🔌Продолжаю рассказывать про свою ребалансировку портфеля в январе. До этого выходил пост про продажу ММК, сегодня на очереди ИнтерРАО. Ещё с декабря 2023 г. я начал сокращать эмитентов в своём портфеле, некоторые отрасли мне казались раздутыми, мысль о том, что в энергетиках я хочу видеть 1 представителя не покидала меня, поэтому в декабре продал ЭЛ5-Энерго, а в этом месяце ИнтерРАО. В данной отрасли хотелось сочетать высокую доходность и перспективы, но на сегодняшний момент таких эмитентов мизерное количество, а в моём портфеле, только 1 такой представитель. Почему всё же продал ИнтерРАО?

Если отталкиваться от последнего отчёта компании (МСФО за 9 м.), то он получился весьма сдержанным (если рассматривать за 9 м.). Во многом результаты за III кв. получились феноменальными из-за индексации тарифов, продаж электроэнергии (она идёт в валюте, ₽ ослаб к $ значительно), ещё стоит учитывать ₽ кубышку, которая помогает своими % к получению (банковские вклады дают на сегодняшний день шикарные %). Но, как же без рисков?

( Читать дальше )

🔋 Компания Россети ЦП опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 м. 2023 г. (III кв. 2023 г.). Если рассматривать отдельно III кв., то он вышел образцово показательным, но и финансовый результат за 9 м. показывает, что компания улучшила все свои финансовые показатели на десятки % относительно прошлого года. Примечательно то, что такой результат достигнут при довольно серьёзных кап. затратах, при этом эмитент не сильно просел по FCF, денежных средств хватает на CAPEX, сокращение долговой нагрузки, соответственно, можно задуматься и о дивидендных выплатах. Но, давайте уже перейдём к основным показателям:

⚡️ Выручка: 93,7₽ млрд (+15,5% г/г), за III квартала — 29,9₽ млрд (+15% г/г)

⚡️ Чистая прибыль: 12,7₽ млрд (+56,8% г/г), за III квартала — 3,3₽ млрд (рост в 2,3 раза г/г)

⚡️ Операционная прибыль: 17,2₽ млрд (+36,5% г/г), за III квартала — 4,6₽ млрд (+119% г/г)

А теперь давайте всё расставим по полочкам:

( Читать дальше )

Россети ЦП опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года (II квартал 2023 года). За полгода можно понять, как адаптировалась компания к новым реалиям, поддерживается ли стабильный поток выручки и есть ли перспективы выплат дивидендов. Можно уже с уверенностью сказать, что эмитент генерирует кэш и улучшил все свои финансовые показатели относительно прошлого года. Перейдём же к основным показателям:

⚡️ Выручка: 63,8₽ млрд (15,8% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 9,4₽ млрд (42,4% г/г)
⚡️ Операционная прибыль: 12,5₽ млрд (20,2% г/г)

Основным фактором, оказавшим влияние на рост выручки, является рост выручки по передаче электроэнергии вследствие увеличения «котловых» тарифов (60,7₽ млрд), а также роста объёма оказанных услуг. Соответственно, увеличилась и чистая прибыль, а для частного инвестора это весомый знак, но об этом ниже. Что ещё можно отметить из отчёта?

🔌 Операционные расходы компании составили — 52,7₽ млрд (16,1% г/г). Расходы увеличились из-за: увеличения затрат на услуги ТСО, роста ставок на содержание объектов ЕНЭС, ростом цены электроэнергии, повышение амортизационных начислений вследствие ввода в эксплуатацию объектов основных средств в результате реализации инвестиционной программы.

( Читать дальше )

🔋 Совет директоров Россети ЦП рекомендовал финальные дивиденды за 2022 год в размере — 0,00204₽ на акцию (дивидендная доходность составит порядка 0,93%, если отталкиваться от текущих цен на акцию). Дата закрытия реестра — 23 июня 2023 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 21 июня. Такой размер выплаты не понравился частным инвесторам и они со спокойной душой начали избавляться от акций (котировки снизились на 6%). У меня большие сомнения в логичности их поступка и вот почему:

⚡️ Ещё в ноябре 2022 года совет директоров Россети ЦП рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере — 0,03015₽ на акцию, впоследствии акционеры утвердили данную выплату. Если отталкиваться от ноябрьских цен того года на акцию, то дивидендная доходность на тот момент составила порядка — 15%, добавляем сегодняшнюю выплату и получаем ~16% див. доходности, неплохо правда?

⚡️ Давайте рассмотрим дивидендную политику компании.

( Читать дальше )