Две версии можно объединить в одну: экономика разделилась на льготную, на которую ЦБ не влияет никак и на обычную, на которую ЦБ влияет. Доля экономики первого типа (оборонка и все с ней связанные) стала очень велика, её стимулируют новыми деньгами, сократить её нельзя. Поэтому ЦБ может регулировать дороговизну денег только в экономике второго типа (гражданской). Через сокращение гражданской экономики должно происходить охлаждение, это пытаются сделать. Деньги раздают политики на военные штучки-дрючки, а налог на это (инфляция — это скрытый налог, в общем-то) заплатит всё население, потому что бесплатных благ не бывает.
Окончание СВО не изменит ситуацию, наоборот, будут кризисные ситуации куда жестче, чем во время СВО. Вброшенные в экономику деньги никуда не исчезнут, дисбаланс между ростом количества денег и гражданской продукции (а продукция военная для экономики бесполезна, она не удовлетворяет никакой спрос, она удовлетворяет интересы политиков и причастных к оборонному сектору) сохранится, инфляция может быть очень высокой годами. Чтобы этого не допустить, нужно срезать рублевую массу в долларовом выражении, девальвировать рубль, как это произошло в 2014-2015, когда рублевые сбережения населения за год обесценились в 2 раза (если считать в импорте, а не куриных яйцах и зерне) и это помогло остудить инфляцию.