Доброе утро!

📌 Китайский рынок акций (-3%) активно снижается перед недельными выходными на фоне опасений распространения коронавируса. Оказывает давление как на фондовые рынки региона, так и на сырьевые цены.

📌 Нефть ускоряет снижение, пробив свою 200дневную среднюю. Ухудшение внешней конъюнктуры окажет давление на российские фондовые индексы, ещё не ликвидировавшие перегретость.

📌 Рубль сдаёт позиции на слабости нефтяных котировок. Курс доллара превысил 62 руб., вернувшись на уровни начала года.

📌 Б.Джонсон заявил о завершении всех формальных процедур для выхода страны из ЕС. Затянувшийся почти на 4 года переговорный процесс завершается. При этом острота темы спала после убедительной победы сторонников Б.Джонсона на выборах в парламент.

📌 Результаты заседания ЕЦБ, как представляется, мало что добавят к текущему положению на рынках. Ограниченный в средствах регулятор вынужден призывать страны к смягчению фискальной политики для стимулирования роста экономики.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

29 января в 16.30 Банк ВТБ (ПАО) приглашает всех желающих на семинар по теме: «Инвестиционные продукты Банка ВТБ. Структурные продукты. Текущая ситуация на фондовом рынке».

Место проведения семинара – офис РОО «Краснодарский» Банка ВТБ (ПАО), г. Краснодар, ул. Красноармейская, д. 43 / ул. Гоголя, д. 68, каб. 206.

Вход свободный.

Доброе утро!

💻 IBM (IBM) отчитался о первом сильном квартале за последние 2 года в результате роста выручки от облачного бизнеса (+21% г/г). Прибыль и рентабельность — выше прогнозов. Дивидендная доходность 5%. Прогнозирует рост выручки и прибыли в 2021 году (консенсус-прогноз предполагает нейтральную динамику показателей). Акции выросли на +5%.

📽 Рост числа подписчиков Netflix (NFLX US) в Сев. Америке в 4 кв. — ниже прогноза из-за конкуренции со стороны Disney+ и др. Рост международных абонентов (более низкая маржа прибыли) превзошел консенсус. Ожидает рост абонентов до 7 млн в 1 кв. 2020 г. — существенно ниже консенсуса (7,8 млн).

📌 Инвестиционная идея: покупка IBM, продажа NFLX. Имеет смысл покупать акции компаний с высоким свободным денежным потоком и дивдоходностью 5%, против бумаг компании с отрицательным денежным потоком.

📌 Число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом в Китае практически удвоилось со вчерашнего утра (447 случаев, 9 случаев смерти). Скорость реагирования и такие меры, как досмотр пассажиров в аэропорту, вселяют осторожную надежду. CNN сообщает о первом случае заболевания в США — но пока без официального подтверждения.

📌 Мы проанализировали реакцию рынков на вспышку атипичной пневмонии в Китае в 2003 году (8000 случаев, 774 смерти). Эпидемия оказала ограниченное влияние на глобальные рынки, которые начали расти в начале вспышки заболевания. Под давлением оказался лишь китайский рынок акций, который продолжал «медвежий рынок» в течение дополнительных 6 недель. Существенно снизились розничные продажи в КНР (-4% 3-месячная скользящая средняя в первые месяцы вспышки). Акции производителей предметов роскоши и авиакомпаний подверглись наибольшему давлению.

📌 Распространение заболевания позволяет ожидать объявления новых мер по поддержке экономики властями КНР, что может быть позитивно для глобальных настроений. Возможны заявления во время празднования Нового года по лунному календарю.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Moody's понизило рейтинг Гонконга до Aa3. Китай подтверждает передачу коронавируса от человека к человеку и 136 новых случаев заболевания в провинции Ухань в минувшие выходные. Это может негативно отразится на путешествиях и потребительских расходах китайцев на новогодних праздниках.

📌 Промышленное производство Японии -8,2% (на уровне ожиданий) в ноябре — худший результат за 5 лет.

📌 Отчётность Netflix (NFLX US) сегодня и IBM завтра. NFLX сталкивается с конкуренцией Дисней+. IBM изо всех сил пытается добиться успеха в своем единственном растущем бизнесе облачных сервисов.

