Друзья, в сегодняшнем обзоре разбираем отчет лидера банковского сектора Сбербанка за 12 месяцев 2024 года по РСБУ. Традиционно переходим к ключевым финансовым показателям:

— Чистые процентные доходы: 2 622,7 млрд руб (+12,4% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 746,4 млрд руб (+4,2% г/г)
— Чистая прибыль: 1 562,4 млрд руб (+4,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2024 года чистые процентные доходы Сбербанка выросли на 12,4% г/г — до 2 трлн 622,7 млрд руб. на фоне роста объема работающих активов. Отдельно в декабре рост % доходов получился рекордным — 244,5 млрд руб (+9,4% г/г). В свою очередь чистые комиссионные доходы увеличились на 4,2% — до 746,4 млрд руб.

📉 Отдельно за декабрь чистые комиссионные доходы снизились на 10,1% — до 72,3 млрд руб. (против 80,4 млрд руб. относительно прошлого года). Ключевую роль сыграла высокая база прошлого года по разовым эффектам кредитных продуктов корпоративных клиентов.

Дорогие подписчики, начинаем очередную торговую неделю и в сегодняшнем материале поговорим о крупнейшей авиационной компании России — Аэрофлоте. Традиционно начнем с финансовых показателей за последний отчетный период, а именно за 3 квартал 2024 года:

— Выручка: 259,3 млрд руб (+37,3%)
— Скор. EBITDA: 67 млрд руб (-9,1% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 21,5 млрд руб (+23,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За счёт повышения операционной эффективности в 3К2024 Аэрофлот показал рост выручки на 37,3% — до 259,3 млрд руб.

— По итогам полного 2024 года перевезено 55,3 млн пассажиров, что на 16,8% больше относительно 2023 года. При этом занятость пассажирских кресел составила 89,6%, показав рост на 2,1 п.п г/г, что является рекордным результатом.

📈 На фоне этого, а также списанных обязательств по аренде чистая прибыль Аэрофлота в 3К2024 увеличилась на 23,3% — до 21,5 млрд руб. Ключевой вклад в прибыльность компании внесло государство (ФНБ), которое предоставляет самолеты и комплектующие Аэрофлоту под льготные 1,5%.

Друзья, завершаем торговую неделю обзором одного из ключевых игроков банковского сектора РФ, а именно Банк Санкт-Петербург. Давайте разберемся, интересны ли акции банка к покупке в текущих условиях и каких дивидендов можно ожидать по итогам 2024 года. Традиционно начинаем с ключевых финансовых показателей за 9М2024:

— Чистый процентный доход: 51,2 млрд руб (+47,3% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 8,5 млрд руб (-9,6% г/г)
— Чистая прибыль: 37,6 млрд руб (+2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2024 БСПБ существенно нарастил чистые процентные доходы на 47,3% г/г — до 51,2 млрд руб, что обусловлено ростом ключевой ставки. В свою очередь чистая прибыль показала скромный прирост на 2% г/г — до 37,6 млрд руб, но отдельно за 3К2024 чистая прибыль увеличилась на 55,6% — до 13,3 млрд руб. против 8,5 млрд руб. в 3К2024.

— Чистая процентная маржа за 9М2024 составила 6,9% против 5,6% годом ранее;
— Корпоративный кредитный портфель с начала года вырос на 9,4% (эффект валютной переоценки +3,3 млрд руб.)

Дорогие подписчики, сегодня в нашем обзоре нефтяная компания Татнефть и её отчетность по РСБУ за 3 квартал 2024 года. Давайте посмотрим на цифры, а также посчитаем потенциальные дивиденды по итогам 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 404,1 млрд руб (+9,7% г/г)
— Операционная прибыль: 67,6 млрд руб (-27,5% г/г)
— Чистая прибыль: 53,9 млрд руб (-32,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 3 квартале выручка Татнефти увеличилась на скромные 9,7% — до 404,1 млрд руб. Данный результат можно скорее отнести к исключению, поскольку объемы добычи и снижение цен продолжают оказывать давление на показатель. Негатива также прибавляет рост себестоимости на 21% и рост коммерческих/управленческих расходов.

📉 На фоне этого операционная прибыль упала на 27,5% — до 67,6 млрд руб, а чистая прибыль и вовсе на 32,8% — до 53,9 млрд руб. Отдельно за 9М2024 чистая прибыль показала снижение на 17% — до 172,4 млрд руб.

Дорогие подписчики, начинается новая торговая неделя, а это значит, что мы продолжаем традиционную рубрику разборов отчетов компаний. На очереди цифровая экосистема МТС и её финансовые результаты по итогам 3 квартала 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 180,4 млрд руб (+15,3% г/г)
— OIBDA: 61,5 млрд руб (+4,5% г/г)
— Операционная прибыль: 33,4 млрд руб (+11,3% г/г)
— Чистая прибыль: 1,0 млрд руб (-88,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 3 квартал МТС нарастил выручку на 15,3% г/г — до 180,4 млрд руб. за счёт роста доходов от всех направлений экосистемы. При этом OIBDA показала скромный рост всего лишь на 4,5% г/г, и то благодаря доходам финтеха, а также услуг связи, которые кое как смогли перекрыть эффект расходов. Ключевым позитивом в данном блоке я бы всё же выделил рост операционной прибыли на 11,3% г/г — до 33,4 млрд руб. — хотя бы на операционном уровне всё +- стабильно.

