Западные страны увеличили импорт алюминия и никеля из России. По данным Reuters, США и ЕС нарастали закупки российского алюминия и никеля в первой половине 2022г. Агентство приводит данные, что в Европу с марта по июнь было поставлено 78,2 тыс. т алюминия (+13% г/г). Аналогичный показатель для США составил 23 тыс. т (+21% г/г). Поставки по основным направлениям из России в марте-июне были на уровне 221,6 тыс. т, что в целом соответствует среднему значению последних лет.

Что касается импорта никеля, то в ЕС было направлено почти 24 тыс. т (+22% г/г), а в США 2,4 тыс. т (+70% г/г). Экспорт никеля из России с марта по июнь по основным направлениям вырос на 17% г/г.

Опубликованные данные ещё раз подтверждают тот факт, что в текущих реалиях западным странам крайне проблематично заменить поставки цветных металлов из России. Для алюминия в пользу играет энергокризис в Европе из-за чего предприятия вынуждены закрывать производство. Очевидно, что ситуация вплоть до весны следующего года не нормализуется, так как по мере наступления зимы всё больше электричества будет направляться на отопление, а не на производственные мощности.

( Читать дальше )

В рамках Восточного экономического форума-2022 (6 сентября 2022 г.) состоялась рабочая встреча председателя правления «Газпрома» Алексея Миллера и председателя совета директоров CNPC Дай Хоуляна, в ходе которой стороны зафиксировали переход на расчеты за поставки российского газа в Китай в национальных валютах.

В ходе встречи стороны подписали дополнительное соглашение к долгосрочному договору купли-продажи газа по трубопроводу «Сила Сибири», в котором был зафиксирован новый механизм оплаты – расчеты за поставки российского газа в Китай в рублях и юанях. Предположительно пропорции каждой валюты составят 50% на 50%.

По нашему мнению, данное решение не должно оказывать влияние на выручку компании, поскольку цена за трубопроводный газ «Газпрома» привязана к глобальным ценам на нефть, которые, в свою очередь, выражены в долларах. Данное решение помогает компании снизить риски от операций с валютами недружественных стран. Мы видим новость как нейтральную для акций «Газпрома».

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Совет директоров Полюса рекомендовал годовому собранию акционеров не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год. Об этом говорится в опубликованном во вторник, 6 сентября, сообщении компании. Годовое собрание акционеров рассмотрит вопрос о дивидендах 30 сентября. В собрании примут участие акционеры по данным реестра на 7 сентября текущего года.

Весной совет директоров «Полюса» предварительно изучал вопрос о финальных дивидендах. В соответствии с дивидендной политикой они могли составить сумму в рублях, эквивалентную $548 млн, или $4,03 на акцию.

Впрочем, с тех пор многое изменилось, и не в лучшую для компании сторону. В частности, вероятно, имеют место некоторые проблемы с реализацией, а также ростом удельной себестоимости на фоне укрепления рубля. По всей видимости, более точную информацию мы сможем узнать 21 сентября, когда „Полюс“ опубликует отчётность по МСФО за I полугодие.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»
         

Сергей Иванов, генеральный директор «АЛРОСА», в кулуарах Восточного экономического форума, который сейчас проходит во Владивостоке, заверил аудиторию, что спрос на российские алмазы сохраняется. Генеральный директор компании, которая приостановила ежемесячную публикацию результатов продаж после включения в SDN-лист в марте, прокомментировал текущее состояние бизнеса «АЛРОСА». На наш взгляд картина получилась вполне оптимистичной.

Основные тезисы мы приводим ниже:


( Читать дальше )

Аэрофлот и ОАК подписали соглашение о намерениях относительно поставки авиакомпании 339 самолетов российского производства, включая 210 МС-21, 89 SSJ-New и 40 Ту-214. Общая стоимость сделки превышает 1 трлн руб. («Коммерсантъ»). Поставка самолетов ожидается в 2023–2030 гг. В соответствии с соглашением Аэрофлот должен в 2024 г. получить 2 SSJ-New, 6 МС-21 и 7 Ту-214. Контракты на поставку самолетов должны быть подписаны до конца 2022 г.

В августе в ходе встречи с Президентом РФ гендиректор Аэрофлота уже сообщал о планах по заключению контрактов на поставку 323 российских самолетов. С учетом высокой стоимости потенциальных сделок их заключение может потребовать одобрения собранием акционеров и стать катализатором для выкупа акций.

В ходе последнего размещения цена на акцию Аэрофлота была установлена на уровне 34,3 руб. Вместе с тем общий размер выкупа не должен превышать 10% чистых активов — их размер неизвестен, поскольку авиакомпания отложила раскрытие финансовых результатов. В декабре 2021 г. чистые активы Аэрофлота составляли 7,7 млрд руб., что, по нашим оценкам, покрывает около 20% от объема потенциального выкупа.

