Наш рынок сейчас не просто сильный, а очень сильный! Цены на нефть существенно снизились, а индекс MSCI Russia Capped ETF (ERUS) закрылся с повышением 0,14%. Акции Газпрома закрылись с повышением 2,88%. Прибыль Газпрома по МСФО за первый квартал выросла на 44%, выручка выросла на 7%. Но надо сказать прямо – по максимуму дня котировки Газпрома не закрылись. Рост котировок за месяц составил 26% и многие инвесторы использовали снижение нефти как повод для фиксации прибыли по «длинным» позициям. Если говорить о технических аспектах, то в последние месяцы рынок трендовый, чтобы воспаряли духом «контртрендовики» нужно рисовать вторую вершину на графике Газпрома и только тогда могут появиться «медвежьи» расхождения. А раз рынок трендовый, то стратегия одна – покупка на откатах котировок вниз. Актуальны уровни поддержки: 202, 192.

Теперь пару слов про американский рынок. С начала месяца пишу, что индекс S&P-500 находится в «разобранном» состоянии. Не все мне верят, но есть же факты! «Медведи» на этой недели пробили вниз поддержку 2800, а до этого сломали восходящий декабрьский тренд. Индекс находится на самых низких уровнях с 11 марта и на графике есть намек на фигуру «голова и плечи» для игры на понижение. Это не шуточки! В тот момент, когда Трамп стал «стрелять» санкциями по Китаю шутки кончились! Администрация Трампа 10 мая подняла пошлины на китайские товары с 10% до 25%, а Китай объявил ответный шаг — повышение пошлин на американские товары до 25%, начиная с 1 июня. Президент Дональд Трамп также рассматривает дополнительные налоги  на импорт из Китая в объеме $ 325 млрд. Кроме того, Трамп запретил китайской фирме Huawei Technologies и 26 ее филиалам вести бизнес с американскими компаниями с 17 мая, хотя он предоставил 90-дневную отсрочку. Инвесторы убегают с рынка акций — базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США за месяц снизилась до 2,32% с 2,52%.

Вчера биржевые быки «выкупили» индекс МосБиржи от зоны поддержки 2600-2590 пунктов. Действие «андидота против внешнего негатива» продолжается. Если разложить противоядие на химические формулы, то мы увидим, что главная компонента оптимизма инвесторов это стабильная ситуация на рынке гособлигаций. Вчера Минфин размещал два выпуска ОФЗ.  На ОФЗ с датой погашения 20 июля 2022 года спрос на облигации составил 70,6 млрд рублей при объеме размещения 17,6 млрд рублей.


На этой неделе Индекс гособлигаций RGBI снижается, но это снижение носит плавный (коррекционный) характер. Другая компонента роста – наметившееся ослабление рубля. Ослабление небольшое, но для рублевого индекса МосБиржи это благоприятно, кроме того при ослаблении рубля инвесторы покупают акции компаний экспортеров. По паре USDRUB ситуация следящая… В районе 65,5 находится техническое сопротивление, а в районе 63,7 техническая поддержка. Промежуточная поддержка находится в районе 64,1. Во второй половине года я ожидаю плавное ослабление рубля – в декабре пара  USDRUB будет в районе 67-68. Ближайшее заседание совета директоров Банка России состоится 14 июня, заседание ОПЕК + после которого вероятны сильные движения на рынке нефти состоится  25-26 июня или чуть позже. До 14 июня сильные колебания рубля маловероятны.

Прошедшая неделя убедительно показала, что наш рынок имеет «андидот» от западного негатива. Надеюсь, что этот «андидот» длительного действия, потому что торговая война между США и Китаем быстро не закончится. А это война отражается на мировой экономике. В понедельник вышли отчеты, согласно которым прибыль китайских промышленных компаний в апреле упала. Тем временем, объем новых заказов на капитальные товары, произведенные в США, снизился сильнее, чем ожидалось. Визит Дональда Трампа в Японию не обошелся без проблемных вопросов по торговле:  Дональд Трамп настаивал на том, чтобы премьер-министр Японии Синдзо Абе поставил целью выровнять торговый дисбаланс между Японией и США.

В понедельник европейские фондовые рынки подрастали. Инвесторы скупали акции компаний по производству автомобилей, после подтверждения информации о том, что Fiat Chrysler и Renault ведут переговоры по слиянию. Кроме того, по предварительным итогам выборов в Европейский парламент уверенное большинство получили сторонники единой Европы. Рынки США и Великобритании были закрыты.

После снижения нефтяных котировок российский фондовый рынок мог в пятницу рухнуть, но он выстоял. Индекс МосБиржи даже не снизился до зоны поддержки 2590-2600 пунктов. Это показывает, что присутствуют факторы «демпфирующие» колебания внешних рынков. Индекс гособлигаций RGBI (RGBI) сейчас находится на максимальных с августа прошлого года значениях. Ожидания что ЦБ на заседании 14 июня снизит ставку подстегивает спрос на российские ОФЗ. Кроме того, пока до 18 июля длится дивидендный период у нашего рынка есть «андидот» от внешнего негатива. Большинство самых «красивых» истории роста в мае (кроме Новатэка) связаны с дивидендами.

Не далее, как во вторник на минувшей неделе «быки» показали силу, когда индекс МосБиржи пробил наверх зону сопротивления 2590-2600. Стоит ли агрессивно играть после этого на понижение? В комментарии 22 мая я писали о том, что учитывая наличие медвежьих расхождений на графике индекса Мосбиржи (по RSIи MFI) то что индекс достиг верхней границы конверта Боллинджера «произойти небольшой перелом в сторону «медведей» и снижение индекса». Ключевое слов в этом прогнозе «небольшой». Если отмерять от максимума 22 мая мы действительно видим небольшой откат, но я уверен, что агрессивно играть на понижение рано. Худшее что может случиться с индексом МосБиржи в ближайшие дни – снижение до 2570.