Ралли в акциях Магнит $MGNT достаточно быстро подошло к концу, унеся с собой нереализованные надежды многих спекулянтов. В моменте котировки прирастали на 25% и быстрые руки могли неплохо заработать на этом движении. Я же скинул только часть позиции по 5915Р зафиксировав скромные +8%

Предлагаю более подробно разобраться в этом вопросе, ведь ровно через год у инвесторов может появится прекрасная возможность повторной попытки сорвать куш. Сколько можно на этом заработать и как долго ждать? Давайте разбираться.

Оферта на выкуп акций:

• В 2023 году Магнит под залог 3,75% своих акций взял деньги через операцию РЕПО.

• Эти деньги были ему нужны, чтобы провести выкуп акций у нерезидентов.

• В итоге на балансе у дочерней структуры Магнита оказалось 29% акций — это так называемый квазиказначейский пакет.

Если бы сделка РЕПО завершилась, и эти акции вернулись бы на баланс, то их доля превысила бы 30%. А в таком случае, по закону, компания должна объявить оферту — предложить другим акционерам продать свои акции по средней рыночной цене за последние полгода. Это примерно 6567Р.

( Читать дальше )

Предлагаю сегодня вместе с Вами познакомиться с компанией, которая в ближайшее время собирается провести IPO. Давайте знакомиться:

Озон Фармацевтика – это единственная в России независимая компания, освоившая все производственные ниши как по номенклатуре форм, так и по типам продуктовых портфелей.

Стоит отдельно отметить, что Озон Фармацевтика — это не та компания, которую вы думаете. Она не имеет отношения к известному маркетплейсу Озон.

В последние годы компания ускорила развитие и расширяет свой портфель препаратов, поэтому вполне логично, что им нужны свободные деньги для расширения.

Если производство лекарств, как правило, финансируют из оборотных средств, то строительство заводов фармкомпаний идет практически всегда с помощью внешних инвестиций – кредитов, облигаций, субсидий.

Компании удается демонстрировать устойчивый рост всех показателей бизнеса, но давайте, чуть подробнее. Ключевые финансовые показатели за 1п 2024г:

• Выручка выросла на 62,7% год к году и составила 12,6 млрд руб

( Читать дальше )

Ключевые акционеры ЕвроТранс $EUTR объявили оферту на байбэк акций по 350 рублей через 3 года

Это на 150% больше текущей цены. О решении выкупить больше половины акций в обращении в 2027 году компания заявляла еще летом этого года.

Объем выкупа — 7 млрд рублей или же 20 млн акций (всего 159 млн) до 2027 года. Это около 12,5% бумаг при free-float в 20%. Зампред совета директоров «ЕвроТранс» Сергей Алексеенко заявил, что волатильность рынка приводит к занижению стоимости бумаг компании, поэтому принимается подобное решение.

Краткая информация по оферте:

– 350 рублей за акцию
– Максимум 20 млн акций (чуть больше 10% текущих акций)
– Подача с 25.08.2027 года
– Не могут продать владельцы акций на 20.11.2023 год и владеющие долей более 5% акций

Какие риски:

– Последний пункт можно легко обойти передав акции на другое юр.лицо
– В условиях нет подробностей по распределению выкупа, кто будет обладать приоритетом
– Вспоминаем кейс по выкупу $PLZL , где выкуп получил единственный человек

( Читать дальше )

Норильский никель $GMKN финансовые показатели за 6м 2024 года:

• Выручка снизилась до $5,6 млрд. (-22%).
• EBITDA скорректировалась до $2,3 млрд. (-30%).
• Рентабельность EBITDA составила 42% (-5 п.п.).
• Чистая прибыль упала до $829 млн. (-23%).
• Чистый долг вырос до $10 млрд. (+24%).
• Свободный денежный поток уменьшился до $525 млн. (-61%).

Отчет слабый, но ожидаемый. Прибыль компании снижается вместе с выручкой и ростом процентных расходов.

Компания находится в активной инвестиционной фазе, что тоже достаточно сильно отражается в отчетности.

Кроме того, цены на сырье также не способствуют улучшению результатов. Есть предпосылки ожидать, что чистая прибыль за второе полугодие снизится относительно первого полугодия из-за роста процентных расходов и увеличения долга

Перспективы на будущее:

— Компания начала процесс модернизации своей системы управления с целью повышения операционной эффективности.

Причиной этого стали не только фактор снижения цен на металлы, но и ограничения доступа к рынкам, увеличение стоимости и ограниченность доступности оборудования и технологий, сложности с международными платежами, недостаток квалифицированных кадров и другие проблемы.

( Читать дальше )

Финансовые показатели Лукойл $LKOH за 6м2024 года по МСФО:

• Выручка выросла до 4,3 трлн. руб. (+20%). Результат хороший, но важно не забывать, что рубль в 2024 году сильно слабее по сравнению с первой половиной 2023 года.
• Операционная прибыль увеличилась до 694 млрд. руб. (+13%). Основной рост был по статье НДПИ, которая выросла в 1.5 раза до 972 млрд. руб.
• Прибыль составила 714 млрд. руб. (+2%). Разовые курсовые разницы на 45 млрд. руб. из-за укрепления рубля во 2 квартале, результат намного лучше чем может показаться.

Если взглянуть на долг, то его нет, именно поэтому компании на своей кубышке удалось заработать 40 млрд. руб. за полгода.

Согласно дивидендной политике, Лукойл может выплатить 100% от скорректированного свободного денежного потока это примерно 575Р на акцию (доходность 9,1%).

Однако в 2023 году нефтяник отклонялся от целевого показателя и платил меньше 75% от скорректированного FCF — 465Р доходность 7.3% подобного сценария не стоит исключать.

Вывод: Хороший отчёт крепкой компании, которая в очередной раз не подвела и порадует отличными дивидендами.

( Читать дальше )

Новости по компании $UGLD в последнее время выходят противоречивые. Котировки акций почти вернулись к уровням IPO, несмотря на рост цен на золото на 26% с тех пор.

С одной стороны, у ЮГК должно быть все хорошо, золото находится на исторических максимумах. С другой стороны, появилась информация о рисках остановки производства на предприятиях Уральского хаба.

Попробуем сегодня разобраться в чем дело:

Что с финансовой точки зрения? 

В 1 полугодии 2024 выручка ЮГК выросла на 17,2% г/г до 34,1 млрд руб. Неплохо, хотя и ниже темпов роста цен на золото.

EBITDA увеличилась на 9,7% г/г до 14,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA находится на высоком уровне в 41%.

Долговая нагрузка вышла на комфортный уровень, чистый долг сократился на 7% г/г до 58,4 млрд руб. Отношение ND/EBITDA = 1.8x, что в пределах нормы.

Чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд руб. годом ранее.

Технически компания готова платить дивиденды – хотелось бы услышать комментарий со стороны руководства.

( Читать дальше )