,5 млрд рублей. В то время как ключевая статья доходов от передачи электроэнергии на фоне роста тарифов (+5,5%) выросла на 5,1% до 166,9 млрд рублей, а продажа электроэнергии после прошлогодних 86 млн рублей на сей раз принесла в копилку 2,5 млрд, самая маржинальная статья доходов от технологического присоединения составила всего лишь 1,2 млрд рублей (по сравнению с 8,2 млрд годом ранее), и компания объясняет это «снижением объёмов реализации электроэнергии дочерним обществом ФСК ЕЭС». Правда, здесь следует напомнить, что выручка от тех. присоединения является очень волатильной статьёй доходов и зачастую неравномерно распределена в течение года, поэтому с интересом будем ждать результаты 4 кв. 2019 года, особенно вспоминая недавние прогнозы самой компании, намеревающейся по итогам года продемонстрировать здесь 13,4 млрд рублей.

( Читать дальше )

Дочки Россетей в минувшую пятницу всем нам дали пищу для размышлений, дружно опубликовав свои полугодовые финансовые отчётности по МСФО. Обновлённые картинки и текущий взгляд на МРСК ЦП и МРСК Центра я вчера представлял в своём Телеграм-канале, а вот на МРСК Волги отдельно остановлюсь в том числе и здесь, на Смартлабике.

В целом, финансовая отчётность МРСК Волги по МСФО за 1 полугодие 2019 года вписывается в общую картину отчитывающихся дочек Россетей, и пока не радует сильными результатами. Но на то есть и свои внутренние причины. 

Если в случае с МРСК ЦП было оказано давление на выручку, из-за прекращения выполнения функций гарантирующего поставщика в одном из регионов, то у МРСК Волги разовым фактором стал прошлогодний подарок от Минтранс РФ в размере более полумиллиарда рублей, который как раз и был отражён в финансовой отчётности компании по МСФО за 6 месяцев 2018 года по статье «Прочие доходы». Разумеется, годом позже на подобный бонус рассчитывать уже не приходилось, а потому операционная прибыль оказалась под серьёзным давлением, снизившись сразу на 37,5% — с 3,50 до 2,19 млрд рублей. Хотя и без прошлогоднего «подарка» от Минтранса падение операционной прибыли также оказалась бы весьма ощутимым — примерно на четверть. 

( Читать дальше )

Мосэнерго отчиталась по МСФО за первые три месяца 2019 года:

Предлагаю начать традиционно с производственных результатов компании. И здесь мы отмечаем, что электростанции Мосэнерго в январе-марте 2019 года году выработали 19,16 млрд кВтч электроэнергии, что оказалось на 0,3% больше аналогичного показателя 2018 года (19,11 млрд кВтч) и объясняется оптимизацией состава оборудования, а также увеличением доли парогазовых энергоблоков в структуре выработки электроэнергии.

А вот отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ, районных и квартальных тепловых станций Мосэнерго составил 32,96 млн Гкал, что на 12,1% ниже аналогичного показателя 2018 года (37,51 млн Гкал). Снижение показателя связано с более высокой температурой наружного воздуха в отчетный период.

( Читать дальше )

По мотивам поста.

При достаточно ровных производственных результатах, выручка ММК по МСФО с января по июнь выросла на 37,8% (г/г) до $3,6 млрд, что связано с ростом средних цен реализации товарной металлопродукции (почти на 50%) и укреплением курса рубля (напомню, фин.отчетность приводится в иностранной валюте). При этом подорожание было зафиксировано как на внутреннем рынке (+34,7%), так и на внешних рынках (+51,2%). 

Однако вместе с ценами на металлопродукцию росли и цены на сырьё, причем опережающими темпами, в результате чего себестоимость товарной продукции выросла на 42,1% до $457 за тонну, а операционная прибыль продемонстрировала снижение с $624 до $618 млн.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, по итогам 1 полугодия 2017 года выросла с $486 до $536 млн, а вот в рублёвом выражении снизилась (из-за укрепления национальной валюты). Показатель EBITDA (скорректированный на результат от продажи пакета акций FMG в 2016 г.) увеличился к уровню прошлого года на 29,2%, обеспечив маржу на уровне 25,3% (по сравнению с 26,9% годом ранее). Снижение маржи к уровню первой половины прошлого года связано с опережающим ростом себестоимости товарной продукции, на фоне пиковых цен на сырьевые ресурсы в начале 2017 года.

( Читать дальше )