Пять отраслевых ассоциаций Европы выступили против введения ограничений на алюминий из России

Крупнейшие европейские ассоциации Европы призвали власти предотвратить введений ограничений на поставки алюминия из России. По их словам, это может сильно навредить европейским компаниям, которые зависимы от российского металла. В заявлении сказано, что введение санкций может привести к закрытию тысяч предприятий и росту безработицы на территории Европы.

На наш взгляд, новость безусловно позитивна для РУСАЛа, но в целом ожидаема. Мы и ранее придерживались мнения, что в отличии от США, Европа крайне болезненно перенесёт введение санкций против алюминия из России, так как РУСАЛ основной поставщик металла в регионе.

Промсвязьбанк

Стоит учитывать, что из-за высоких цен на энергоносители, многие предприятия ЕС ограничили выплавку, поэтому ограничения поставок российского алюминия ещё сильнее ударит по экономике европейских стран.

Цены на газ в Европе продолжают снижаться четвертую неделю подряд.

Необычно теплая погода задерживает начало отбора из подземных хранилищ, запасы в которых достигли почти 94%. Эти обстоятельства смягчают опасения по поводу нехватки газа в отопительном сезоне. Аналитики полагают, что предложение СПГ в Европе может снизиться из-за того, что азиатские трейдеры вернутся к закупкам топлива для своих рынков, а в ценах на газ по более долгосрочным контрактам уже заложен фактор более холодной погоды, что зимой отразится и на спот-рынке.

Пока, действительно, главным фактором текущей волатильности на газовом рынке выступает погода. Однако в этом и сложность прогнозирования цен на газ в Европе. Если зима будет хотя бы немного холоднее обычной, то можно ожидать очередного витка роста цен к историческим максимумам. При этом азиатский рынок также может забирать объемы на себя, как уже делают китайские трейдеры.

В целом газовый рынок по-прежнему находится в состоянии повышенного уровня цен, что позитивно для российских газовых компаний, в частности для Новатэка. Фактически энергокризис в Европе никуда не ушел, а лишь слегка ослабился благодаря погодному фактору.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Лента в 3 квартале увеличила продажи на 7,2%, сократила чистую прибыль на 69%

Лента в 3 квартале 2022 года увеличила продажи на 7,2% по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год, до 126,8 млрд рублей. В частности, розничная выручка выросла на 7,8%, до 125,1 млрд рублей, сообщил ритейлер. Чистая прибыль компании упала на 69,3%, до 1,285 млрд рублей. Показатель EBITDA снизился на 27,1%, до 7,545 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 6% против 8,8% годом ранее.

Мы оцениваем результаты Ленты как достаточно слабые: основной формат — гипермаркеты — показал скромный рост сопоставимых продаж на 2,3% г/г при сохраняющемся отрицательным трафике. Средний чек вырос на 5,6% г/г, что частично сгладило падение трафика.

Малые форматы, несмотря на востребованность в кризис и активное вложение в них компании, продолжают показывать низкие результаты по сопоставимым магазинам: падают и продажи, и трафик, и средний чек.

Общий рост выручки Ленты обусловлен органическим увеличением общей торговой площади на 3,2% г/г и ростом выручки от основного формата. При этом двузначные темпы роста выручки малых форматов (+31,8% г/г) — это в основном следствие сделок M&A, реализованных в прошлом году.

( Читать дальше )

Норникель вчера опубликовал операционные результаты за 3К22 и 9М22.

Производство никеля за 9М22 выросло на 23% г/г до 159 тыс. т в связи с низкой базой 9М21, когда некоторые операции были приостановлены из-за затопления двух рудников грунтовыми водами и аварии на Норильской обогатительной фабрике. За 9М22 выпуск меди прибавил 10% г/г до 317 тыс. т — так же, как и выпуск никеля, в связи с низкой базой, а производство палладия и платины выросло до 2128 тыс. унций (+11% г/г) и 491 тыс. унций (+6% г/г).

Отметим, что компания оставила неизменным производственный план на 2022 г. Вместе с тем риски своевременных поставок критически важного оборудования и запчастей остаются высокими. Менеджмент осторожно высказался о целях на будущий год в связи с новыми сложностями. Мы рассматриваем результаты как в целом нейтральные для котировок и не ожидаем, что Норникель понизит производственный прогноз на 2023 г.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Инвестиционный тезис.

Акции «Мечела» рассматриваются инвесторами как способ инвестировать в угольные активы, чтобы заработать на росте мировых цен на уголь. Однако, по нашей оценке, доля энергетического угля в продажах компании уступает доле сортового проката, цены на который сейчас находятся под давлением. Главной проблемой компании остается чрезвычайно высокий уровень долга, у основной части которого после реструктуризации срок погашения «до востребования».