📉 В то же время чистая прибыль группы МТС, приходящаяся на акционеров составила 1 млрд руб, что обусловлено высокими темпами роста процентных расходов. В свою очередь процентные расходы в отчетном периоде составили 29 млрд руб, что практически сопоставимо с операционной прибылью. В четвертом квартале ситуация усугубиться ещё сильнее.

Дорогие подписчики, 2024 год постепенно подходит к своему завершению и самое время подвести некоторые итоги. В связи с этим я решил написать посты о негативных и позитивных моментах на отечественном фондовом рынке лично для меня. Начинаем с негативных:

🚂 Делистинг Globaltrans

Одним из ключевых разочарований в уходящем году можно справедливо считать делистинг Globaltrans с Московской Биржи. Официальной причиной такого решения стало то, что держатели GDR на MOEX и SPBE не могли получать дивиденды и принимать участия в голосовании. На самом же деле акционеры попросту не захотели принимать на себя потенциальные риски санкционных ограничений и имея все активы внутри страны, приняли решение продолжить листинг только на казахстанской бирже AIX.

Главным в кейсе Globaltrans были потенциальные дивиденды, поскольку компания накопила на своих счетах внушительную денежную кубышку. К сожалению, не сложилось и миноритариям была предложена оферта выкупа по 520 рублей. По большому счету, акционеры провернули для себя отличную сделку, выкупив акции миноров за смешные деньги.

Друзья, сегодня в нашем фокусе Акрон — один из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в России и мире. В данном обзоре предлагаю разобраться в том, почему же компания является самой дорогой среди своих конкурентов и можно ли её теоретически рассматривать, как вариант для инвестиций. Для начала взглянем на ключевые показатели за 9М2024:

— Выручка: 143 млрд руб (+9,5% г/г)
— Операционная прибыль: 35 млрд руб (-47,3% г/г)
— EBITDA: 44,8 млрд руб (-13% г/г)
— Чистая прибыль: 20,1 млрд руб (-21% г/г)

Дорогие подписчики, сегодняшний пост я хочу посвятить компании ЮГК, которая позавчера поделилась следующей новостью:

❗️ ЮГК– один из крупнейших российских производителей золота, сообщает о вхождении в капитал компании крупного финансового инвестора в результате сделки с мажоритарным акционером. АО «ААА Управление Капиталом», входящее в Группу Газпромбанк, приобрело у президента и основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций компании.

В связи с этим событием я имел возможность присутствовать на созвоне с менеджментом и хотел бы поделиться с Вами основными тезисами данного мероприятия.

1. По сделке:

— Менеджмент отмечает, что после проведения сделки Константин Иванович Струков (владелец) по-прежнему остается мажоритарным акционером с долей около 67%. Всё управление сосредоточено в его руках;
— «ААА Управление Капиталом» номинирует 1 из 9 членов совета директоров ЮГК. Руководство договорилось о том, что вопросы операционного управления останутся без изменений;

Дорогие друзья, заключительную торговую неделю этого года я хотел бы начать с обзора финансовых результатов крупнейшего российского электроэнергетического холдинга Русгидро и разобраться в том, почему от данной истории инвесторам стоит держаться подальше. Традиционно переходим к ключевым показателям за 9М2024:

— Выручка: 411,4 млрд руб (+11,8% г/г)
— EBITDA: 110 млрд руб (+4,2% г/г)
— Чистая прибыль: 23,5 млрд руб (снижение в 2,4 раза г/г)

📈 За 9 месяцев 2024 года Русгидро продемонстрировала нейтральные результаты. Выручка увеличилась на 11,8% — до 411,4 млрд руб, а EBITDA в свою очередь на скромные 4,2% г/г — до 110 млрд руб. Основным вкладом в положительную динамику внесли в т.ч. результаты за 3К2024:

— Выручка: +19,8% г/г
— EBITDA: +29,4% г/г
— Чистая прибыль: +38,5% г/г

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Причина улучшения результатов отдельно в 3К2024 заключается в поднятии тарифов на Дальнем Востоке в июле. Можно констатировать, что либерализация энергорынка Русгидро уже имеет положительный эффект и в дальнейшем это окажет ещё большую поддержку финансовым показателям.

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор я хочу посвятить крупнейшей российской алкогольной компании Novabev Group (Белуга), которая летом этого года провела квази-сплит акций 1 к 8 и с целью роста капитализации, но как обычно бывает на нашем рынке, вышло это неудачно. Давайте по порядку разберемся в ситуации, а для начала взглянем на операционные показатели бизнеса за 9 месяцев 2024 года:

— Общие отгрузки: 10,95 млн декалитров (-2,8% г/г)
— Отгрузки собственных брендов: 8,5 млн декалитров (-2,6% г/г)
— Отгрузки импортных брендов: 2,4 млн декалитров (-3,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Операционные результаты за 9М2024 не впечатляют. Компания продолжает испытывать трудности на фоне роста акцизов на импортный алкоголь, а также активного падения потребления на 1 магазин сети ВиЛаб (В 3К2023 потребление было на уровне 2,7 тыс. декалитров, а в 3К2024 данный показатель составил 2,2 тыс. декалитров. Если взглянуть на динамику прошлых лет, то там всё гораздо хуже.