МТС представит свои финансовые результаты за 3К в среду, 16 ноября. Мы полагаем, что на выручку оператора продолжало давить сокращение продаж собственной розничной сети, которое могло составить около 40% г/г. Эффект от дополнительного повышения тарифов на 10% начал проявляться только во второй половине сентября и будет больше заметен в 4К. Разбирательство с ФАС по поводу этого повышения может продолжаться еще не один месяц. Положительный эффект от консолидации приобретенных активов в 3К уже не оказывал влияния на выручку от фиксированной связи, и ее рост, как мы полагаем, замедлился. Рост доходов банка ускорился на фоне некоторого восстановления в секторе, а значительно меньшие резервы не оказывали столь сильного воздействия на маржу, как во 2К. Компания в этот раз не будет проводить конференц-звонок в связи с возросшей неопределенностью и вряд ли представит какие-то прогнозы. Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 340 руб. за бумагу.

Группа VK представила свои финансовые результаты за 3К 2022 г., которые опередили консенсус и наши прогнозы. Основное расхождение с оценками наблюдалось на уровне EBITDA, где компания показала результат почти в 2 раза лучше, чем мы ожидали. Как мы полагаем, это главным образом связано с эффектом от полученных льгот для IT-компаний, который оказал положительное воздействие на все сегменты бизнеса. Не обязательно, что подобный эффект сохранится в будущих периодах. Сегмент социальных сетей и коммуникационных сервисов продемонстрировал ожидаемо сильные результаты на фоне перехода рекламных бюджетов от ушедших западных игроков, а консолидация Дзена пока не оказала существенного влияния на результаты подразделения. Игровой сегмент показал крайне слабые результаты на фоне деконсолидации, изменения валютного курса, отсутствия релизов и прочих факторов. Юла и образовательный сегмент вышли на положительную EBITDA по итогам периода, однако на уровне выручки динамика осталась сдержанной. Наша рекомендация и целевая цена для расписок VK сейчас находятся на пересмотре.

После закрытия основных торгов 3 ноября ФосАгро представила финансовые результаты за 3-й квартал 2022 г. (лучше консенсуса). Компания по-прежнему демонстрирует сильные показатели благодаря наращиванию производства, а также более высоким средним ценам реализации относительно предыдущих лет. В то же время становится видно, что впечатляющий рост, который прослеживался в 1-й половине текущего года, начал замедляться. 

Операционные результаты. За 9 месяцев 2022 г. производство минеральных удобрений увеличилось на 6,7% г/г, до 8,1 млн т., вследствие ввода новых производственных мощностей. Продажи минеральных удобрений выросли на 6,8% г/г, до 8,3 млн т., благодаря увеличению объемов производства, а также высокому спросу на продукцию как на российском, так и на глобальных рынках.

Финансовые показатели. По итогам 3-го квартала выручка ФосАгро выросла на 5,7% г/г, до 122,9 млрд руб., в основном благодаря увеличению объемов реализации продукции компании. Кроме того, добиться роста выручки помог более высокий средний уровень цен реализации, а также ориентация на высокомаржинальные виды минеральных удобрений. Скорр. EBITDA осталась на уровне прошлого года в размере 57,2 млрд руб., рентабельность составила 46,5%. В 3-м квартале компания смогла нарастить скорр. свободный денежный поток в 2 раза, до 40,7 млрд руб.

Яндекс представил свои финансовые результаты за 3К 2022 г., которые опередили наши прогнозы и оценки рынка. Темпы роста в поисковом сегменте ускорились относительно предыдущего квартала, даже не смотря на падение рекламного рынка в России. Деконсолидация Дзена и включение в отчетность Delivery Club пока не оказало существенного влияния на результаты и эффекты проявятся позже. В сегменте такси и онлайн-торговли рост ожидаемо замедлился кв/кв, но остался на высоком уровне около 50% г/г. Прочие направления продемонстрировали в целом устойчивую динамику. Рентабельность заметно улучшилась почти у всех подразделений за исключением онлайн-объявлений и прочих бизнесов. На последний сегмент в частности сильно повлияло изменение структуры и перенос туда некоторых расходов других направлений. В целом пока компании удается демонстрировать сильные результаты в условиях сложной макроэкономической обстановки и высокой неопределенности. Наша рекомендация и целевая цена для акций Яндекса сейчас находятся на пересмотре.

Российский фондовый рынок, после обвала в первой половине месяца, завершает октябрь заметным повышением. Индикатор Мосбиржи подскочил почти на 11%, ранее обновив минимум с февраля, а долларовый индекс РТС, после падения до самого низкого значения с апреля, вырос примерно на 5%, ощущая давление от разворота рубля. Индексы при этом не смогли в полной мере восполнить потери сентября. Негативное влияние на настроения в первой половине месяца оказывала геополитическая напряженность, однако после закрытия дивидендных реестров Газпрома и Татнефти рынок перешел к восстановлению от локальных минимумов, а в конце сентября рост ускорился после поступления на счета дивидендов Газпрома и идеи их реинвестирования, а также на фоне отсутствия новых значимых санкций против РФ.

Рубль в октябре потерял позиции против доллара, евро и юаня, отступив от важных среднесрочных пиков в том числе на ослаблении опасений в отношении ввода ограничений на операции с валютами «недружественных» стран. Во второй половине месяца в том числе благодаря налоговому периоду рубль, однако, отвоевал часть потерь. Доллар по итогам месяца прибавил около 5% к рублю, завершая октябрь в районе 61,40 руб, евро – вырос почти на 3,5%, до 61 руб, а юань прибавил 2,5%, достигнув уровня 8,40 руб. ЦБ РФ на очередном заседании воздержался от изменения денежно-кредитной политики, оставив процентную ставку на уровне 7,5%.

После 4 дней активного роста и еще недели попыток взять очередной максимум, акции Распадской второй день демонстрируют негатив: -2,7% в пятницу и уже -3,14% к 12:00 понедельника.
В чем причина?

Когда какая-то бумага начинает активно расти или падать — нас всегда интересует причина. И это — одна из ключевых проблем активных трейдеров на мой взгляд: пока мы ищем причины, рынок уходит и уже не дает нам возможности заработать. Причина же роста или падения далеко не всегда очевидна своевременно: иногда понять, с чем было связано движение, можно только тогда, когда оно уже завершилось.

Но в данном случае все довольно просто.

Несколько недель назад прошла информация о корпоративном событии с участием компании.
Краткая справка: группа Евраз объявила о планах объединения ведущего российского производителя коксующегося угля ОАО «Южкузбассуголь» и второго на этом рынке ОАО «Распадская». Плановое завершение слияния — до конца года. Объединенная компания создается на базе «Распадской», 100% акций «Южкузбасуголь» будут переданы ей.