Дожидались открытия торгов для актуализации данных доверительного управления, однако уже 10 календарных дней фондовая секция Московской биржи не работает. Поэтому представляем информацию по состоянию на 25 февраля.

Оценка суммы активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» в облигационных портфелях на 25 февраля составляла 472 млн.р. Накопленный доход клиентов стал накопленным убытком – минус 14,8 млн.р.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков) остался на прежнем уровне – 14 млн.р. (3% от активов).

Финансовый год компания закончила с хорошими финансовыми показателями:

Процентные доходы: 13.9 млрд. (+102% г/г) 
Чистая прибыль: 1.6 млрд. (+23% г/г) 
Собственный капитал вырос до 2.6 млрд. (+14%)  
Рентабельность активов (LTM) составила 24%
Капитал/Чистый долг: 0,7 

Ссылка на отчётность: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37162&type=3 

/Облигации АйДиЭф-03 входят в портфели PRObonds на 4-5.5% от активов/

Говорил сегодня с представителями двух застройщиков — «АСПЭК-Домстрой» (Ижевск) и АПРИ «Флай Плэнинг» (Челябинск). И те, и другие строят эконом, комфорт, комфорт+. И там, и там отмечают всплеск спроса на жилье. Видимо, после сегодняшней 30%-ной надбавки на покупку долларов, евро, фунтов спрос окажется еще выше. Срезы результатов продаж сообщим после мартовских праздников.

/Облигации «АСПЭК-Домстрой» входят в портфели PRObonds на 4% от активов, облигации АПРИ «Флай Плэнинг» — на 10,4%/

На утро пока две важные новости.


Первая. Понижение рейтинга от Fitch. Понятный ответ на выборочный техдефолт по гособлигациям (платежи замораживаются для нерезидентов из недружественных России стран). Понижение сразу на 6 ступеней, с BBB до B. Впереди, очевидно, аналогичные даунгрейды от S&P и Moody`s. (PS. Чуть позже до «сингл би» рейтинг России понизило и агентство Moody`s)

Вторая новость, более жесткая – введение комиссии 30% на покупку валюты через брокерские счета. При нынешнем курсе доллара купите вы его сегодня не дешевле 130 рублей за единицу, с учетом комиссии.

«Лизинг-Трейд» опубликовал обращение к партнерам.



/Облигации ООО «Лизинг-Трейд» входят в портфели PRObonds на 6,3-8,2% от активов/

💼В нашем чате задали вопрос про бумаги ВТБ, 9.5% perp., USD (XS0810596832): про условия и вероятность списания, учитывая события на Украине.

ВТБ, 9.5% perp., USD это бессрочная субординированная еврооблигация ВТБ. Основным условием списания облигаций VTB perp Eurasia 9.5 DAC является снижение общего коэффициента достаточности капитала (Н1.0) до 8%.

📊На 1 февраля 2022 года значение норматива 10,2. У ВТБ он значительно ниже, чем у других крупных банков. Судя по последним мерам ЦБ для поддержания устойчивости кредитных организаций не стоит ожидать резкого сокращения данного норматива. Мониторить значения можно на ежемесячной основе на сайте ЦБ.

На 25 февраля, по итогам последних торгов на фондовой секции оба портфеля PRObonds ушли в минус вслед за рынком облигаций и фондовым рынком РФ в целом. Когда торги откроются, ожидаю их дальнейшего снижения из-за роста ключевой ставки, депозитов и доходностей облигаций. Ожидаю. что справедливые уровни доходностей ВДО после недавних и ближайших шоков окажутся около 25-27% (на горизонте 2-3 месяцев). Средняя доходность облигаций в портфелях PRObonds сейчас – 23%. Так что новое падение, вероятно, ограничится еще примерно 3-8%. Что опустит годовой результат портфелей до -8-13%.

Вчера указом президента наша финансовая система была максимально замкнута в себе. Привлекательность рубля вчера постарался поддержать и Банк России, подняв ключевую ставку до 20% (правда, пока не ясно, мне по меньшей мере, что будет с кредитным рынком).

На графике индексы однодневного (красная линия) и недельного (синяя линия) РЕПО с ЦК на МосБирже.

Так или иначе, рублевый денежный рынок резко поднял свою востребованность. Думаю, целесообразно, сделать публичный портфель этого рынка. Пока же предлагаю взглянуть на индекс размещения свободных рублей в т.н. сделках РЕПО с ЦК. Интерес к сделкам РЕПО с центральным контрагентом продиктован их максимальным кредитным качеством. Контрагент по сделкам – НКЦ (кредитный рейтинг от АКРА – ААА(RU)), ликвидность – мгновенная, т.к. деньги можно размещать на ночь. Ставка однодневного РЕПО вчера превысила до 20% вслед за ключевой.