Сегодня смотрим сибиряков — МФК Лайм-Займ (рейтинг ВВ+ от Эксперт РА).

Основные показатели:

1. Чистые процентные доходы — 8 196 млн. р. (+0,6% к 2023г.);
2. Чистые процентные доходы после создания резервов — 2 091 млн. р. (-32,8% к 2023г.);
3. Чистые операционные расходы — 1 618 млн. р. (-7,7% к 2023г.);
4. Чистая прибыль — 350 млн. р. (-67,5% к 2023г.);
5. Остаток денежных средств — 161 млн. р. (-50% к 2023г.);
6. Финансовые активы — 4 954 млн. р. (+10,9% к 2023г.);
7. Финансовые обязательства — 3 699 млн. р. (+8,6 % к 2023г.).

Отчетность очень интересная. По своему профилю бизнеса, Лайм-Займ ближе всего к МФК Мани Мен (разбирал отчетность здесь 👉 t.me/barbados_bond/211). Компания так же преимущественно выдает займы IL на срок 6 мес.+. В итоге мы и у Мани Мен, и у Лайм-Займ видим стагнацию в объемах бизнеса и снижение чистой прибыли. По сравнению с компаниями Вэббанкир и Быстроденьги, которые выдают краткосрочные займы до зарплаты (PDL) это прямо в глаза бросается.

Очевидно, что Лайм-Займ нажал на тормоз и перестал агрессивно наращивать бизнес. В итоге размер финансовых активов вырос всего на 10%, размер финансовых обязательств вырос всего на 8%, операционные расходы снизились на 7%.

( Читать дальше )

ПАО «Инарктика» — российская компания, специализирующаяся на производстве и продаже лосося и форели. Компания выращивает атлантического лосося и морскую форель в Баренцевом море и радужную форель в Республике Карелия. Головной офис находится в Москве.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

ПАО «Инарктика» — средне рискованное, незакредитованное, частично ликвидное, высокоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года  составила 1 855.8 млн, чистая прибыль 1 764.7 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 0.24 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 3 000.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 92.8 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия высокая. ЛИСП рейтинг: rlA

ПАО «Инарктика» — компания среднего инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость хорошие. Динамика финансового состояния нестабильная. Успокаивает то, что нестабильность проявляется выше порога надёжности. Динамика чистой прибыли переменная, без перспективы роста.

( Читать дальше )

Звездные рейтинги акций, которые рейтинговые агентства начнут в рамках пилота ЦБ присваивать этим летом, могут стать одним из ориентиров при принятии инвестиционного решения. Об этом заявил начальник управления Московской биржи по работе с эмитентами акций Антон Шпунтов в ходе форума Стратегическая сессия финансового рынка, организованного рейтинговым агентством Эксперт РА.

Очевидно, это инвестиционные рейтинги не могут быть панацеей от всего, но как один из возможных ориентиров, наверное, может как-то работать. Я готов биться об заклад, что институциональные инвесторы или люди с высокой экспертизой принимать инвестиционные решения только из-за этих звездочек, даже на какие-то десятки тысяч рублей, не будут, — сказал Шпунтов.

Шпунтов напомнил об ограничениях в раскрытии информации, которые некоторые эмитенты должны соблюдать в силу законодательства. Из-за них инвесторам сложно судить о текущем положении компании.

Вот эти звездочки, могут быть одним из элементов, одним из ориентиров, — считает он.

( Читать дальше )

Застройщик «Эталон» сообщил, что запускает новый бренд AURIX в сегменте премиальной недвижимости.

Эталон в презентациях для инвесторов не раз указывал на диверсификацию как по регионам, так и по сегментам: доступное жилье, бизнес и комфорт, премиум-сегмент.

Как чувствует себя премиальный сегмент?

В отличие от других сегментов, премиум показывает устойчивый рост во многих крупных городах. К примеру, Москва и Санкт-Петербург заняли топ-2 позиции в рейтинге мировых мегаполисов по темпу роста цен на элитные новостройки. Поэтому решение о создании нового премиального бренда недвижимости AURIX выглядит логичным и соответствует практике крупных девелоперов, которые таким образом отделяют проекты премиального класса от остальных.

Рост спроса на элитную недвижимость в мегаполисах демонстрирует и динамика цен в столице: цены в этом сегменте выросли в среднем на 21%, при этом продажи премиальной недвижимости на 40% (данные NF Group) в 2024 году. Это вывело элитную недвижимость в Москве в одну ценовую категорию с Парижем и Лондоном.

( Читать дальше )

В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет). Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению 25% и выше, которые подпадают под этот критерий. Рейтинг ВВВ+ и выше, с максимальной ликвидностью, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 91,7%
Доходность к погашению: 25,1% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025

2. ТГК-14 1Р1
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A1066J2
Стоимость облигации: 91,2%
Доходность к погашению: 25,6% (купоны 14%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 30.04.2026

3. Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».

( Читать дальше )

ООО «Роял Капитал» предоставляет услуги финансового лизинга для дилерских центров и физических лиц. Компания активно привлекает финансирование с 2014 года, вышла на облигационный рынок в 2018 году. С 2018 года было сделано 7 размещений на Московской бирже на сумму 500 млн рублей, 4 из них погашены в срок.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

 

Финансовое состояние

 

ООО «Роял Капитал» — умеренно рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 191.5 млн, чистая прибыль 5.7 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 10.17 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 10%. Общая задолженность компании состоит из 464.4 млн рублей долгосрочных обязательств и 352.8 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlBB+

ООО «Роял Капитал» — компания умерено высокого инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние близко к неудовлетворительному. