Мы открываем инвестиционную идею на покупку акций Whoosh: растущая популярность кикшеринга обеспечивает высокие темпы роста выручки Whoosh, а сохранение низкого уровня налоговой нагрузки поддержит доходность.

Целевая цена компании составляет 253 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста на 29% относительно уровня закрытия торгов 14 декабря. Среди основных рисков для компании мы выделяем ужесточение конкуренции и увеличение расходов на персонал.

Кондратьев Максим
Трошин Дмитрий
СберИнвестиции


( Читать дальше )

Российский рынок продолжает выглядеть достаточно сильно, несмотря на рост ключевой ставки до 15%. Казалось бы, что при такой ставке рынок должен только падать. Однако текущая ДКП не является жесткой, как это ни странно. Рост ставки происходит на фоне роста инфляции и ЦБ пытается бороться своими инструментами с этой тенденцией. В целом на пресс-конференции посыл был такой, что ЦБ пока больше не планирует поднимать ставку и текущее повышение будет являться пиком, в том случае, если инфляция не будет ускоряться. Поэтому ближайший месяц фокус внимания должен быть именно на инфляции.

Безусловно, рынку гораздо сложнее расти при такой ставке, однако хорошие отчетности за третий квартал, дивидендные «впрыски», высокие цены на нефть и большое количество инвесторов физлиц способны поддерживать спрос на акции в ближайшие месяцы. Теперь необходимо ещё больше фокусироваться на самых лучших инвестидеях. Компании должны быть крепкими по балансу, дешевыми по мультипликаторам и иметь хорошие форвардные дивиденды. Все наши идеи ниже как раз соответствуют этим критериям.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Сбербанк. Рынок ждет от банка дивиденды по итогам 2023 года примерно 35 рублей на акцию с дивидендной доходность около 13%. Высокая ставка ЦБ выступает драйвером роста для бумаги. «Сбер» сможет увеличить свои доходы. Однако есть и риски. Высокая ставка может замедлить ипотечное кредитование.

«Сургутнефтегаз». Аналитики ИК «ВЕЛЕС Капитал» ожидают, что дивидендные выплаты по привилегированным акциям будут на уровне 9-12 рублей на акцию, что предполагает доходность 18%.

«НОВАТЭК». Компания планирует запуск нового амбициозного проекта «Артик СПГ-2», первая линия должна быть запущена уже в 2024 году и две другие в 2025 и 2026 годах. Запуск 3 линии практически удвоит производственные мощности газовой компании. Компания также выплачивает дивиденды два раза в год.

«Полюс». Долгосрочная ставка этой компании делается на запуск месторождения «Сухой Лог». Ожидается, что в 2027 году будет получена первая партия золота с этого месторождения. При этом у «Полюса» уже сейчас самая низкая себестоимость золота среди мировых золотодобытчиков. Кроме того, в долгосрочной перспективе золото – удачный актив, не теряющий ценности и защищающий от глобальной инфляции.

( Читать дальше )

Долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в сентябре.

АФК Система: цель 22,6 руб., доходность +23%.

Компания опубликовала неплохую финансовую отчетность. Уверенный рост большинства активов холдинга перекрыл ожидаемо слабые результаты Сегежи. Ожидаем, что акции АФК Система в ближайшее время обновят пики года и продолжат расти.


( Читать дальше )

Татнефть: несостоявшееся собрание акционеров. На годовом собрании акционеров, назначенном на 16 июня, должны были утвердить дивиденд в размере 27,71 рубля на акцию. Однако собрание не состоялось из-за отсутствия кворума. Новое собрание с той же повесткой пройдет 30 июня. Для принятия решений порог кворума будет существенно ниже — 30 вместо 50%.

Ситуация повторяется

Похожая ситуация была на внеочередном собрании акционеров в декабре 2022 года при утверждении дивидендов за девять месяцев. На повторном собрании акционеров кворум набрали и дивиденды приняли.

На кону — бюджет Татарстана

Дивиденды от Татнефти заложены в доходы Республики Татарстан, которая является акционером компании. Отказ от дивидендов подорвал бы запланированный объем расходов этого субъекта.

Инвестиционная идея

Мы полагаем, что на повторном собрании акционеров дивиденды все же будут выплачены, что приведет к росту акций. Небольшой откат стоимости акций может помочь инвесторам зафиксировать небольшую доходность за достаточно короткий срок.

