Вчера российский рынок показал отрицательную динамику — MSCI Russia Capped (ERUS) снизился на 0,78%, индекс РТС снизился на 2,27%. Наш рынок был слабее большинства других развивающихся рынков – индекс разувающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на символические 0,04%. Можно отметить устойчивость акций Ростелекома (простых и привилегированных), которые имеют дивидендную доходность порядка 8%, что выше среднего значения и относительную силу акций Газпрома (-0,3%). О ситуации в акциях Газпрома мы подробно писали во вчерашнем дневном комментарии, поэтому сейчас напишем кратко. На часовых графиках имеется «бычье расхождение» на индикаторе MACD, поэтому «быки» реализовали игровой момент на покупку, который можно назвать «ложное пробитие локального минимума 145,19 от 18.05.18». Напомню, что вчерашний минимум по акциям Газпрома находился на уровне 144,88.

Инвесторы ожидают укрепления доллара потому что ФРС продолжит процесс постепенного повышения ставок. Более сильный доллар представляет угрозу для развивающихся стран. Кроме того, в ряде развивающихся стран сильно выросли политические риски. Известный эксперт и инвестор по развивающимся рынкам Марк Мобиус считает, что стоит ждать дальнейшего их снижения, а ситуация в Турции создаст «эффект домино». Краткосрочная ситуация для развивающихся рынков может сложиться по мнению Мобиуса весьма драматично, но в долгосрочной перспективе с развивающимися рынками все будет «очень хорошо». «За последние три-четыре года основные развивающиеся страны стали свидетелями различных политических и экономических реформ. Изменение демографии и улучшение положения более молодого населения сигнализируют о том, что в будущем перспективы развивающихся стран могут значительно улучшиться».

Вчера индекс МосБиржи вырос на скромные 0,24%. Почему на фоне улучшений отношений США и Китая на нашем фондовом рынке не видим энтузиазма покупателей? Почему индекс МосБиржи закрылся вблизи минимума дня? Все очень просто. Развивающемся рынки — это слабое звено на фоне планов ФРС ужесточить денежную политику, поэтому опасения нового кризиса в Еврозоне заставляет инвесторов быть осторожными. Во время греческого финансового кризиса 2012 года активы развивающихся рынков камнем падали вниз. Сейчас возможен долговой кризис в Италии, а это третья по величине экономика еврозоны. Новое коалиционное правительство в Италии собираются оспорить ограничения ЕС на правительственные расходы и займы. Оно собирается следовать планам по сокращению налогов и увеличению бюджетных расходов вопреки желанию ЕС. Вся эта неразбериха может привести к росту спроса на золото и к дальнейшему укреплению доллара, а последнее является неблагоприятным фактором для развивающихся стран с большими долларовыми долгами. 

Вчера индекс РТС просел на 0,68%, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets ETF (EEM) упал на 1,53%. Развевающиеся рынки в текущей ситуации — слабое звено. Россия страдает от санкции Запада, Индия от высоких цен на нефть, Южная Африка, Румыния, Чили набрали большие долларовые долги. У Турции большой дефицит текущего счета и плохие фундаментальные показатели. США ужесточает денежную политику и инвесторы не покупают акции «широким фронтом». Американские специалисты предполагают, что первые признаки ухода инвесторов из фондов акций появятся, когда доходность десятилетних гособлигаций достигнет примерно 3,2-3,3%. А специалисты из «Bank of America» считают, что перераспределение инвестиций между облигациями и акциями будет в том случае, если доходность превысит 3,6%. Доходность десятилетних облигаций США вчера составила 3,124%. Получается вопрос состоит в том: в одном шаге мы находимся от пропасти или в двух? Не очень-то уютно стало на рынке.

