В октябре по рынку акций прокатилась новая волна падений. Даже топовые фишки показали просадку до 20% и более. Посмотрим, как себя вели ранее отобранные фавориты и аутсайдеры, и обновим наш список.

С даты последней публикации Индекс МосБиржи потерял почти 7%, а в моменте — почти 10%. Нисходящий тренд пока не сломлен, и это давит на котировки не только слабых, но и самых сильных компаний.

Тем не менее фавориты, отобранные месяц назад, справляются неплохо, в основном за счёт роста Полюса (+13,4% за месяц). Татнефть и ТКС упали в цене, но в среднем по топ-3 прирост составил около 3%.

У тройки аутсайдеров, как и ожидалось, всё плохо, особенно у ПИКа (-21,2% за месяц). ВК и РусГидро тоже просели, хотя и не так сильно. В среднем по тройке аутсайдеров падение составило 14% — в два раза хуже индекса.

Фавориты на ноябрь

Обновим список с помощью всё того же простого алгоритма: акция входит или входила ранее в список голубых фишек, она обгоняет рынок, дешева по мультипликаторам и имеет позитивные оценки аналитиков.

( Читать дальше )

Посмотрел видос выступления гендира и совладельца Диасофта Александра Глазкова на конференции смартлаба, чтобы чуть лучше понимать бизнес компании...
 
Таймкодики:

00:00 Александр Глазков
01:00 Главные драйверы роста бизнеса
09:20 Финансовые показатели
11:40 Семь стратегических направлений
14:30 Тренды в разработке ПО
17:10 новые стандарты цифровой индустрии
18:20 ключевые события
21:30 ответы на вопросы
21:40 почему так много продуктов?
26:30 чето там про системы
31:30 партнерская сеть
34:20 прогноз роста выручки
40:00 размер рынка и доля Диасофта на нем

Подскажите, нравится ли вам такой контент, стоит ли его тут выкладывать?

Очередная порция годного контента с конфы!
Жека Аксельрод рассказал, какие индикаторы, которые предскажут разворот ставки ЦБ и какие активы при этом надо подобрать...
 
Для вас состряпал таймкодики лично!!!!

00:00 Жека Аксельрод — родственник?
03:00 я в секте 26238
04:20 какие инструменты предскажут разворот ставки?
04:40 Индикатор Захарова IRS 1Y — КС
06:30 Индикатор RUSFAR3M — КС
07:00 Чувствительность ОФЗ к ставке ЦБ
07:50 Недельная инфляция
09:00 Прирост кредитования юрлиц/физлиц Сбербанка
12:00 Притоки в фонды денежного рынка
13:30 доходность турецких акций
14:50 что купить на развороте ставки?
15:40 компания-зомби №1
19:00 пример тайминга с допкой ОВК
20:30 идея №2 что купить
22:30 ответы на вопросы

Ставим лайки, чтобы я мог оценить объем пользы, принесенный вам этим выступлением!
Не забываем подписываться на ютубканал https://www.youtube.com/@TimMartynov, т.к. там просто тонны мегапользы!

После начала действия эмбарго ЕС ситуация с экспортом российских нефтепродуктов изменилась. О том, что было на рынке по итогам 2023 года, мы писали в начале года. В этом посте рассмотрим, в каком направлении идут экспортные объемы сейчас.

В октябре 2024 г. экспорт нефтепродуктов из России снизился на фоне ремонтов НПЗ

По данным Bloomberg, поставки нефтепродуктов из РФ уменьшились с 2,5 мбс в 2022 г. до 2,4 мбс в 2023 г. и до 2,2 мбс в 2024 г. (в среднем за январь-октябрь) на фоне добровольного ограничения добычи нефти и экспорта. В октябре 2024 г. в связи с сезонными ремонтами на НПЗ объемы экспорта опустились до минимума за год — 1,9 мбс.

С 2022 г. доля ЕС в экспорте нефтепродуктов из России снизилась с 84% до 0%

Раньше, до 2023 г., основная часть экспорта российских нефтепродуктов приходилась на ЕС. По данным МЭА, в 2022 г. экспорт нефтепродуктов из России всего составил 2,5-2,8 мбс, из них на ЕС пришлось около 2,1 мбс.

С 2023 г. доля экспорта нефтепродуктов из РФ в ЕС дошла практически до нуля. При этом выросла доля поставок в страны Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии.

( Читать дальше )

«Мы будем игнорировать политические и экономические прогнозы, которые являются дорогостоящим отвлекающим фактором для многих инвесторов» — Уоррен Баффетт

Сомнительная цитата Уоррен Баффетта для инвесторов в акции РФ 👆

Продолжаю регулярную традицию и раз в месяц выкладываю портфель. Напоминаю, что цель последних нескольких лет — это обгонять индекс МосБиржи полной доходности. Прошлый пост: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1065930.php

👉 Портфель с прошлого поста -0,9 млн. Рост с начала 2024 г. +23%. 

Месяц по Индексу МосБиржи полной доходности закрылся на новых минимумах, чуть ниже значений двухмесячной давности, но портфель не обновил минимум 1 сентября. В целом это альфа благодаря выходу из части акций на недавнем отскоке, удручающая недельная инфляция заставляет совершать некоторые спекулятивные действия. 