📌 Если случаи заболевания коронавирусом продолжат расти, это может увеличить спрос на защитные активы. Однако, учитывая, что центром распространения является Азия, возможно, JPY — не лучшая идея. Недавнее укрепление CHF, вероятно, исчерпало свой потенциал. Остаётся покупать золото.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Максимальное сокращение числа вакансий с 18 февраля. Рынки проигнорировали это возможно потому, что данные отстают от других релизов занятости на один месяц. Кроме того, выросли добровольные увольнения — признак уверенности сотрудников и сильного рынка труда. Уверенность потребителей Мичиганского университета сильна и соответствует ожиданиям.

📌 Schlumberger (SLB US), ведущая мировая нефтесервисная компания, превысила консенсус-прогноз по прибыли на акции при ожидаемо низкой выручке. Отсутствие байбэка в 4 кв. 2019 г. и планов на выкуп в 1 кв. 2020 г. способствовали снижению акций. Подтверждены квартальные дивиденды в размере $0.50, дивдоходность 5.2% в годовом исчислении. CSX Freight (CSX US) — слабая выручка, прибыль выше консенсуса, но отрицательный прогноз на 2020 год (выручка -2% г/г против 0% консенсуса) привел к снижению акций.

📌 Китай проводит значительные вливания ликвидности в размере 450 млрд юаней посредством обратного РЕПО.

📌 Рынки США сегодня закрыты. Китайские рынки закрываются на новогоднюю неделю начиная с предстоящей пятницы.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Рост ВВП Китая в 4 кв. 2019 г. (+6%) совпал с прогнозом. При этом данные по розничным продажам (+8%) и особенно промпроизводству (+6,9%) второй месяц подряд превосходят консенсус-прогноз.

📌 Американский рынок акций продолжает обновлять максимумы (S&P500 +0,8%), несмотря на перегретость. Начавшийся сезон отчётностей ещё не мог изменить ожидания будущих корпоративных прибылей.

📌 Российские фондовые индексы остаются в зоне перекупленности, в шаге от своих максимумов. Обновление экстремумов может привести к образованию дивергенций на технических индикаторах, усилив позиции игроков на понижение.

📌 Сегодня вероятна повышенная спекулятивная активность в акциях Мечела. Проведение Совета директоров компании накануне истечения срока опциона на выкуп доли в Эльгинском месторождении будоражит фантазию инвесторов.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Статистика по американскому рынку говорит, что четкой связи между оценкой рынка и доходностью за последующие 12 месяцев нет. Но для прогнозирования на долгосрочный период ценность индикатора P/E резко возрастает, на 80% объясняя среднегодовую доходность инвестиций на горизонте последующих 10 лет.
Исходя из текущей оценки американского рынка на 80% можно утверждать, что в течение ближайших 10 лет его среднегодовая доходность составит около 5% годовых.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Акции Incyte (INCY US) — одной из крупнейших биотехнологических компаний в США — выглядят привлекательными для покупки после 15%-ного падения в декабре из-за неудачных испытаний одного из препаратов. Однако большой портфель разработок нивелирует одну неудачу, позволяя рассчитывать на устойчивый рост финансовых показателей. Учитывая высокие темпы роста финансовых показателей, компания в моменте оценивается с дисконтом к более крупным конкурентам.

Ближайшим катализатором роста станет вероятное решение FDA по допуску на рынок нового противоопухолевого препарата компании. Ожидается, что решение будет объявлено в конце мая, однако мы рассчитываем, что акции достигнут целевой цены до вердикта регулятора. Отчетность за 4 кв. 2019 г. будет опубликована в середине февраля.

⚠️ Риски: неудачные испытания других препаратов или отказ регуляторов в регистрации новых лекарств.

Юнипро успешно провела гидроиспытания и все необходимые монтажные работы по вводу в эксплуатацию третьего энергоблока Березовской ГРЭС. Мы ожидаем, что в феврале-марте компания сможет запустить блок в эксплуатацию.

Запуск положительно скажется на финансовой стабильности и устойчивости дивидендов компании, т.к. строительство энергоблока осуществлялось по программе ДПМ, по которой гарантируется высокий возврат на инвестиции за счет повышенных платежей на мощность. По нашим оценкам ежегодная выручка от третьего энергоблока составляет 12-13 млрд руб., а рост показателя EBITDA может составить +52% в 2020 г. — до 43 млрд руб.

Новая дивидендная политика Юнипро предполагает увеличение выплат и их поддержание на уровне 20 млрд руб. в год в 2020-2022 годах, что представляет очень привлекательную доходность для инвестора в размере 11.1% годовых.