Cash, не скажите. Огромное число частных инвесторов предпочитают облигации, а на акции смотрят как на спекулятивный инструмент. Особенно крупные частные капиталы.  

GOLD, тоже верно. Эти факторы снижают числитель модели Гордона. 

Потому еще в конце апреля написал, что наш фондовый рынок может в 2 раза упасть

Mathmarkets, блестящий прогноз!

еще два факта:

высокий судный процент (20%) снижает прибыль эмитентов

эмитенты платят дивиденды бесполезным акционерам из прибыли

вывод:

высокая ставка ЦБ поднимает прибыль ростовщиков и вкладчиков, но снижает вероятность выплаты дивидендов эмитентов с высокой долговой нагрузкой

— ГДЕ МОИ ДИВИДЕНДЫ???
— ОБРАЩАЙТЕСЬ В СБЕРБАНК

My Shadow, да тут очевидно кто виноват, даже ЦБ скрыл продажу нерезов. 
А народ, кто уверовал в ставку, налоги и прочую лабуду все ищет оправдание своих теорий т.к признать не могут, что все что они делали и знали, все зря🤷‍♂️

Интересно, спасибо! Я чисто технический аналитик и поверхностно фундаментальный на общих знаниях, накопленных о рынке. Согласен, что продавали и свои и нерезы, причем, думаю, свои больше. Выходы крупных игроков начались сильно заранее. К примеру в Лукойле 3,5 млн акций было проторговано 22 марта этого года, по Сберу первый сброс был 22-23 апреля после новостей о дивидендах, а самый большой продали после дивотсечки — 168 млн. проторговали (понятно, что кто-то там не слабо об этого продавца усреднился. По остальным акциям можно так же посмотреть. Потому еще в конце апреля написал, что наш фондовый рынок может в 2 раза упасть, пока не созреют новые условия для роста и не пройдут все черные лебеди для рынка. И пока точно рано покупать. Надо смотреть пока рынок не сформирует дно и не надо ловить ножи.

Воронов Дмитрий, с этим как раз согласен. Но облигации — это инструмент биржевой, пользуются институционалы, частные инвесторы в меньшей степени, а обыватели вообще не знают, что это такое.

Кто про что, а вшивый все про баню (это я о себе).
Камень, который лежит у дороги, даже если мы его опишем не сможет начать вести себя по-другому сам, так как он прочитать о себе не сможет!
Если есть модель рынка, и есть игроки, которые могут про нее прочитать, то всегда будут те, которые могут играть против модели, отжимая деньги у тех, кто играет по модели. Все будет определяться количеством денег у тех или других. Легко себе придумать, неких «крупных игроков», которые играют по модели, о которой вы знаете, но эти же крупные игроки, могут играть против модели, отжимая деньги у тех, кто играет по модели. А если бабла на рынке много, то вообще всем на модели по барабану. Легко с уровней сентября искать объяснялки, почему рынок тут, а не там где в мае.

Cash, ставки по депозитам отражают лишь краткосрочную перспективу (1-2 года), поэтому их использование для долгосрочных инвестиционных решений (покупки акций на несколько лет) не совсем корректно. 

Долгосрочную безрисковую доходность можно оценить только по облигациям (что я и делаю в своих расчётах). 

«армагеддон в ближайшее время не случится.»

На вероятность армагеддона влияют иные факторы. Сегодня в новостях прочёл, что была большая вероятность армагеддона осенью 2022. Да и в июне 2023 армагеддон был очень возможен.

Воронов Дмитрий, вот тут не соглашусь. А какие возможности у основной массы населения кроме как использовать банковские депозиты?

и никакие, когда надо заработать

jin, абсолютно согласен с Вами. В то же время, лучше понимать динамику рынка постфактум, чем не понимать совсем. 

Проще — это когда народ несёт деньги во вклады

Альберт, это – также следствие роста знаменателя, о котором я рассказываю в посте. Если бы инфляция (g) опережала рост ключевой ставки, то никто на депозиты бы деньги не переправлял. 

Laukar, видимо что-то не так протестировали. Полагаю, что следует тестировать НЕ взаимосвязь между динамикой ставки и фондовым рынком, а связь между ожиданиями повышения ставки (которое значительно опережает изменение самой ставки) и фондовым рынком.

к сожалению, все математические теории в трейдинге очень хороши, когда надо объяснить движение постфактум и никакие, когда надо заработать.
данная теория из них, т.к. определить исходя из нее в мае точку входа для шорта, похоже, ни у кого не получилось.

крупные инвесторы… должны были массово выходить ещё до дивидендов

PivnoiBob, похоже, что у них были иные соображения по этому вопросу.

То, что озвучено в посте — это не проще, а очень сложно для восприятия и понимания. Проще — это когда народ несёт деньги во вклады, а значит продаёт рынок, и нерезиденты действительно уходят с рынка посредством различных схем.

Осталось разобраться какой объём продали кто руководствовался этой моделью, чтобы понять влияние этих игроков на «сдутие шарика»

Парадоксальна логика автора.
Когда прочел

Если основной причиной обвала фондового рынка РФ является ужесточение денежно-кредитной политики (спасибо ЦБ за рост ключевой ставки при снижающейся инфляции), то велика вероятность, что армагеддон в ближайшее время не случится.

сложилось впечатление, что нерезиденты ни при чем, поскольку мы их исключаем из рассмотрения.
Но, простите, как можно обнаружить влияние фактора, который мы исключаем из состава влияющих факторов? По-моему, никак. Отсюда вывод: этот фактор не влияет!

Воронов Дмитрий, я неверно выразился. Не на дивотсечках, а до дивотсечек цена акций была 10-11% к дивидендам. В июле было много отсечек, Сбербанк был порядка 10% дивдоходности, например, надежды на понижение ставок уже не витали в воздухе к этому времени, в отличие от мая. Если крупные инвесторы оценивают акции по справедливой цене и используют ставку дисконтирования, то они должны были массово выходить ещё до дивидендов, потому что это выгоднее, чем оставаться на дивиденды и получать убыток от почти непрерывного сползания Сбера вниз.