Общая динамика за более чем год:

Теперь я не стал отдельно выносить кэш и строить диаграмму отдельную для акций, в этом была некая путаница, т.к. считал процент позиции от всех денег в акциях РФ, а лучше от всего портфеля. Сейчас более логично. 

( Читать дальше )

На прошлой неделе активность на первичном рынке корпоративных рублевых облигаций была повышенной в преддверии вероятного повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 25.10.2024. Букбилдинги/размещения проводились как по флоатерам, так и по бондам с фиксированными ставками купонов. Отмечу наиболее знаковые.

Цифровая логистическая платформа Монополия (BBB+) начала второй раунд размещения своих 3-летних облигаций серии 001P-01 (до 15.11) со спредом к КС +375 б. п. Пока из объема в 500 млн руб. удалось продать только 57%.

3-летний выпуск Промсвязьбанк-003Р-09 (AA+) разместился с купоном с привязкой к КС +150 б. п. (маркетировался − не выше +165 б. п.). Объем был увеличен с 10 млрд руб. до 17 млрд руб.

Премия по Каршеринг Руссия-001Р-04 (Делимобиль, A+) срочностью 2 года к КС составила +300 б. п., при ориентире – не выше +350 б. п. Объем был увеличен с 2 млрд руб. до 3,5 млрд руб.

ДОМ.РФ-002Р-05 (AAA) со сроком до погашения в 2 года были размещены со спредом к КС +125 б. п. (не выше +140 б. п. – был ориентир). Объем увеличился с 20 млрд руб. до 100 млрд руб.

( Читать дальше )

X5 раскрыл ряд деталей по будущим планам и опубликовал операционные результаты за 3-ий квартал. 

Рассказываем про последние события компании. 

Внутри:

( Читать дальше )

Раньше считалось, что инверсия кривой доходности
(доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких) — это
предвестник рецессии.

Сейчас по ОФЗ инверсия уже долгосрочно


Участники рынка уже привыкли, что месяцы подряд доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких.
ЦБ России настроен «по ястребиному» и большинство аналитиков ожидают повышение ставки на 1% до 20%
на заседании ЦБ России 25 октября 2024г.

Институт ВЭБа ожидает, что
рост ВВП составит 2,7% в этом году и 1,1% в следующем.
Эксперты объясняют это ужесточением денежно-кредитной политики и
приближением к границам использования производственных и трудовых ресурсов.

Росстат подтвердил оценку роста ВВП в 4,1% г./г. в реальном выражении за 2 кв. 2024 г.
Фактически за прошедший квартал основное снижение темпов экономического роста
произошло за счет добычи полезных ископаемых и энергетики, тогда как остальные отрасли показали сопоставимую динамику
(по сравнению с 1 кв. 2024 г.).
Именно во 2 кв. 2024 г. сезонно-сглаженные темпы роста ВВП заметно сократились – если начиная с 3 кв. 2023 г. они стабильно превышали 1% кв./кв. (в частности, 1,2% кв./кв. в 1 кв. 2024 г. и 1% кв./кв. в 4 кв. 2023 г.), то по итогам 2 кв. 2024 г. они упали до 0,4% кв./кв.

( Читать дальше )

На прошлой неделе выходили первые цифры по проекту бюджета 2025-27гг. Они оказались консервативнее моих предварительных расчетов.

Комментировал для Эксперта, но взяли немного: #сми

💬 Экономика, действительно, растет больше не за счет нефтегазового сектора, а за счет других отраслей. Но ННГ-дефицит сокращается больше технически — из-за снижения нефтегазовых доходов (ниже цены на нефть и, возможно, исключена специальная ставка НДПИ для Газпрома). При этом растут ненефтегазовые доходы из-за изменения ставок налога на прибыль и доходы.

💬 Я бы не придавал значение размеру ненефтегазового дефицита. Важнее динамика расходов и дефицит за вычетом финансовых расходов. Общий дефицит снижается до 0,5% в 2025 году, но больше на бумаге. Предполагаю, что часть расходов будущего года будет отражена в 2024 (так было с трансфертом Пенсионному фонду в 2022-2023гг. на 1,5 трлн).

💬 Для инфляции важна не только динамика, но и структура расходов. О ней пока неизвестно, но сокращение расходов относительно ВВП понравится Банку России. Это в целом дефляционный фактор. Если вычесть из расходов финансовые расходы на выплату процентов и компенсации банкам по льготным кредитам, то расходы растут в будущем не выше инфляции — на 3-4% в год после 12-14% в 2023-24гг., по моим расчетам.

( Читать дальше )

Долларовые облигации российских эмитентов (среди которых большинство занимают замещающие) с июня текущего года демонстрируют рост доходностей, которые достигли максимальных значений с момента начала процедуры замещений евробондов в 2022 г. Посмотрим − какие сейчас справедливые уровни доходностей, и что ждет этот сегмент рынка в краткосрочной перспективе.

( Читать дальше )