Когда-то давно я устроился на работу в небольшой брокерской компании. Помню, первый вопрос на рабочем месте от начальника отдела, старого многоопытного спокойного еврея, поверг меня в шок: «Покажите как вы определяете лучшие акции?» А я-то думал, мне все расскажут и покажут! Сильно смутившись, я начал что-то лепетать про P/E, P/S и количество абонентов. «Ну это фигня какая-то! Идите думайте» — тихим голосом неожиданно изрек вежливый начальник, во мгновенье растоптав во мне всякое самоуважение. Я думал — меня уволят в ту же неделю, но оказалось, это нормальный способ руководства у шефа. Дело было в крайне презрительном отношении начальника к P/S, ведь этот коэффициент не учитывает долги компании. Тогда, в начале нулевых стандарты задавал Стивен Дашевский, прекрасный аналитик из Атона. Этот экспат, рулевой и светоч аналитиков, любил и продвигал три мультипликатора P/E, EV/EBITDA и EV/S. Эта тройка мультов и до сих пор на пьедестале в крупных домах, например в Сбербанк-КИБ. Проделав это исследование, я могу уверенно сказать, что мой подход в прошлом был не так уж и плох. А указанная тройка вовсе не объект для поклонения, другие параметры работают не хуже.

( Читать дальше )

BlackRock — одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире. Под ее управлением находится $7 трлн активов. Кроме непосредственных финансовых услуг, компания обеспечивает инвесторов аналитикой. В статье — пять интерактивных сервисов BlackRock, которые отражают глобальные тренды.





№1. Монитор геополитических рисков

Политика влияет на экономику, экономика влияет на финансовые рынки. Если где-то начинается торговая война, то котировки падают. Если в Багдаде все спокойно, а на подходе новый караван экономических соглашений — рынки растут. Отслеживать воинственность мировых настроений позволяет Geopolitical Risk Dashboard.

( Читать дальше )

5 ступенчатый процесс, чтобы получить от жизни все что хочешь:
👉Ставь ясные цели
👉Определи проблемы которые стоят на пути к целям и не будь толерантен к ним
👉Точно определи проблемы чтобы добраться до корня проблем
👉Разработай план который позволит обойти проблемы
👉Делай что необходимо, чтобы протолкнуть план к результату

Надо проходить этот процесс последовательно и каждый пункт по порядку (а не параллелить их). Ставишь цели — просто ставь цели. Не думай о том, как будешь их достигать. Когда определяешь проблемы — не думай как будешь их решать.

📌 2.1. Ставь ясные цели

👉2.1.А. Расставь приоритеты. Вы конечно можете взять что хотите, но не сможете забрать всё.
Выбрать цель иногда значит отказаться от чего-то менее важного.
Не думайте преследовать слишком много целей одновременно.

👉2.1.Б. Не путай цели с желаниями.
Цель — это то, что вам действительно надо достичь.
Желания — это вещи, которые могут стоять на пути ваших целей.

👉2.1.В. Определите чего вы хотите от жизни, примиряя ваши цели и желания. 

👉2.1.Г. Не путайте внешние проявления успеха с успехом

👉2.1.Д. Никогда не исключайте цель, потому что она кажется вам недостижимой 

👉2.1.Е. Помните: великие ожидания создают великие возможности

👉2.1.Ж. Почти ничто вас не остановит перед успехом, если вы а) гибкие б) ответственны перед собой
а) позволяет реальности учить вас. б) нужна чтобы увидеть, что если вы ошиблись, то вы сами сделали что-то не так.

👉2.1.З. Чтобы двигаться двигаться вперед, надо знать как реагировать на неудачи


✏️ Вступление
✏️ Главы 1-2. Познание рынков
✏️ Глава 3. Познание рынка и себя
✏️ Глава 4. Торговые системы 
✏️ Глава 5. Расширение компании
✏️ Глава 6. Движители прогресса
✏️ Глава 7,8. О деньгах и счастье 

✏️ Принцип 1: Прими реальность и работайте с ней
✏️ Принципы 1.5-1.10. Боль + рефлекия = прогресс 
✏️ Принцип 2: Используй 5 шагов, чтобы получить от жизни все что хочешь 

Вы помните, что мой анализ привел меня в золото. И пока налицо все фундаментальные условия для его дальнейшего роста. Сегодня я опубликовал свой ежемесячный обзор мозговик, где немного подробнее разбираюсь с тем что происходит. Кстати я писал там, что ФРС дальше придется расширять QE если текущие меры работать не будут, так как у них уже нет другого выхода. Итак размышления.

Последний длинный экономический цикл в США закончился в 1929 году, что привело к Великой Депрессии. Тогда доллар был жестко привязан к золоту. Никто не делал такую безудержную эмиссию как сейчас. Денежная масса M2 упала на 30% с 1929 по 1934 год.

Из-за жесткой фиксации курса доллара, просто так увеличить деньги в обращении было нельзя. М2 вероятно падал из-за того, что после периода накопления долгов, США платили по внешним долгам, а так как золото ограничено (его нельзя напечатать), это сопровождалось падением денег в экономике. Кроме того, население стало менять доллары на золото и хранить свои сбережения в нем. Именно по этой причине в США была затяжная дефляция.