«Газпромбанк Инвестиции»

В конце декабря аналитики SberCIB включили акции Интер РАО в подборку фаворитов — бумаги подешевели больше других в секторе, но при этом показатели отчетности Интер РАО были лучше, чем у конкурентов. С тех пор акции прибавили 27%.

Впрочем, инвесторы, не успевшие на этом заработать, могут воспользоваться дивидендным «гэпом» Интер РАО.

Иванин Георгий
«СберИнвестиции»

На фоне сильного падения цен на удобрения ожидаем снижения котировок ФосАгро.

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, котировки ФосАгро, крупнейшего производителя фосфорных и комплексных удобрений в России, имеют потенциал снижения относительно текущего уровня.

В этом году аналитики ожидают ухудшения финансовых показателей компании на фоне продолжающего падения мировых цен на минеральные удобрения, которое лишь отчасти компенсировано ослаблением рубля к доллару.

Иванин Георгий
«СберИнвестиции»

Совет директоров «Татнефти» 27 апреля рекомендовал дивиденды за 4 кв. 2022 г. в размере 27,71 руб./акция, что соответствует доходности 6,8% на АО (TATN) и 6,7% на АП (TATNP) по цене открытия 27 апреля. Дивиденд за год составит 67,28 руб., доходности — 16,5% на АО и 16,4% на АП.

Список акционеров для получения дивидендов составляется на 11 июля, вторник. День T-2 — пятница, 7 июля. ГОСА назначено на 16 июня, повторное в случае отсутствия кворума — на 30 июня. Список акционеров для участия в ГОСА (включая возможное повторное) составляется на 22 мая (Т-2 по факту — 18 мая).

Рекомендованный дивиденд за 4 кв. выше нашего прогноза (21,60 руб.) на 28,3%, за весь 2022 г. — выше прогноза (61,17 руб.) на 10,0%. Коэффициент дивидендных выплат по МСФО составил 55,0%, по РСБУ — 64,7%, что выше минимального уровня в 50% согласно дивидендной политике.

В прошлом коэффициент выплат у «Татнефти» иногда превышал 50% по МСФО. Например, за 2018 г. выплатили больше 90%, за 2019 г. — больше 75% чистой прибыли по МСФО. С 2020 г. ситуация изменилась: за 2020 г. и 2021 г. было выплачено 50%.

( Читать дальше )

Инвестидея: покупка акций Совкомфлота

Новая целевая цена по акциям: 94,11 руб.

Потенциал роста: почти 60%.

После рекомендации совета директоров Совкомфлота направить на дивиденды за 2022 год 50% чистой прибыли (рынок ждал 100%) акции компании скорректировались примерно на 10%. Мы считаем, что это возможность купить их по привлекательной цене.

Ставки фрахта танкеров остаются высокими: для класса Aframax они составляют около $55 тыс. за сутки — на 40% дороже, чем годом ранее. Ставки будут снижаться, но медленно. Спрос на перевозку российской нефти высок, а грузовых судов для этих целей не так много.

Мы повысили прогноз финансовых результатов. Ждём, что скорректированная EBITDA Совкомфлота в 2023 году вырастет на 30% год к году до $1,3 млрд, а чистая прибыль — на 133% до $693 млн. Если компания получит такую прибыль и направит 50% от неё на дивиденды, выплата может вырасти в 2,6 раза до 11,23 руб. на акцию, а доходность достигнет 19%.

Иванин Георгий
«СберИнвестиции»

Ближайшим катализатором для котировок акций может стать публикация ключевых показателей за первый квартал 2023 года.

HeadHunter проведет Внеочередное общее собрание акционеров 11 мая 2023 года, на котором планирует рассмотреть выкуп собственных расписок (ADS) с бирж Nasdaq и МосБиржи за счет реализованной и нераспределенной прибыли. Полномочия Совета директоров на приобретение акций истекают в течение 12 месяцев с даты принятия решения. Выкупленные бумаги должны быть погашены или проданы в течение 2 лет.

В релизе компании не сказано о конкретном объеме программы buyback. Однако, согласно последним данным отчетности за 2022 год, HH располагал свободными средствами на балансе в размере 9,3 млрд руб., и, если данные средства будут потрачены на выкуп акций в полном объеме, это бы составило примерно 12% от капитализации компании.

Ранее в 2021 году HeadHunter уже проводил buyback объемом 3 млрд руб., однако в марте 2022 г. в связи с геополитической неопределенностью программа была приостановлена на потраченной сумме 1,1 млрд руб. Согласно политике компании, не менее 50% скорректированной чистой прибыли должно ежегодно направляться акционерам в форме дивидендов.

( Читать дальше )