Мы понизили целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям Сургутнефтегаза на 6% и 13% до RUB 30 и RUB 54 за акцию соответственно. Сохраняем негативный взгляд как на обычку, так и на префы. Наши целевые цены предполагают, что обыкновенные акции компании должны торговаться по мультипликатору P/E на 2024п на уровне 3.6x, а привилегированные —6.8x.

Взгляд на компанию

В нефтяном секторе хорошая прибыль, сильные дивиденды, но непредсказуемая налоговая политика. На фоне подорожания нефти и ослабления рубля EBITDA и чистая прибыль российских нефтяников обогнали докризисные уровни 2015-21 гг. Сейчас по обоим показателям наметился разворот трендов, хотя прогнозы прибыли все еще выше среднего. К сожалению, налоговое регулирование остается крайне непредсказуемым — в 2024 г. налоговая политика может претерпеть дополнительные изменения. В отношении главы компании и нескольких «дочек» введены санкции, что несет средние риски для бизнес-модели компании.


( Читать дальше )

📉Новатэк -3% Bloomberg сообщает, что «НОВАТЭК» направил уведомление о форс-мажоре некоторым покупателям сжиженного природного газа (СПГ) с будущего проекта «Арктик СПГ 2», поскольку санкции, введенные США, угрожают началу поставок.  Reuters так же сообщает о форс-мажоре и уточняет, что уведомления получили испанская Repsol и китайские Shenergy Group и Zheijang Energy😱  

📉МосБиржа -3.3% Ведомости сообщают, что прокуратура Германии хочет конфисковать в пользу государства 720 млн евро средств Национального расчетного депозитария, подконтрольного московской бирже. Это шаг на пути к изъятию российских активов в пользу Украины😳

📈USDRUB +1.1% Продолжая тему НКЦ и санкций👉 Ходили слухи, что брокеры требуют уменьшать позицию в недружественных валютах на брокерских счетах из-за риска попадания под санкции НКЦ.
Иволга Капитал недавно писала, что 19.12.2023 размещала свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК), под 45% годовых. Такой высокий % может говорить о высоких рисках любых операции с долларом на МосБирже😳

📉Brent -0.1% Ангола объявила о выходе из состава ОПЕК, на этой новости котировки в моменте потеряли более 1.5%, но затем вернулись в исходное положение🤔  

📈Полиметалл +6.4% 📈ЮГК +5.9% Золотодобытчики сегодня лучше рынка на фоне роста золота в рублях, которое прибавляет более 1.5%💪 

📈Мечел ап +5.2% Снова лучше рынка! Коммерсантъ сообщает, что Россия увеличила морской экспорт металлургического угля по итогам 11 мес 2023г на 21%, до 40 млн тонн🚀

P.s Картинки не грузятся, сорян(

Рост ВВП по итогам года может составить не менее 3,5%, причем в основе динамики лежит подъем промышленного производства и обработки, что положительно отражается на металлургах. Несмотря на возможный спад спроса на сталь в строительном секторе из-за снижения темпов строительства жилья, наш базовый прогноз по сектору черной металлургии предполагает стабилизацию операционных результатов на уровне 2023 года. В связи с этим мы ожидаем, что металлурги в наступающем году возобновят выплату дивидендов.


( Читать дальше )

Дорогие товарищи, предупреждаю сразу, этот пост будет обо мне. Воспринимайте его как возможность заглянуть в личный сокровенный дневник, не более того. Когда я писал его, я прежде всего ставил цель самому вспомнить то важное, что произошло в этом году и сделать правильные выводы.

2022 год сломал мой обычный уклад жизни. Я перестал что-либо планировать и стал больше жить одним днем.
2023 год в этом плане был годом постепенного возврата к норме и большого труда.
2023 год стал очень хорошим для российской индустрии инвестиций и для смартлаба тоже был неплох.

👉Наверное самый удачный год на бирже в абсолютном выражении (точно не считал)
👉Посетил: ОАЭ, Таиланд, Армению, Индию (1 раз!), Турцию
👉Прочел 20 книг, из них 4 художественных (!)
👉28 эфиров #smartlabonline
🔥2 бомбические конференции
👉Весь год регулярно играл в большой теннис, стали играть в футбол👍
👉Глаз дергается, высокий уровень нервозности
👉Загруженность все время росла, очень мало свободного времени
👉Стал носить деловые костюмы
👉Доделал ремонт в квартире, который начался еще 3 года назад

( Читать дальше )

ПАО «Казаньоргсинтез». Фото ПАО «СИБУР»
Предыдущая статья:
Как компании зарабатывают деньги. Производство винилацетата
Итак, у нас есть всё необходимое сырьё для производства сэвилена — собственный этилен, производимый на ПАО «Казаньоргсинтез» и покупной винилацетат, который приезжает по железной дороге в танк-контейнерах. Можно приступить к полимеризации.
Сэвилен — продукт сополимеризации этилена и винилацетата. Сэвилен — русское слово, сокращение от «сополимер этилен-винилацетатный», в англоязычной среде этот полимер известен под аббревиатурой EVA (ethylene-vinyl acetate).


( Читать дальше )

На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно было размещать с доходностью в среднем выше 6% (ставка ФРС 5,5%). Позавчера мы разместили доллары под 13%. Вчера – вовсе под 45% годовых.

Можно сделать 2 предположения. Первое: после американской блокировки Биржи СПБ 2 ноября любые операции с долларом на МосБирже – территория непредсказуемости и соответствующих же ставок. Вопрос, правда, почему ставки весь ноябрь и половину декабря были почти нулевыми?

