Друзья,
пост — для обсуждения мыслей и идей.
Основные акции в моих портфелях
(поэтому опережение индекса полной доходности Мосбиржи на 11% с начала 2024г.)
1
СУРпр.
Див.6р. + 45 коп. с каждого рубля роста курса доллара.
2
Лукойл
95% FCF на дивиденды, отрицательный долг 700 млрд.р. в валюте (кубышка)
3
Мосбиржа
Бенифициар высоких ставок (средства клиентов под близкий к КС %)
Рентабельность как IT (33%),
по мультипликаторам средняя оценка по рынку (значительно дешевле, чем IT).
4.
Татнефть
Долг около 0.
В текущей системе налогообложения,
80% налога с каждого доллара выше указанной минимальной цены.
Поэтому выгодна высокая степень нефтепереработки.
5.
БСП
Флоатеры на балансе.
Планируют байбэк (20 млн акций до конца января 2025г.)
Интересно Ваше мнение о том, какие акции выигрывают от высокой ставки и текущего налогообложения.
С уважением,
Олег
1.
ФРС
Данные по инфляции не повлияли на ожидания участников рынка.
Инвесторы закладывают в котировки вероятности 60% на снижение ставки на 25 б. п. и
40% на снижение на 50 б. п.
Принимая во внимание данные по инфляции,
рост безработицы и снижение темпов роста рабочих мест в США в последние месяцы, а также
комментарии представителей ФРС,
участники рынка прогнозируют снижение ставки на 25 б. п. в среду и на 75 б. п. до конца 2024г.
2.
ЕЦБ
ЕЦБ снизил ставку на 25 б.п.
Депозитная ставка снизилась до 3,5%.
Это второе снижение ставок в этом цикле.
3.
Банк Канады
первым начинает и первым заканчивает цикл снижения ставок.
На каждом заседании
по минус 0,25%.
И ЦБ России, вероятно, будет думать о понижении ставки ближе к весне 2025г.
(если не произойдёт форс мажора).
13 сентября Эльфина Набиуллина комментировала итоги заседания ЦБ России по ставке.
«БАНК РОССИИ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 100 Б.П. — ДО 19%
СИГНАЛ ЦБ РФ: ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШЕМ ЗАСЕДАНИИ
РОСТ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В ИЮЛЕ — АВГУСТЕ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ
Татнефть
Лукойл
Позитив
Украина продолжит транзит российской нефти в Европу до конца 2029 года,
заявил глава офиса президента страны Зеленского Михаил Подоляк.
Война войной, а деньги все любят.. .
По нефтепроводу «Дружба» перекачивают, в основном, татарскую нефть.
Нефтепровод «Дружба» начинается в Альметьевске (Татарстан) и идёт через Куйбышев, Самару,... в Братиславу, Прагу, Будапешт
С уважением.
Олег
Друзья,
Этот же ролик на RUTUBE
https://rutube.ru/video/073b341a67e792306d1c889f5015901b/
В этом ролике –
Выводы о дальнейшем движении ключевой ставки
(речь Набиуллиной и личное мнение).
По мнению банкиров (Сбера и др.), на октябрьском заседании ставка будет повышена до 20%и вопрос о понижении ставки будет стоять не ранее 2 кв. 2025г.
Что в портфелях:
- фондовая секция (опережение индекса полной доходности Мосбиржи на 11% с начала 2024г.),
— компании роста и компании стоимости,
- отчётности компаний в сентябре, ожидаемые дивиденды,
- кто выигрывает от высокой ключевой ставки, какие активы в моих портфелях и почему,
- конференция smart-lab в Казани: что было интересного, свежие мысли,
- по каким индикаторам можно (с высокой вероятностью) оценить будущее движение рынка,
- валюты: рубль, юань, доллар, евро, дефицит юаней и ставка CNY RUSFAR,
Ставка 19% (+1%)
Будущая траектория ключевой ставки
Речь Эльвиры Набиуллиной
Мы считаем необходимым вернуть инфляцию к 4% в следующем году. Для этого мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется. Мы также готовы продолжить повышение ключевой ставки.
Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6–8%?
Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения.
Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты.
В-третьих, когда инфляция значительно выше, чем в странах — торговых партнерах, рубль постоянно ослабляется.
В-четвертых, высокая инфляция означает бо́льшую волатильность цен.
Чем выше инфляция, тем сложнее ей управлять.
Если мы согласимся с темпами роста цен в 6,0–8,0%, то риски перехода инфляции в двузначную область значительно возрастут.
Тогда вернуть ее под контроль будет гораздо сложнее и дороже для общества.
БАНК РОССИИ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 100 Б.П. — ДО 19%
СИГНАЛ ЦБ РФ: ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШЕМ ЗАСЕДАНИИ
РОСТ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В ИЮЛЕ — АВГУСТЕ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ
ТРЕБУЕТСЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКУ, ЧТОБЫ ВОЗОБНОВИТЬ ПРОЦЕСС ДЕЗИНФЛЯЦИИ, СНИЗИТЬ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ И ОБЕСПЕЧИТЬ ТАРГЕТ В 2025 Г
ОБЩИЙ РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ ОСТАЕТСЯ ВЫСОКИМ, НЕСМОТРЯ НА ЗАМЕДЛЕНИЕ В РОЗНИЧНОМ СЕГМЕНТЕ
ОТКЛОНЕНИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ВВЕРХ ОТ ТРАЕКТОРИИ СБАЛАНСИРОВАННОГО РОСТА ОСТАЕТСЯ ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ
УВЕЛИЧИЛИСЬ ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С УХУДШЕНИЕМ УСЛОВИЙ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ
РЫНОК ТРУДА ОСТАЕТСЯ ЖЕСТКИМ, РОСТ ЗАРПЛАТ ЗАМЕДЛИЛСЯ, НО ПРОДОЛЖАЕТ ОПЕРЕЖАТЬ РОСТ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА
Жёсткий, «Ястребиный» сигнал.
С уважением,
Олег
Позиции физ.лиц
Вчера резкий рост количества физических лиц, которые шортят MIX (см. принтскрин)
Вчера вырос ОИ на индекс РТС (+9,7%, 128 484 контракта).
ОИ на индекс Мосбиржи также рос (+4,0%).
Т.е. растёт объём (=интерес) к российскому рынку.
Думаю,
вероятен рост индексов РТС и Мосбиржи
(по крайней мере, в 1 половине дня).
Думаю, сильный страх перед возможным повышением ставки
(не факт. что ставку повысят, возможно, оставят 18%)
на сегодняшнем заседании ЦБ уже, в значительной степени, уже в цене.
Вчера физ. лица перевернулись в шорт.
Позиции физ. лиц
Логично считать, что в России
(как и в США non reportable)
мелкие участники рынка не правы на разворотах тренда.
С уважением,
Олег
Сальдо федерального бюджета США
Июль 2024г
Доходы $306,54 млрд
Расходы $686,62 млрд
Дефицит $380,08 млрд
Финансовый год в США заканчивается 30 сентября.
За 11 мес., дефицит бюджета 1,9 трлн $
Как говорится,
«факты — вещь упрямая»
С уважением,
Олег