Рекордные процентные ставки продолжат двигать доходы на фондовом рынке выше. Для долгосрочного инвестирования мы создали портфель на два года. В его составе акции 1-го и 2-го эшелонов, а потенциал общей доходности оценивается в 96%.

Сейчас хороший момент, чтобы пополнить счет для долгосрочного инвестирования. Мы создали портфель из семи качественных акций на два года с потенциалом общей доходности 96%.

Главное

• Рекордные реальные процентные ставки — повод ждать высокие доходы

• Долгосрочное инвестирование поможет воспользоваться ситуацией и заработать на сложном проценте

• Долгосрочный портфель достаточно диверсифицирован, представлены все ключевые сектора

• Состав портфеля: Сбер, Т-Технологии, ЛУКОЙЛ, ИКС 5 (X5), Хэдхантер, РУСАЛ, ЕвроТранс

• Высокий потенциал общей доходности в 96% складывается из рекордных дивидендов, качественных бумаг и перспектив снижения ставок

Пополнить счет

В деталях

Отличное время инвестировать надолго в России

Рекордные ставки в России должны остаться еще как минимум на два года — ЦБ пытается охладить экономический рост.

( Читать дальше )

Основной тренд по Индексу МосБиржи остается восходящим по мере того, как развиваются отношения России и США. Второй важный фактор, который влияет на российский рынок, — это монетарная политика ЦБ. Наш базовый сценарий: в июне вероятно первое снижение ключевой ставки.

Главное

• Краткосрочные идеи: в фавориты включили Сбер-ао вместо Сургутнефтегаз-ап (в абсолютном выражении падение на 6%, а относительно Индекса МосБиржи — минус 10%).

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 30%, Индекс МосБиржи — на 27%, аутсайдеры — на 22%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

Сбербанк
Сбер-ао — новая бумага в портфеле. Сильные рыночные позиции, а также разумная политика рисков и управления капиталом позволяют банку демонстрировать высокие финансовые результаты и уверенный органический рост капитала, что вместе со стабильно высокой рентабельностью более 22% ROE дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды.

Сбер торгуется ниже своих исторических значений с P/E 4,1x против среднеисторического уровня 5,6x, несмотря на продолжающийся рост бизнеса и рекордную прибыль за прошедший год.

( Читать дальше )

Добавляем ИКС 5 на фоне дивидендного потенциала эмитента более 30% за год. Доходность Индекса МосБиржи снизилась до 8,5% после ралли почти на 40% за два месяца. Корзина уступила рынку 3 процентных пункта (п.п.) за месяц, но принесла 16,2% за год, опережение индекса более чем на 15 п.п.

Дивдоходность рынка снизилась до 8,5% после очередного рывка рынка. Корзина за последний месяц выросла на 7,2%, но уступила рынку более 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год рост на 16,2%, лучше рынка на 15,8 п.п.

• КЦ ИКС 5 (X5)
• Сургутнефтегаз ап
• Татнефть
• Мтс
• ЛУКОЙЛ

В деталях

Дивидендная доходность рынка уже 8,5%

Очередной позитив для рынка акций, в который вылились первые полноформатные переговоры между Россией и США, еще несколько снизил ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи на 12 месяцев вперед. По нашим текущим оценкам, ожидаемая доходность составляет 8,5%. Отмечаем, что это один из самых низких уровней за последние несколько лет.

На этом фоне пока нет явных фундаментальных факторов, которые бы способствовали повышению прогнозов дивидендных выплат. Таким образом, практически 40%-ное ралли последних двух месяцев требует подтверждения в виде улучшения фундаментальных условий и прогнозных прибылей компаний и банков.

( Читать дальше )

Вчера Индекс МосБиржи показал резкий рост на вечерних торгах. Катализатором стал телефонный разговор президентов РФ и США, договоренности о личной встрече. Как разные активы могут реагировать на дальнейшую деэскалацию?

Что произошло

В среду индекс МосБиржи подскочил на 6% на очень высоких оборотах. Сегодня рынок открылся с гэпом вверх и также активно рос в первые часы с открытия. Индекс на максимумах с июля 2024 г.

Долгое время геополитический фактор играл против российского рынка и теперь может показаться, что «встречный ветер» резко стал «попутным». Однако полное урегулирование конфликта, а также снятие хотя бы части санкций может занять продолжительное время.

Будут дорожать

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок бурно отреагировал в среду на сообщения о телефонных переговорах лидеров США и РФ и перспективы личной встречи. Аналитики БКС комментируют сложившуюся ситуацию в разрезе влияния на отдельные сектора и бумаги на рынке акций.

Взгляд БКС

На наш взгляд, рынок акций чрезмерно отреагировал на позитивные геополитические новости прошлого дня, в результате оценка Индекса МосБиржи P/E выросла на 6%, с 4,0х до 4,2х (исторически в 2013–2021 гг. типичный интервал — от 5х до 7х).

Коэффициент P/E — соотношение рыночной стоимости компании и ее прибыли. Чем ниже показатель, тем дешевле стоят акции относительно прибыли.

Индекс МосБиржи в какой-то момент превысил 3200 пунктов, а сейчас на 5% выше показателя дневной давности. С нашей точки зрения, рынок близок к перегреву — время фиксировать краткосрочную прибыль.

Напоминаем, что долгосрочно лучшей защитой от инфляции выступают акции, и этот рынок остается дешевым по историческим меркам.

Чтобы пополнить счет для инвестирования пройдите по ссылке:

( Читать дальше )

Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ — эти бумаги занимают наибольшую долю в Индексе МосБиржи, формируя тем самым траекторию его движения. Разберем подробнее динамику их цен.

