Отчет Вуш был несколько лучше, чем я ждал, при этом, акции все еще не интересны.
⚠️ Главная проблема компании — необходимость обновлять флот самокатов.
Все предыдущие годы CAPEX Вуш был исключительно на покупку новых самокатов, НО вот подошел срок, когда предстоит заменять уже отъездившие свое самокаты, и с каждым годом самокатов под замену будет все больше и больше.
Возможно, Вуш будет оценен в P/E = 8 и EV / EBITDA = 4 в 2025 году (вроде как неплохо для растущей компании), но что толку, если FCF до 2030 года будет отрицательным (при текущих планах по росту парка и с учетом необходимости его обновления).
Есть вариант — не наращивать парк и только обновлять действующий, тогда FCF будет положительным, НО тогда и мультипликаторы оценки должны быть не как у компании роста, а как у компании стоимости.
Сектор шеринга, в целом, сейчас не интересен, вот тут разбирал для вас Делимобиль, рекомендую, если держите или думаете купить акции: t.me/Vlad_pro_dengi/1555
Друзья, когда как не после 14% коррекции искать хорошие идеи в акциях!
Закон рынка таков, что чем ниже цены на акции — тем выше потенциалы их роста.
У меня в портфеле 8 компаний и потенциалы по всем 8 компаниям уже выше 30%. Например, потенциал у Т-Банка +32,99%, у остальных – еще выше. У 5 компаний – потенциал до справедливой стоимости выше 40%. Для меня это маркер хорошей точки входа.
Пример слайда по Т-Банку из презентации моего портфеля
За 1 квартал 2025 года мой портфель прибавил 12,85% и на 8 пунктов опередил индекс Мосбиржи полной доходности. Я последовательно опережаю рынок уже 4-й год подряд, поэтому предлагаю вам следить за составом портфеля и использовать мои идеи.
Предлагаю вам мой портфель на 1 апреля. Портфель — большая презентация + видеоразбор (в этот раз на час пятнадцать).
Из презентации и видеоразбора вы узнаете:
👍 8 компаний, которые я держу (обновленные справедливые цены и потенциалы роста);
👍 4 компании – кандидата в мой портфель (и что меня останавливает от их покупки);
iMOEX — 2 860, российский рынок потерял 3,5%. Но не только у нас сегодня падают рынки, мировая экономика реагирует на пошлины Трампа (S&P 500 теряет 3,7%, NASDAQ – 4,8%, Nikkei — 3%, DAX — 3%, нефть падает на 7%).
💬 Пока народ размышляет о макроэкономике и мировой рецессии, я напомню вам слова одного из лучших инвесторов всех времен Г. Маркса: «Известно крайне мало примеров выдающихся результатов, полученных благодаря макропрогнозированию».
Гораздо важнее анализировать бизнесы и выбирать самые качественные из них. Тогда портфель будет более устойчив к снижениям рынка. Мой портфель и стратегии автоследования держатся сегодня значительно лучше рынка (конечно, тоже теряют, НО на 1% меньше, чем индекс).
🔼 Что дает опережение рынка?
А вот что — с начала года индекс Мосбиржи ушел в минус,мой портфель и наши с вами стратегии прибавляют 9%. Средний инвестор не заработал, мы с вами с начала года имеем хорошую доходность.
Коротко о динамике акций ритейла после дня инвестора X5.
Всех акционеров Ленты поздравляю с 1 500! Переоценка заслуженна, отчет за 4 кв. был лучшим в ритейле: t.me/Vlad_pro_dengi/1569 🤝
Друзья, раз в месяц рассказываю вам о результатах стратегий автоследования. Вы читаете отчет за март, который стал одним из лучших месяцев для стратегий за все время по опережению рынка.
Цель-минимум по стратегиям:
Ежегодно опережать индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTRR) на 10 пп., в долгосрочной перспективе это принесет доходность 25% годовых и будет ввести к удвоению капитала за 3 года.
1) Результаты стратегии автоследования «Влад про деньги | Акции РФ» на 31.03.2025
За все время:
✔️ Рост стратегии (с 5 марта 2024) = +24,67%
✔️ Дельта к индексу MCFTRR = +26,19%
За 2025 год:
✔️ Рост стратегии (с 1 января 2025 года) = +12,29%
✔️ Дельта к индексу MCFTRR = +7,35%
За март 2025 года:
✔️❌ Динамика стратегии = -1%
✔️ Дельта к индексу MCFTRR = +4,85%
Индекс MCFTRR в марте снизился на 5,85%, стратегия потеряла всего 1%.