Под гнетом санкций наш рынок росте не хочет. Президент США Дональд Трамп поручил подготовить новые санкции против России из-за предполагаемого нарушения Договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (РСМД). Отдельные акции сегодня растут, например, ВТБ из-за хорошей отчетности, но это слабый рост. При этом акции этого банка находятся под понижающимся трендом, сформированного еще в декабре 2016 года. Да и в целом банковский сектор в этом году не будет радовать хорошими ризалитами.  Единственное исключение – рост розничного кредитование, но это спорный момент. Будет расти розничное кредитования – будут расти и риски банковского сектора. Получается интересная ситуация: рост цен на нефть наш рынок «проспал» и индекс МосБиржи не смог закрепиться выше февральского максимума, а теперь некоторые инвесторы ждут коррекции нефти от отметки 80-82 долларов (Brent) и смотрят на рынок со стороны.

На этой неделе индекс МосБиржи топчется на месте причем объемы торгов в дни снижения превышают объёмы торгов дней роста или дней стояния индекса на месте. Цены на нефть довольно близко подошли к сопротивлению 80-82, а индекс МосБиржи не может преодолеть февральский максимум 2377. Акции Газпрома никак не могу пробить зону сопротивления 150-152, акции Роснефти снижаются от отметки 405, акции Сбербанка стали снижаться, не отыграв падения 9 апреля с.г. Из всего этого можно заключить, что наш рынок сильным не является. С апреля наблюдается отток средств из фондов инвестирующих в российские акции и в этой ситуации никто не хочет рисковать.

 
Давайте подробнее остановимся на нефти. Большинство аналитиков ждет что в конце года ее цена несколько снизится. Самый низкий прогноз по цене на нефть Brent в 2018 году у Commerzbank и Emirates NBD – $69 за баррель. Самый высокий прогноз на этот год дала Nomisma Energia – $75,41. Но при этом агрессивных «медвежьих прогнозов по нефти мало. Цена на нефть Brent будет находиться выше $70 за баррель дольше, чем ожидалось, вследствие решения Дональда Трампа вернуть антииранские санкции и связанного с ним вероятного сжатия нефтяного рынка, полагают опрошенные Reuters аналитики.  Согласно опубликованным в среду результатам опроса Reuters среди 11 аналитиков, средняя цена на фьючерс на нефть Brent LCOc1 составит $71,22 за баррель в этом году и $71,26 в 2019 году. Это гораздо выше апрельских прогнозов в $67,40 и $66,39 за баррель, соответственно. «Нефтяной рынок, скорее всего, будет сжиматься, вследствие падения нефтедобычи в Иране, продолжающегося падения добычи в Венесуэле и действия соглашения ОПЕК о сокращении добычи», – сказала экономист по товарным рынкам в Intesa Sanpaolo Даниэла Корсини.

Ночью посыпался три раза. Мне надо было передать самые искренние соболезнования от трейдеров РФ. Рассказать родственникам как мы ее любим. Вчера думал, что в 7.30 буду у цветочного магазина. Хотел купить большой букет от вас, маленький – белые розы от своего самого близкого друга в юбке и от себя небольшой пурпурные розы.




Прибегаю в цветочный Партизанская 20. Флорист начинает собирать белые розы и все нормуль, потом следующий букет на 5 тр от вас всех и все нормуль. А на втором букете за 5 тр, тоже от вас она поранила себе палец ножом и ей было уже не до букетов. Получается от меня она букет не собрала и третий букет от смартлаба не собрала. 9700 потратил из 12700 собранных вами денег.  Мне уже некогда было ждать, когда другой флорист прийдет и я вызвал таксо. В связи с пробками опоздал на прощание на 12 минуток у входа в Зал прощания морга (Тарный проезд 3) увидел родственников и Раду. Как мог выразил соболезнования от нас всех. Почему меня пригласили? Я что друг «первого круга»? Пригласили потому что через меня вы могли выразить свои соболезнования. Я это все хорошо понимаю. Наташа она дорогой человек для меня и для вас. Она для других жила, а не для себя. Только-только последние два года стала немного жить для себя, а для этого в отпуск ездила а чемодан почти пустой – у нее и вещей то мало было своих. А получилась трагическая случайность. Она должна была на операцию лечь в сентябре (в очереди стояла), а позвонили и сказали что освободилось лишнее место на операцию 23 апреля.