📣 На этой неделе российские деловые СМИ зачем-то дружно взбудоражили инвестиционную общественность: мол, селлеры и покупатели Ozon дружно жалуются на трудности с оформлением заказов на дорогую электронику из Китая с доставкой через Ozon Global — подразделение маркетплейса, специализирующееся на трансграничной торговле.
И на этом фоне я решил поразмышлять о том, как вызовы в трансграничной торговле влияют на бизнес маркетплейса? Давайте вместе разберемся в этом вопросе. Пусть этот пост будет продолжением того самого июньского поста с тезисами компании на конференции Смартлаба, подкреплённый комментариями представителя Ozon, которые я услышал по радио в пятницу и попытался запомнить наиболее важные из них.
👨🏻💻 Традиционно своё повествование, подкреплённое моими собственными размышлениями, я построю в виде тезисов, так как они хорошо воспринимаются и легко читаются, а это самое главное! Итак, поехали:
✔️ Ассортимент электроники от китайских продавцов действительно сократился, что во многом связано с 5-кратным снижением порога беспошлинной торговли до €200 и обновлением комплаенс-правил китайских банков.
👨🏻💻 По горячим следам спешу поделиться с вами основными тезисами и мыслями, которые я услышал от компании OZON в ходе её выступления на Смартлабе, а также в кулуарах, где получаемая информация традиционно носит особенно ценный характер.
Я очень постарался сделать этот материал максимально понятным и читабельным для вас, надеюсь оцените по достоинству. Итак, поехали:
✔️ С бизнесом у компании всё предельно понятно: он продолжает расти год от года, и рынок далёк от исчерпания. Финтех – одно из самых перспективных направлений бизнеса OZON, и в 1 кв. 2024 года компания впервые раскрыла отдельно результаты финтех-подразделения, доходы которого подскочили более чем в три раза (!) до 14,6 млрд руб., количество активных пользователей выросло на +70% (г/г) до 20 млн человек, а объём выданных займов за год увеличился с 12,3 до 50,8 млрд руб.
Чтобы вы понимали, именно финтех вносит сейчас основную лепту в показатель EBITDA, и по итогам 1Q2024 вклад этого дивизиона составил 5,9 млрд руб. из 9,3 млрд руб. Также финтех генерирует высокую прибыльность, рост которой обещают на уровне около +30% ежегодно в долгосрочной перспективе.
🧮 Компания сегодня представила свои финансовые результаты за 1 кв. 2024 года, и представила отдельную отчетность по e-commerce бизнесу и финтеху, который раскрыли впервые.
📈 Итак, оборот товаров (GMV) продолжает уверенно прибавлять из года в год, увеличившись по итогам 1Q2024 на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб., благодаря расширению базы покупателей и увеличению частоты заказов. В отчётном периоде компания доставила 305 млн заказов, а количество активных покупателей выросло до 49 млн – электронная коммерция всё больше проникает в жизнь регионов! И этим трендом OZON продолжает успешно пользоваться.
Отрадно отметить рост операционной эффективности: расходы составили 4,2% от GMV, что на 1 п.п. меньше, чем в прошлом году.
📈 Выручка OZON с января по март также уверенно прибавила на +32% (г/г) до 123 млрд руб., благодаря росту рекламных доходов и выручки финтеха.
О последнем следует поговорить отдельно: как мы видим, рост доходов здесь составил внушительные +225% (г/г) до 14,6 млрд руб., в первую очередь благодаря значительному росту клиентской базы, на фоне запуска новых предложений — как для селлеров, так и покупателей.
Один из крупнейших российских маркетплейсов сегодня представил финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Оборот товаров (GMV) вырос по итогам отчётного периода на +111% до 1,7 трлн руб. Постоянное расширение ассортимента товаров способствует росту клиентской базы и увеличению частотности заказов. Изначально менеджмент ориентировал рынок на рост оборота на 90–100%, однако фактический результат оказался выше прогнозов, что не может не радовать.