Пополнить счет для покупки акций тяжеловесов:

Пополнить счет

Куда они — туда и рынок

Кто такие тяжеловесы

База расчета Индекса МосБиржи включает 49 бумаг. Максимальным влиянием на индекс обладают акции всего трех компаний:

• Сбербанк (обычка + префы) — вес в индексе 15,82%
• ЛУКОЙЛ — 13,53%
• Газпром — 13,1%

Их совокупный вес в индексе составляет 42,45%, поэтому динамика данных бумаг задает тренд всему рынку.

Индекс МосБиржи впервые с июля 2024 г. достиг 3000 пунктов. Пойдет ли рынок выше и какие бумаги будут тянуть его вверх? Для ответа на этот вопрос стоит взглянуть на техническую картину ключевых тяжеловесов индекса, которая может дать какие-то намеки относительно всей динамики рынка.

Сбер

Среди всех тяжеловесов смотрится лучше всего:

• Не имеет нисходящих трендов — дорога к следующим целям открыта.

( Читать дальше )

Календарь катализаторов и дивидендов — ежеквартальный продукт аналитиков БКС, наш взгляд на ключевые корпоративные и макроэкономические события и публикации. Чего ждать от финансового сектора?

Главное

Позитив

• Сезон отчетностей по МСФО за 2024 г., взгляд менеджмента на 2025 г.: вероятность — высокая, влияние — высокое. Фокус на результатах IV квартала 2024 г., ожидания на 2025 г. Отражение трендов в свете жесткой монетарной политики ЦБ РФ, взгляд менеджмента, риторика по дивидендам.

Негатив

• Сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) длительное время и возможное повышение ключевой ставки ЦБ РФ, регулирование: вероятность — средняя, влияние — высокое.

Сбербанк, Сбербанк ап

Взгляд на обычку и префы: «Позитивный». Цель на год — 370 руб. / +31%

•11 февраля, 11 марта, 9 апреля — результаты по РСБУ за предыдущий месяц

Результаты Сбера отражают удержание сильных финансовых результатов с учетом жесткой ДКП и сохранение высокой рентабельности.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок консолидируется в районе достигнутого максимума — сил и мотивации на пробой 3000 п. пока нет, но и глубже вниз Индекс МосБиржи идти отказывается. Новостной фон при этом остается непредсказуемым, что может способствовать усилению волатильности. Что в такой ситуации предпринять трейдерам и инвесторам?

Сперва стоит определиться с риск-профилем. Трейдеры, как правило, обладают высокой толерантностью к риску, а волатильность для них служит источником извлечения прибыли. Им, возможно, стоит обратить внимание на бумаги с повышенной волатильностью и высокой бетой.

Инвесторов, напротив, рынок в стадии неопределенности может страшить. Помочь в такой ситуации может хеджирование части портфеля с помощью фьючерсов. Подробнее — в специальном материале. Защиту от геополитических рисков и девальвации рубля могут также дать вложения в золото. Подробнее об этом читайте ниже.

Летающие акции

В условиях отсутствия ярко выраженной направленности рынка внимание участников торгов зачастую переключается на наиболее волатильные бумаги. Если рассчитать волатильность российских акций за последние 30 дней, то выяснится, что наибольшая волатильность наблюдалась в бумагах третьего эшелона — там она составила от 10% до 45%. Объясняется это их низкой ликвидностью.

( Читать дальше )

Состав корзины остается без изменений, а рост рынка, изначально спровоцированный неожиданным решением ЦБ и поддержанный надеждами на 2025 г., снизил ожидаемую дивдоходность рынка до 9,3%. Корзина уступила рынку за месяц, но годовое опережение остается солидным — более 20 процентных пунктов (п.п.).

Дивдоходность рынка снизилась до 9,3% в результате ралли после решения ЦБ. Корзина за последний месяц выросла на 8,5%, но уступила рынку более 2 п.п. При этом ее долгосрочное опережение сохраняется: за последний год рост на 13,2%, опережение — на 20,6 п.п.

В деталях

Дивидендная доходность рынка вернулась к 9%

Неожиданное решение ЦБ сохранить ставку 20 декабря положило начало мощному ралли на рынке, которое, можно считать, продолжалось весь последний месяц с некоторыми перерывами. Однако оно же способствовало снижению ожидаемой индексной доходности до 9,3% — это соответствует средним показателям за большую часть прошлого года. Таким образом, при мало изменяющихся ожидаемых дивидендах главным фактором, обеспечивающим изменение дивдоходности рынка в целом, продолжает оставаться уровень цен на акции.

( Читать дальше )

В конце сентября мы собирали сбалансированный портфель, состоящий из акций, облигаций и денежных фондов. С момента его публикации прошло почти четыре месяца. Посмотрим, как он показал себя за это время.

Портфель собирался на среднесрочную перспективу в расчете на то, что начавшийся в сентябре отскок продолжится. Восстановление на рынке затянулось из-за сохранения более жесткой риторики ЦБ, из-за чего портфель еще не реализовал свой потенциал в полной мере, а бумаги в нем остаются недооцененными. Это значит, что еще не поздно докупать интересующие бумаги с прицелом на средне- и долгосрочную перспективу.

В момент появления признаков разворота в позиции ЦБ в декабре, портфель начал резко расти в цене, обогнав индекс. Доходность портфеля с момента запуска с учетом поступлений купонов и дивидендов составила 7,2%, за аналогичное время бенчмарк прибавил 4,2%, а индекс, учитывающий дивиденды, около 6,3%.

Сбалансированный портфель

Общая структура портфеля с момента запуска не поменялась, ребалансировок не проводилось.

( Читать дальше )