Тайц Матвей
Синара ИБ

Продажи Соллерс Авто в августе упали на 43% г/г, рост к июлю составил 35%

Продажи российского автопроизводителя Соллерс Авто в августе 2022 года снизились в годовом выражении на 43%, до 2,647 тыс. шт., следует из данных Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). За август Соллерс Авто реализовала на российском рынке 2,491 тыс. «УАЗов» (-8%) и 156 легких коммерческих грузовиков Ford Transit (-92%). Производство последних на заводе Соллерс Форд в Елабуге было прекращено в начале весны. Относительно июля этого года общие продажи группы за август выросли на 35%. Доля рынка группы Соллерс Авто в августе составила 6,3% против 4,2% в августе-2021. За 8 месяцев ПАО Соллерс Авто реализовало в РФ 19,231 тыс. автомобилей, что почти на 38% меньше, чем годом ранее. Доля компании составила 4,7% (+1,8 п.п.)

Сокращение продаж в годовом сопоставлении объясняется как дефицитом необходимых компонентов по УАЗу, так и прекращением производства коммерческих грузовиков Ford. Учитывая сложную ситуацию на автомобильном рынке, результаты Соллерс не вызывают удивления. Есть некоторое улучшение в помесячной динамике, но по году ждем все равно снижения продаж.

Промсвязьбанк

Активы эмитентов из недружественных стран граждане смогут только продать. ЦБ предписал брокерам прекратить к началу 2023 года покупки неквалифицированными инвесторами иностранных ценных бумаг (ИЦБ). Ограничение может коснуться 1–2 млн граждан, которые лишатся возможности диверсифицировать портфели. Профучастники рынка, соответственно, потеряют доходы, пишет «Ъ». С 1 октября брокеры не должны исполнять поручения, ведущие к увеличению доли таких бумаг в портфеле инвестора более 15%. С 1 ноября порог снижается до 10%, а с 1 декабря — до 5%. С начала 2023 года брокеры должны приостановить исполнение любого поручения по увеличению таких позиций.

В целом это решение ЦБ РФ было ожидаемо. Государство хочет снизить не только долю валютных вложений, но и ограничить инвестиции в «недружественные» страны. ЦБ, видя риски инвестирования в иностранные ЦБ (а они есть), решил, по сути, рубить с плеча. Теперь если вы хотите инвестировать в американский рынок, вам необходимо будет получать статус квалинвестора. Что касается бизнеса СПБ Биржи, то бирже теперь требуется как можно скорее увеличивать количество китайских эмитентов и компаний из других дружественных стран, но прежде необходимо установить надежные междепозитарные связи. А пока её бизнес будет находиться в упадке.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Алроса не исключает восстановления добычи на руднике Мирный.

Строительство нового добычного комплекса потребует более $2 млрд капитальных затрат и займет не менее пяти лет.

В этом году компания не раскрывает финансовые результаты, поэтому сложно сказать, насколько изменятся ее долговая нагрузка и свободный денежный поток. Если решение будет принято, то, вероятнее всего, это не станет препятствиям к выплатам дивидендов в будущем.

Ващенко Георгий
«Freedom Finance Global»

Несмотря на лучшие, чем ожидалось, макроэкономические данные и ралли в рублевых облигациях, российские акции, в течение месяцев терявшие в стоимости, все еще оцениваются рынком как «проблемные активы». Мы пересмотрели оценки крупнейших эмитентов с учетом более крепкого по сравнению с прежними прогнозами рубля и более низких процентных ставок, в результате чего целевое значение индекса МосБиржи на годичном горизонте возросло до 3100 пунктов, на 23% выше сегодняшнего уровня. Кроме того, мы оптимизировали структуру модельного портфеля акций для максимального увеличения совокупного ожидаемого дохода (~55% с учетом дивидендов на том же годичном горизонте) без повышения рисков.

Катализаторы: промежуточные дивиденды; приток денег с текущих счетов и средств от продажи иностранных активов и валюты; понижение ставки ЦБ РФ; деэскалация в геополитике.


( Читать дальше )

CVS Health сообщила, что согласилась приобрести Signify Health за $8 млрд (включая долг и предполагаемые сборы и расходы).

Акционерная стоимость Signify Health была оценена в размере $7,6 млрд (или $30,5 за акцию). Ожидается, что сделку закроют в первой половине 2023 г. Котировки Signify Health выросли в ходе расширенных торгов на 7,2% до $30,85 (выше цены приобретения).

Сделка увеличит количество работающих по контракту врачей и клиницистов CVS Health на 10 тыс. человек. CVS в течение многих лет работала над тем, чтобы превратиться из аптечной сети в интегрированного поставщика медицинских услуг, и самым большим шагом стало приобретение в 2018 г. страховой компании Aetna. Карен Линч, занявшая пост исполнительного директора CVS в прошлом году, решила, что компании нужны врачи в штате. Она также планирует расширить бизнес в области медицинского обслуживания на дому, спрос на которое растет по мере старения населения США.

Signify Health — компания, создавшая аналитическую платформу для здравоохранения. Врачи используют ее, посещая пациентов на дому с подключенными к платформе iPad, что позволяет оценивать потребности пациентов и предлагать им дальнейшие услуги.

( Читать дальше )