В своем мартын-телеграм канале я провел опрос, какие акции разобрать и М.Видео стали самой популярной просьбой. 

Причина интереса публики к акциям М.Видео понятна:

Что было год назад? GMV'20 +19%, Online sales'20 +101%.
Что сейчас? GMV'21 +13%, Online sales'21 +29%.
А знаете сколько у OZON? GMV'21 +125%
Я хочу сказать, что рост продаж у М.Видео на уровне инфляции, при том что компания на 20% увеличила число магазинов по итогам года.

Что еще изменилось за год? Выросли процентные ставки, которые сделали всех российских ритейлеров менее интересными.
Компания М.Видео не выглядит дорогой. P/E=6 (если скорректировать E на одноразовые статьи от продажи goods.ru).

Я тут писал уже логику продаж VK, что продажи обоснованные, что прибыли там можно не увидеть, т.к. основный акционер там теперь совершенно нерыночный и т.п. В то же время решил тут вчера на коленке посчитать стоимость всех бизнесов, входящих в ВК. У меня получилось, что даже самая консервативная оценка дает EV в 2 раза выше текущей цены VK. Если оценить не консервативно, а просто нормально, оценка VK будет в 2,5-3 раза выше текущей.

Ну то есть вопрос в том, станет ли ВК теперь неким аналогом например ИнтерРАО в Интернет секторе.

Сегодня вернулся из Москвы. Был в первопрестольной 5 дней, останавливался с гостинице Crowne Plaza, что располагается в Центре Международной Торговли (ЦМТ), что торгуется на бирже. По-моему это единственная отельно-арендная инвестиционная история, которая сейчас есть на Московской Бирже. Безусловно комплекс и его история меня заинтересовали, поэтому я решил посмотреть отчетность и прикинуть инвестиционный потенциал.

Фотка из окна отеля, в котором я останавливался с семьей, в одной из башен, входящих в ЦМТ. Всего в комплекс входит 4 офисных здания, и 2 отеля, один из которых расположен в Ховрино (Holiday Inn).

По доходам примерно такая разбивка:
📈70% выручки офисы
📈12% выручки отель
📈10% выручки рестораны

Контора по рыночной капитализации стоит 11 ярдов, что в пересчете на 1 м2 равняется 41,5 тыс руб/м2 (я исходил из цифры 265 тыс м2, и я правда не знаю, что это за площади и сколько из них полезных). Так-то получается, что это наверное в 10 раз дешевле чем реальная стоимость недвижимости в этом районе. При этом чистая стоимость активов по балансу 44 млрд руб, то есть в 4 раза выше капитализации. 
Кроме того, 15% капитала выкуплено и являются казначейскими, то есть контора по факту еще дешевле. Долг у ЦМТ нулевой.