Второе: у рубля проблемы. А взлет РЕПО – отражение всплеска спроса на доллары. Ключевая ставка и невидимая рука Банка России держат валютный курс, но, возможно, не так цепко, как кажется со стороны.

К графику ставки размещения долларов прикладываем график доллара к рублю. Несложно увидеть закономерность. Когда за размещение долларов платили много (что было в с мая по август), доллар к рублю рос. И наоборот, стабилизация рубля в ходе подъема ключевой ставки обесценила размещение в долларах.

( Читать дальше )

1️⃣ HeadHunter планирует к середине февраля завершить первый этап редомициляции в новом формате – на текущий момент уже почти 75% держателей бумаг в зарубежной инфраструктуре предъявили их к обмену на акции МКАО Хэдхантер в соотношении 1:1, при необходимом минимуме в 50%. Компания также предлагала нерезидентам выкуп бумаг с дисконтом, но желающих было мало.

2️⃣ Второй этап редомициляции предполагает аналогичную процедуру для держателей бумаг HeadHunter в российских депозитариях, и здесь обмен пройдет значительно быстрее. Таким образом, можно ожидать, что уже в конце марта 2024 года на Мосбирже будут торговаться акции МКАО Хэдхантер.

❓В чем инвестиционная привлекательность HeadHunter?

Жесткий рынок труда сейчас позволяет рекрутёрам активно наращивать бизнес. Количество вакансий, публикуемых российскими работодателями, за последнюю пятилетку увеличилось почти в 2 раза. По мнению профильных отраслевых экспертов, кадровый дефицит будет только усиливаться с каждым годом, и такая тенденция сохранится, как минимум, вплоть до конца текущего десятилетия.

( Читать дальше )

Путин уже подписал закон о введении ИИС третьего типа с 2024 года, а почему лучше разобраться, что да как.
Давайте разбираться вместе! Ниже постарался резюмировать основные положения, касающиеся ИИС-3.

📌Для начала отмечу, что прежние типы ИИС никуда от инвесторов не уходят. Их еще можно открыть до наступления нового года.

📌Участникам рынка позволят открывать не один, а сразу три ИИС у разных брокеров.

📌Снимать деньги со счета нельзя в течение 5 лет, если ИИС 3 будет открыт в 2024-2026 годах. Потом с каждым годом этот срок будет расти.

📌Если у инвесторов уже открыты ИИС старого типа, то их можно будет трансформировать в счет нового типа. Однако в ИИС-3 будет учтен только трехлетний срок владения «старыми» ИИС.

📌ИИС 3 объединит оба существующих варианта, то есть станет комбинированным. Во-первых, инвесторам будет полагаться налоговый вычет за внесение средств на счет с суммы до 400 000 рублей. Максимально можно будет вернуть 52 тысячи или 60 тысяч при ставке НДФЛ 15%. Во-вторых, инвесторы смогут рассчитывать на льготы с доходов, полученные в результате инвестирования средств на счете (до 30 млн рублей). В-третьих, будут сняты ограничения на ежегодные пополнения ИИС.

( Читать дальше )

Прочитала статью Бабайкина про увеличение дохода.

Надо больше думать не про инвестиции, а про увеличение дохода.

Прям взгрустнулось чёт. Руки опускаются..
Ну не могу я увеличить доход. Нет возможностей. Честно.

Встаю по звонку в 6 утра.

В 6:30 выбегаю на автобус. Еду с пересадкой на работу целый час!

Рабочий день начинается с 8:30.

Но я приезжаю к 7:45. Надо успеть подготовить кабинет и попить чай с бутербродами.

С утра нет возможности позавтракать.

В 8:00 нужно снять холтеры с пациентов, сбросить информацию на компьютер и поставить батарейки на зарядку.

В 8:30 приходят первые пациенты.

Начинается настоящая работа.

Ведем прием пациентов по записи.

Выслушиваем жалобы, а иногда и претензии больных- как все плохо у нас в медицине, какие мы твари(честное слово и так нас обзывают).

Пришел мужчина 50 лет на прием. Ему надо было делать обследование Стресс-ЭхоКГ.

Это нужно дать пациенту нагрузку на тредмиле(беговая дорожка).

Пациент весит 132 кг. А дорожка предназначена в эксплуатацию пациентов не больше 125 кг.

( Читать дальше )

➡️ Коротко про Газпром и перспективы его дивидендов

 Состоялся совет директоров, который обнародовал ряд интересных данных. Про дивиденды пока молчат.



Из важного: 

 EBITDA Газпрома (всей группы) ожидается на уровне 2,2 трлн руб. (напомню, за 1-е полугодие она была 1,2 трлн руб.)

 EBITDA Газпромнефти ожидается на уровне 1 трлн руб.  

 Напомню, прибыль Газпрома за 1-е полугодие = 331 млрд руб. (скорректированную прибыль компания посчитала как 618 млрд руб. за 1-е полугодие 2023).

 ❗️ Я ожидаю итоговую прибыль Газпрома по году на уровне 1 000 – 1 100 млрд руб. (немного повысил прогноз с учетом сильных данных «Газпромнефти» —около 750 млрд руб. из них – Газпромнефть). 

 💸Дивиденды

 СД Газпрома заявил, что «Мультипликатор чистый долг / EBITDA по итогам 2023 года составляет 2,3», дело в том, что по дивидендной политики компании водоразделом является значение 2,5, при котором компания может снизить дивиденды ниже целевых значений. То есть значение 2,3 — это хорошо. Посчитаем за намек, что на дивиденды рассчитывать можно. 

( Читать дальше )