Я очень доволен этим результатом и напоминаю вам, что главная цель стратегии – быть лучше рынка (расти быстрее, падать медленнее). Рынок в среднем растет на 15% в год, фактически за март я добавил 5% к этой доходности. Мы ее получим, когда индекс пойдет наверх.
Сегодня изучил отчет Мать и дитя, мне нравится экономика компании, поэтому слежу внимательно.
✔️ Выручка 2024 = 33,12 млрд руб. (+19,8%); во втором полугодии темпы роста выручки несколько замедлились до 17,4%.
✔️ Чистая прибыль 2024 = 9,93 млрд руб. (в 2023 = 7,63 млрд руб.)
Больше всего мне нравится в отчетности высокая конверсия прибыли в денежный поток. При чистой прибыли 9,93 млрд руб., FCF до изменений в оборотном капитале составляет 9,82 млрд руб. Фактически вся прибыль – деньги.
Хедхантер опубликовал данные по резюме и вакансиям за март 2025 года.
❌ ХХ индекс вырос до 5,9 (самый высокий показатель с мая 2022 года, тогда был 6, и это было дно цикла); напоминаю, что чем индекс ниже, тем лучше для компании, чем выше — тем хуже.
❌ Кол-во вакансий год к году в марте упало на 17%.
в январе -8%
в феврале -13%
В среднем за 1 кв. получается -12,6% по резюме. С учетом роста цен на услуги ХХ рост выручки за 1 кв. должен быть в диапазоне от +7 до +12%.
В прошлый раз значений выше 6 мы не увидели, интересно, как будет сейчас. Хедхантеру, как циклической компании, крайне важно снижение ставки ЦБ для роста деловой активности.
Думаю, что мы проходим дно экономического цикла именно сейчас.
Мой обзор Хедхантера с объяснением, почему 1 и 2 кварталы будут слабыми — тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1540
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!
💥 Друзья, спешу поделиться — март 2025 года стал одним из лучших месяцев для стратегий автоследования за все время!
Я привез индексу Мосбиржи 5 пп. за март в наших с вами стратегиях (при годовой цели опережения индекса +15 пп.).
Профессионалы меня поймут — сделать дельту в 5 пп. к широкому рынку за месяц, будучи на 100% в акциях, без значительной концентрации портфеля — очень непростая задача.
На скрине результаты моей флагманской стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС в сравнении с индексом Мосбиржи за март и с начала года.
✔️ Доходность с начала года +12,89%.
✔️ Дельта к iMOEX с начала года более 8%(к MCFTRR около 7%).
✔️Доходность за март -0,74% (при индексе Мосбиржи -5,85%), дельта в марте +5,1 пп.
Вы можете удивиться, но я очень люблю такие дни на рынке как сегодня.
1️⃣ Значительно быстрее сдуваются компании, акции которых росли БЕЗ сильных фундаментальных причин (Газпром, ВТБ, Система, Ростелеком, Позитив, Мечел, даже металлурги – ММК и Северсталь, не их время пока, движение в этих бумагах закономерно).
2️⃣ В такие дни я, чаще всего, бью индекс Мосбиржи полной доходности. Сильные бумаги инвесторы продают менее охотно.
Индексное инвестирование — это возможность получить средний результат при минимуме усилий.
Я стремлюсь за счет выбора лучших активов и более активного управления опередить средний результат и принести себе и вам — тем, кто подписан на мои стратегии, дополнительный доход.
❗️Индекс приносит 15% в год, моя цель — опережать его на 15% и делать 30% доходности.
И для меня не имеет значения, падает рынок или растет, мне важно — чтобы мой портфель рос быстрее рынка, а падал медленее. Если я буду опережать рынок на 15 пп., долгосрочно свои 30% годовых получу.
❗️Обещал вам комментарий по Русагро, обновляю модель, поэтому подробный пост выйдет через некоторое время тут: t.me/Vlad_pro_dengi
Но пока — первичный вывод, НЕ интересно.
Сейчас Русагро оценивается в 5 P/E, при этом есть риски снижения выручки и прибыли в случае отмены M&A сделок компании. И это я не говорю про риски для миноритариев в случае смены основного акционера.
Дисконт должен быть сильно больше, чтобы принимать на себя текущие риски.