$MGKL запустила собственную онлайн ресейл-платформу — «Ресейл Маркет»

Мосгорломбард продолжает расширять свое присутствие в онлайн ресейле, желая закрепиться в данном сегменте как можно прочнее. Новая платформа позволит покупать и продавать товары вторичного потребления.

🖥Для юридических лиц есть более расширенный сервис. Формат быстрой покупки дает возможность быстро покупать у компании вторичный и новый товар, а затем реализовывать на портале. Бизнес получит деньги за товар мгновенно.

Основные категории на платформе — техника, ювелирные и меховые изделия. Однако, индивидуально могут рассмотреть любые ликвидные вещи. В дальнейшем функционал платформы будет пополняться новыми сервисами и аналитикой продаж.

🖥Основная цель: перерасти в маркетплейс. Чтобы физические лица сами смогли выставлять вещи на продажу а бизнес интегрировался через свои учетные системы с платформой.

Как заявляют представители компании, объем рынка ресейла превысит 3 трлн рублей к 2027 году. Новая площадка дает возможность расширить функционал компании за счет экосистемы.

$VTBR объявляет финансовые результаты по МСФО за 2024 год

— Чистые процентные доходы: 487,2 млрд руб. (-36% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 269 млрд руб. (+24% г/г)
— Чистая прибыль: 551,4 млрд руб. (+27,6%)

Подобные результаты по прибыли мало кто ожидал от ВТБ. Все мы понимаем, что 2024 год был особенно благоприятен банкам, особенно первое полугодие.

🏦ВТБ закончил год с хорошей рентабельностью, продемонстрировав возврат на капитал группы по итогам года на уровне 22,9%. Четвертый квартал и во все показал рост чистой прибыли н 215% год к году.

Процентные доходы просели ожидаемо на волне высоких процентных ставок, однако ВТБ заходит в 2025 год с хорошим качеством кредитного портфеля. Доля не работающих кредитов осталась на низком уровне и составила 3,5%.

Расходы на персонал растут как и везде (+20% г/г). ВТБ масштабирует розничный бизнес и увеличивает инвестиции в технологии и трансформацию. Соотношение расходов и операционных доходов составило 44,6%.

Видим новый рекорд по количеству активных розничных клиентов (5,2 млн человек). На наш взгляд, подобная история стала возможна за счет большего интереса к депозитам от населения.

На прошлой неделе, мы делали акцент на инструменты, что в дальнейшем могут дать возможность заработать на ослаблении рубля. Разобрали классику: валютные пары, фьючерсы, экспортеров, драг. металлы и замещайки.

Хочется рассказать еще об одном инструменте, если предыдущие так и не нашли отклик в ваших инвестиционных стратегиях. Речь пойдет о фондах, которые самостоятельно покупают и ребалансируют портфель. В нашем случае фонд на валютные облигации.

Сразу скажу, что подобных фондов не мало. Каждый уважающий себя брокер уже сформировал что-то подобное. Мы будем разбираться более детально на примере фонда Т-банка — $TLCB, или «Локальные валютные облигации».

Пройдемся по основным моментам:

1️⃣Диверсификация. Множество замещаек стоят около 80-100 тысяч рублей, поэтому маленький портфель будет сложно диверсифицировать большим количеством бумаг.

Состав и структура фонда соответствуют индексу Tinkoff Aggregate Local Currency Bond Index RUB (скрин выше 22 актива), а цена одного пая около 10 рублей на текущий момент.

Страны Евросоюза приняли 16-й пакет антироссийских санкций, включающий экономические и индивидуальные ограничительные меры. Что же вошло в новый пакет и какие влияния будут на различные отрасли?

⛵️Теневой флот. В новый список вошли еще 74 судна, зарегистрированных в третьих странах. Теперь их количество достигло 153. Исходя из предыдущей половины, мы видим что с новыми санкциями жить также можно.

Танкеры продолжают функционировать, переливать нефть на другой танкер и дальше продолжать продавать тому же Евросоюзу. Санкции лишь влияют на рост издержек, за которые не всегда платит лишь российская сторона. Ведь подобные ограничения также влияют на рост стоимости нефти.

💰Финансы и банки. Новые санкции в данном секторе затронули 13 региональных банков. Урон не большой, ведь основные банки уже давно находятся под санкциями.

Также запрет коснулся «Системы передачи финансовых сообщений», это специальная система передачи финансовых сообщений разработанная ЦБ России.

🫙Алюминий. Появились новые ограничения на импорт первичного алюминия. В целом, данная информация уже витала ранее в воздухе и здесь Русалу будет не приятно, но не критично.

$RASP опубликовала отчетность по МСФО за 2024 год.

Выручка: 1,7$ млрд (-21% г/г);
EBITDA: 291$ млн (-58% г/г);
Чистый убыток: 133$ млн (прибыль $440 млн годом ранее).

Результаты хуже ожиданий. Объем добычи рядового угля всех марок и объем продаж сократился но не так значительно. Основное снижение финансовых результатов мы видим за счет падения цен на коксующийся уголь.

Низкий спрос на сталь в Китае и на внутреннем рынке дает о себе знать. Постигнет ли Распадскую аналогичная участь Мечела? Вопрос спорный: ведь у Распадской дела куда лучше с чистым денежным потоком (295$ млн).

Однако, рост капитальных затрат, налоговой нагрузки и удорожание логистики продолжат портить результаты компании. Добавьте сюда и санкционное давление.