Предположим, если бы они напечатали денег, увеличили тем самым М2 на 42% от фактического минимума и не имели привязку к золоту, вероятно золото впоследствии должно было вырасти на сопоставимую величину ~40% в течение 4 лет. Когда экономика падает, выплатить долг становится еще тяжелее. Это создает порочный круг делевериджа.

Выход? Обесценить деньги. Спустя несколько лет дефляции власти додумались до этого фокуса.

До 1933 унция стоила $20, после — $35. США просто директивно обесценили доллар, понизив его стоимость. Вероятно вы не знали, но правительство США при этом обязало население США обменять все золото до 1 мая 1933 по курсу $20,66. А после того как население скинуло золото по дешевке, доллар обесценили на 43%, просто зафиксировав цену золота на новом уровне $35 за унцию. Таким образом все долларовые сбережения населения насильно обесценили.

Хочу обратить ваше внимание: проблемы экономики решили за счёт тех, кто сберегал деньги.


( Читать дальше )

Извините, что не про коронавирус!
Как доплатить налоги с акций США биржи СПБ? И
Это очень частый вопрос на данном сайте… к сожалении очень мало информации. По умолчанию снимают 30%.0Если вы подписали форму W8-BEN, то вам надо доплатить 3%, а если не подписывали, не задекларировали, то 30%… а также есть шанс получить просьбу от налоговой заплатить ещё и 13%.
Краткая инструкция:
1. На сайте налоговой скачиваем программу декларация 2019 https://www.nalog.ru/rn77/program/5961249/:
дивидендов с акций США торгуемых на бирже СПБ?" title="Как подать налоговую декларацию для дивидендов с акций США торгуемых на бирже СПБ?" />

2. Устанавливаем на компьютер.
3. Запускаем и приступаем к заполнению:


( Читать дальше )

После всех вычислений, приведенных в этой и этой публикациях, можно углубиться в статистический анализ и рассмотреть метод наименьших квадратов. Для этой цели используется библиотека statsmodels, которая позволяет пользователям исследовать данные, оценивать статистические модели и выполнять статистические тесты. За основу были взяты эта статья и эта статья. Само описание используемой функции на английском доступно по следующей ссылке.

Сначала немного теории:

О линейной регрессии

Линейная регрессия используется в качестве прогнозирующей модели, когда предполагается линейная зависимость между зависимой переменной (переменная, которую мы пытаемся предсказать) и независимой переменной (переменная и/или переменные, используемые для предсказания).

( Читать дальше )

Мой товарищ Алексей Афанасьевский — весьма талантливый и неординарный финансист поделился своим мнением о причинах и последствиях мировых кризисов, включая нынешний.

А͇ ͇ч͇т͇о͇ ͇в͇о͇о͇б͇щ͇е͇ ͇с͇е͇й͇ч͇а͇с͇ ͇п͇р͇о͇и͇с͇х͇о͇д͇и͇т͇?͇

Начну издалека. Есть такая категория систем Искусственного Интеллекта построенных на копировании биологических эволюционных процессов — генетические алгоритмы, эволюционное программирование и т.п. Слова заумные, смысл простой — выживают сильнейшие, остальные дохнут. И подобная система работает на циклах. Как сказал Господь – сначала «плодитесь и размножайтесь», а затем «отделил зерна от плевел». Ну или время «разбрасывать камни и время собирать камни». Тучные года, тощие года и т.д. Есть фаза, когда ресурсов много и выживают все подряд, а потом есть фаза, когда ресурсов оказывается мало и вымирают слабые, плохо приспособленные, накопившие мало запасов.

( Читать дальше )

Всем! Привет!
: о))
Я трейдер с 1992 года
(да, да, я не описался с 1992-го года; р))
И я такого на НЕФТИ не видел никогда!
Новые времена = новая волатильность.
Плюс н.сети, плюс роботы.
Стоп-лосс не спасает!


Ну, а теперь к «прогнозу».
По нефти это всё. 
Всех кого можно было посадить на кукан — посадили.
Всех кого могли отстопить — отсторили.
Лонгисты с плечами убиты.
Лонгисты на свои сильно ранены.
В течении недели рынок полностью стабилизируется.
Думаю на уровне 40 — 45 долларов за бочку.
: о))
Беречь себя уже поздно.
Занимайтесь ЗОЖ!
; рь

План этой статьи:

• Понимание мультипликаторов
• P/E – самый просто и универсальный
• EV/EBITDA: преимущества и недостатки
• ДОЛГ и мультипликаторы, которые его оценивают
• Мультипликаторы рентабельности
• Что я понял, 3 года считая мультипликаторы по всем компаниям

Понимание мультипликаторов

Мультипликаторы – это производные финансовые показатели, которые позволяют оценить бизнес компании и сравнить ее с конкурентами.

Суть мультипликаторов в том, что мы приводим рыночную оценку (цена акций) компании и ее бизнес оценку (прибыль, выручка и т.п.) к единому знаменателю.

Условно говоря из двух (и более) цифр, мы получаем одну. И эту одну цифру легко оценить и сравнить с аналогичной цифрой у других компаний.

Поясню на примере:

1. Прибыль компании A – 100 000 рублей

2. Прибыль компании B – 1 000 000 рублей

Вопрос: акции какой компании лучше покупать?

Еще пример:

1. Капитализация компании С – 1 млрд. рублей

( Читать дальше )