📈 Выручка увеличилась на +53%до 424,3 млрд руб., благодаря увеличению комиссии маркетплейса, а также активному развитию рекламного и финансового направлений. Компании удалось добиться увеличения показателя в полтора раза, что является достойным результатом, учитывая высокую базу сравнения.
📈 Ozon, наконец, вышел на устойчивую траекторию положительной EBITDA – по итогам минувшего года скорректированный показатель составил 4,2 млрд руб. Рынок электронной коммерции в России динамично развивается, и компания сознательно идёт по пути увеличения расходов на инфраструктуру, чтобы укрепить свои позиции в отрасли в будущем.
📣 Портал Retail ru провёл интересную онлайн-конференцию, посвященную основным трендам на российском потребительском рынке в 2024 году:
Я конечно же принял участие в этой онлайн-конференции, и основные тезисы предлагаю вашему вниманию:
🛒 Онлайн-торговля станет драйвером роста ритейла. В таких крупных городах, как Москва и Санкт-Петербург, уже сейчас доля онлайн-продаж составляет около половины от общего объема, и в регионах эта цифра также растёт.
🛒 Если несколько лет назад основной оборот в E-commerce генерировался в Москве и Санкт-Петербурге, то сейчас на их долю приходится всего лишь около 1/3 продаж, а остальной объём приходится на регионы. Это свидетельствует о том, что в регионах появился платежеспособный спрос. Рост популярности онлайн-продаж в регионах также связан с развитием логистической инфраструктуры. Маркетплейсы активно строят склады и открывают пункты выдачи заказов, что делает логистику более доступной и дешевой.
🛒 В E-commerce ожидается доминирование четырёх крупных компаний: Wildberries, OZON, СберМаркет и ЯндексМаркет.
🧮 АФК Система представила на этой неделе свои финансовые результаты за 2 кв. 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.
📈 Выручка холдинга с апреля по июнь увеличилась на +19,1% (г/г) до 245,7 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что темп роста бизнеса ускоряется, что не может не радовать.
✔️ Ядром бизнеса АФК Система по-прежнему является телекоммуникационный холдинг МТС, выручка которого по итогам отчётного периода увеличилась на +14,8% (г/г) до 146,7 млрд руб., благодаря росту доходов МТС Банка и цифровых сервисов. Экосистема приносит свои плоды и у компании есть хорошие шансы поддерживать двузначный темп роста бизнеса.
✔️ Продажи Segezha Group сократились на -17,9% (г/г) до 21,1 млрд руб., на фоне низких экспортных цен на лесопромышленную продукцию. Президент компании Михаил Шамолин в ходе конференц-колла поведал о том, что в конце лета цены подросли, что позволяет рассчитывать на разворот тренда, поскольку многие производители сократили производство, и по некоторым позициям на рынке сейчас наблюдается дефицит.
📈 Бумаги АФК Система с начала года подорожали примерно на +50%, при росте индекса Мосбиржи на +38%. И многие инвесторы по-прежнему уверены, что у холдинга сохраняется значительный потенциал роста, поскольку стоимость публичных дочек заметно выросла. Так ли это на самом деле и какие есть подводные камни? Давайте выяснять вместе.
🧮 Итак, текущая капитализация публичных дочек АФК Система составляет 523,8 млрд руб., при рыночной стоимости АФК Система 430 млрд руб. (с учётом долга корпоративного центра). Не трудно посчитать, что дисконт к публичным активам составляет около 18%. Много это или мало?
За последние два года средний дисконт составлял как раз эти самые 18%. В прошлом году показатель на какое-то время сокращался до 9%, однако это во многом было связано низкой стоимостью публичных дочек OZON и Etalon, поскольку оба эмитента представлены на Мосбирже в виде депозитарных расписок, и во 2-3 кв. 2022 года многие инвесторы обходили стороной расписки из-за инфраструктурных рисков. Но сейчас интерес к ним возвращается, и, как следствие, дисконт снова растёт.