✉️Получите достаточно простой вывод: Cовет директоров не рекомендовал выплату дивидендов по результатам 2024 года. Планы по производству будут пересмотрены, часть подразделений досрочно прекратят добычу.

На графике не плохо отскочили от 250 рублей за акцию, но бумага выглядит слабее общего рынка, даже на фоне общего позитива.

$MTLR опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

Выручка: 387,5 млрд руб. (-5% г/г)
EBITDA: 55,9 млрд руб. (-35% г/г)
Чистый убыток 37 млрд руб. (годом ранее прибыль 22 млрд)

Сложно позавидовать Мечелу. Со всех сторон продолжается давление на результаты компании. Однако, именно снятие факторов, что мы разберем ниже и даст возможность показать мощный отскок вверх. Но риски, сами понимаете, очень и очень не малые.

Санкции США. Мечел продолжает переориентировать потоки продукции на внутренний рынок, чтобы обеспечить загрузку производства. В случае если конфликт будет завершен, услуги Мечела будут нужны в восстановлении разрушенных регионов.

Высокая ставка. Долг в почти 4 капитализации дает о себе знать. Длительные высокие ставки будут только ухудшать ситуацию. На этом фоне компания наложила ограничения на финансирование капитальных расходов, ремонтных и
экологических программ.

Ставка также влияет на спрос стальной продукции. Как видите сами, строительная отрасль замедляет темпы построек. А выплаты основного долга перенесли с 2025-2026 на 2027-2030 годы.

Мосбиржа сообщила о старте торгов с 25 февраля фьючерсом на акции инвестиционного фонда iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc). Данная возможность дает право поучаствовать в движении цены акций самых ликвидных публичных компаний Индии.

Стоит ли участвовать? Вопрос достаточно сложный. Во-первых, это новый рынок, в котором нужно учитывать внутренние реалии. Все то что мы с вами активно изучаем и анализируем внутри Российского рынка: инфляция, сила валюты, уровень долга и так далее.

Для начала давайте пройдемся по основным плюсам и минусам:

📈Потенциал роста. Стоит отметить, что Индия показывает достаточно высокие темпы роста ВВП в сравнении с крупнейшими экономиками. Индия — это уже далеко не сельское хозяйство. В стране делается акцент на сферу финансов и Айти.

Обратите внимание на состав данного фонда: Финансовый сектор (28,2%), потребительский сектор (12,51%), IT-сектор (12,2%). Добавьте к этому интерес к инвестированию в страну от Google, Amazon и Tesla.

Слабое присутствие санкционного давления: Индия сотрудничает и с Россией и США. На затравку: Индия уже обогнала Китай по численности, а количество трудоспособного населения в ближайшие годы, будет только расти.

$YDEX объявляет финансовые результаты за 4 квартал и 2024 год

Выручка: 1094,6 млрд руб. (+37% г/г);
EBITDA: 188,6 млрд руб. (+56% г/г);
Чистая прибыль: 100,9 млрд руб. (+94% г/г).

👨‍💻Яндекс предоставил сильный отчет как за 4 квартал, так и за весь 2024 год. Рост был обусловлен дальнейшем развитием рекламной сети. Особое внимание уделялось электронной коммерции и малого и среднего бизнеса.

Внедрение искусственного интеллекта YandexGPT и YandexART, создание новых площадок, также позитивно повлияло на рост клиентов. Число подписчиков Яндекс Плюса растет (+29%), как и доля компании на поисковом рынке России.

Также мы видим рост выручки и в других направлениях. Райдтех (Такси, Каршеринг, Самокаты) вырос на 37% год к году. Электронная коммерция (Маркет, Лавка, Деливери и Яндекс Еда) + 45% год к году. Доставка и другие O2O-сервисы (Заправки, Яндекс Доставка и тд) +38% год к году.

При всем своем объеме, Яндекс все еще похож на компанию роста, именно поэтому нас ждут ожидаемо скромные дивиденды. Компания уже выплатила дивиденды за первое полугодие в размере 80 рублей на акцию. И столько же сейчас рекомендовал менеджмент на рассмотрение совету директоров.

Потенциальное перемирие включает в себя еще один позитивный пункт для российских инвесторов. Речь идет о разморозке активов. Однако, здесь тоже таится не мало сложностей и рисков.

❗️Во-первых, сам процесс разморозки требует огромной бюрократии. Представьте, европейские депозитарии Euroclear и Clearstream долгие месяцы получали прибыль от наших активов, а теперь их нужно вернуть да еще и как то решить вопрос с уже оприходованной прибылью.

❗️Во-вторых, начало наших переговоров с США пока еще мало касаются Европы. Ведь именно с ними нужно будет решать вопрос о разморозке активов. А Евросоюз пока вообще не в восторге от этой идеи. Разве что США не вынудит сделать этот не приятный шаг.

Мы с вами понимаем, что продвижение в разморозке российских активов требует зеркального отношения и для застрявших иностранцев в России. Конечно, какая то часть успела выйти в начале 2022 года (обвал рынка на 50%+ сложно забыть), но это далеко не все инвесторы.

В 2024 году ситуация повторилась. Время от времени иностранные инвесторы либо находили лазейки, либо свободно покидали наш рынок (например, те же дружественные нерезиденты). Вскоре ЦБ предпринял соответствующие меры, для удержания иностранцев. А далее, все мы помним, началась та самая процедура обмена между нашими и нерезидентами.