Московская биржа является одним из бенефициаров высокой ключевой ставки. Чистые процентные доходы во втором квартале 2024 выросли (г/г) на 179 %. За счёт этого чистая выручка увеличилась (г/г) на 76%.

Во втором квартале 2024 процентные доходы почти в 3 раза превысили показатель за тот же период годовой давности. С учётом случившегося после отчётной даты роста ключевой ставки процентные доходы могут продолжить рост. Особенно, если ставка будет увеличиваться осенью. 

( Читать дальше )

Сегодня в небольшом количестве покупал те акции, на которые позитивно смотрят наши аналитики:


( Читать дальше )

ЕвроТранс — одна из самых загадочных акций на Мосбирже. IPO по 250 рублей (сейчас стоят 110 руб), обещание выкупить акции через 3 года по 350 руб (дальше обещания  в телеграм канале действий не видно) и так далее

Разбирал компанию тут — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1043200.php

Посмотрим, что интересного есть в отчете за 2-й квартал 2024 года



С виду все неплохо:

👉 Выручка выросла на 81% год к году

👉 Операционная прибыль выросла на 64% год к году

👉 Финансовые расходы выросли на 74% год к году (в основном проценты по кредиту)

👉 Чистая прибыль выросла на 57% год к году



( Читать дальше )

Астра опубликовала финансовые результаты за 1-ое полугодие.

Выручка выросла за полугодие на 58% до 4,9 рублей. 

EBITDA осталась на уровне прошлого года 1 млрд руб.

Чистая прибыль +21% до 1,4 млрд рублей. 

Численность персонала превысила 2,4 тыс. человек (+60% к прошлому году).

( Читать дальше )

Продолжаю выпускать новую рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1016456.php

Бонусом сделал прогноз прибыли нефтяных компаний в отчетности по МСФО за 2-й квартал (правда Татнефть и Газпромнефт уже отчитались)

Почему это важно? Тут будут данные, которые еще не впитаны в отчетность и показывают тенденции (будущее) на которых можно заработать (гарантий никто не дает).

Начнем с цен на нефть — долларовая цена на российский Urals вполне укладывается в российский бюджет 2024 года (было 71$ за баррель). Сейчас в июле цена была 74$ за баррель, год назад была 64$ за баррель

Дисконт Urals сузился до минимальных значений (11$, близко к глобальным минимумам после СВО). Интересно, что у сибирской нефти через ВСТО дисконт наоборот вырос (Китай требует скидку?)

( Читать дальше )

Вышел отчет по МСФО за Q2 2024г. от компании Интер РАО (про отчет РСБУ и производственные результаты можно почитать здесь):

👉Выручка — 336,0 млрд руб. (+11,6% г/г)
👉Операционные расходы — 317,4 млрд руб. (+13,9% г/г)
👉Операционная прибыль — 21,3 млрд руб. (-13,2% г/г)
👉EBITDA — 30,7 млрд руб. (-11,4% г/г)
👉Финансовые доходы — 21,2 млрд руб. (+118,3% г/г)
👉Чистая прибыль — 31,6 млрд руб. (+16,8% г/г)

За 6 месяцев результаты следующие:

👉Выручка — 728,0 млрд руб. (+10,7% г/г)
👉Операционные расходы — 671,2 млрд руб. (+12,7% г/г)
👉Операционная прибыль — 61,7 млрд руб. (-6,1% г/г)
👉EBITDA — 79,7 млрд руб. (-9,8% г/г)
👉Финансовые доходы — 41,8 млрд руб. (+118,5% г/г)
👉Чистая прибыль — 79,5 млрд руб. (+17,2% г/г)

Разбор отчета РСБУ за 6 месяцев 2024 года можно прочитать здесь, там я частично касался операционных результатов, где выработка электроэнергии выросла на +5,7% до 63,74 млрд кВт*ч. (в Q2 2024г. +9,7% до 30,31 млрд кВт*ч.) — это очень хороший результат, который я не ожидал, потому что по данным Росстата за май 2024г. (писал здесь), где можно примерно прикинуть выработку по Федеральным округам и примерно прикинуть по компаниям, я сильно ошибся как раз с компанией Интер РАО:

( Читать дальше )

На конференц-колле с подписчиками Мозговика 21 августа прозвучал вопрос о стратегии компенсации платежей по ипотеку при помощи длинных ОФЗ. Дам дополнительный комментарии по этому вопросу.

( Читать дальше )

Тренд — это вид рыночной неэффективности. Во время бычьего рынка вам дают продать акции по ценам, которые явно выше фундаментально оправданных. Это мы видели сплошь и рядом в первой половине года. Но участники рынка привыкают к ценам и тенденции и начинают смотреть только вверх.

То же самое происходит и во время медвежьего рынка. Пессимизм захватывает толпу, акции какое-то время продаются по низким ценам, ниже фундаментально оправданных значений.  Излишний пессимизм в такие моменты — источник «альфы» в доходности разумных инвесторов, которые будут покупать по низким ценам, прошу не забывать это.

( Читать дальше )

В сталелитейном секторе Китая назревает кризис, который может распространиться по всему миру и ввергнуть отрасль глубокий экономический спад.

China Baowu Steel Group — крупнейшая в мире сталелитейная компания, в 2023 году она произвела 130,77 миллиона тонн (вся РФ произвела 75,7 млн тонн). Председатель правления Baowu Ху Ванминг недавно заявил, что спад может оказаться более длительным, серьезным и сложным, чем ожидалось.
А генеральный менеджер Baowu Хоу Аньгуй считает, что ситуация в металлургической отрасли серьезнее, чем кризисы 2008 и 2015 годов.

Снижение цен на железную руду подтверждает серьёзность ситуации👉


Январские фьючерсы на железную руду на Даляньской товарной бирже продолжают снижаться и достигли 704 юаней/т. 

Цены на железную руду Iron Ore 62% Fe CFR China futures также снижаются👉 


( Читать дальше )

15 августа вышел отчет Черкизово (МСФО) за полгода.

Последний раз мы писали про компанию 18 февраля по факту выхода отчета за 2023 год.

Напомню выводы, которые мы тогда сделали:

👉 компания не стоит дешево с текущим P/E = 7,3 и EV/EBITDA = 5,9 (данные мультипликаторы являются исторической нормой для компании). На российском рынке очевидно есть более дешевые и интересные компании (но не в агро-секторе).

👉 Повышенная чистая рентабельность 2023 года на уровне 12,1% самая высокая за последние 10 лет и маржа вероятно снизится в 2024-2025, так как цены на курицу/мясо будут расти медленнее, чем издержки.

--

Теперь я поделюсь выводами, к которым я пришел после прочтения отчета за 1-е полугодие:

( Читать дальше )