На наш взгляд, акции «Мечела» имеют неприемлемо большие риски для портфельных инвесторов. Высокая волатильность акций на бирже позволяет рассматривать их только в качестве инструмента для краткосрочных операций. С учетом этих факторов мы присваиваем по обыкновенным и привилегированным акциям ПАО «Мечел» рейтинг «Хуже рынка».

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

«Норникель» в третьем квартале увеличил производство всех своих металлов. Производство никеля выросло на 22% кв/кв, до 59,3 тыс. т. По меди данный показатель составил 113,2 тыс. т (+1% кв/кв), по палладию 712 тыс. унц (+0,4% кв/кв), а по платине 171 тыс. унц. (+8% кв/кв)

Компания следует своему ранее озвученному плану на 2022 год, который был вновь подтверждён. Столь сильное увеличение по никелю связано с тем, что в предыдущем периоде на активах в Финляндии проводились плановые работы. Отметим, что компания заявила, что она с осторожностью смотрит на перспективы реализации долгосрочного плана в 2023 году. Причина в сложностях с закупкой горного оборудования. Безусловно, это станет вызовом для компании в ближайшем будущем.

На данный момент мы ожидаем, что по итогам 9 месяцев «Норникель» может заплатить около 1800 рублей на акцию в качестве дивидендов. Считаем, что эти выплаты станут последними «крупными» дивидендами компании. Вероятно, «Норникель» и «РУСАЛ» придут к компромиссу и заключат новое акционерное соглашение, которое, как мы считаем, будет привязано к свободному денежному потоку. В случае реализации данного сценария, дивиденды «Норникеля» резко сократятся из-за высоких затрат на капитальное строительство.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

По итогам 3К22 чистая прибыль Verizon ($1,32 на акцию) оказалась на 2,3% выше консенсус-прогноза FactSet ($1,29). Выручка составила $34,2 млрд и тоже немного превысила ожидания рынка ($33,8 млрд).

Котировки компании упали в пятницу на 4,5%, так как инвесторов разочаровала статистика по притоку клиентов.

Выручка оператора выросла на 4% г/г благодаря 11%-ному увеличению доходов от частных клиентов, в основном за счет поглощения TracFone. При этом выручка от бизнес-клиентов выросла всего на 1,9% г/г.


( Читать дальше )

Бумаги VK сегодня сегодня снижаются, хотя новостной повод играет в пользу роста акций. Как сообщают СМИ, компания может получить контроль над Didenok Team. Приобретение группы, занимающейся инфлюенс-маркетингом, может быть целесообразным шагом, если учесть усиливающуюся роль VK в индустрии соцмедиа – это явный позитив для бумаг.

Однако к середине торгового дня бумаги VK падают на полпроцента, что сопоставимо с тяжеловесными «голубыми фишками» — «Сбербанком», «Газпромом». Явной реакции нет на информацию «Ведомостей», которая не подтверждена официально со стороны компаний.

Короев Альберт
«БКС Мир инвестиций»

Опубликованные в пятницу результаты American Express за 3К22 оказались лучше прогнозов аналитиков. Прибыль на акцию составила $2,47, что на 3% выше консенсус-оценки FactSet, доходы в $13,6 млрд также немного превысили ожидания ($13,52 млрд), при этом рост выручки замедлился с 31% г/г в 2К22 до 24% г/г.

По итогам квартала прибыль выросла на 3% г/г, прибыль на обыкновенную акцию — на 9%. Рост выручки замедлился до 24% г/г, в основном из-за снижения темпов увеличения транзакционных комиссий ($7,8 млрд) до 23% г/г. Однако темпы все еще остаются высокими на фоне продолжающегося роста расходов держателей карт, а также масштабного увеличения процентных доходов.

До 19% г/г (с 32% г/г) замедлился и рост непроцентных расходов ввиду по-прежнему высоких затрат на расширение бизнеса (+27% г/г), а также 18%-ного увеличения вознаграждений держателей карт. Таким образом, прибыль до налогов и резервов выросла на 24% г/г до $2,95 млрд.

Кредитное качество остается высоким, заметно лучше допандемийных уровней, но стремительный рост кредитования (на 4,4% к 2К22), ухудшение макроэкономических прогнозов, а также 11%-ный к/к рост чистых списаний до $391 млн привели к увеличению отчислений в резервы до $778 млн, что оказывает давление на прибыль.

( Читать дальше )

Компания Tesla впервые в 2022 г. снизила цены на собираемые в Китае электромобили Model Y (на 8,8% до $44 600) и Model 3 (на 5% до $37 400). Ранее она несколько раз поднимала цены из-за роста стоимости комплектующих.

Мы ожидаем негативной реакции рынка на новость: не исключено понижение цен на автомобили и в других регионах. Напомним, что по итогам 2021 г. на Китай пришлось 26% продаж Tesla.

Синара ИБ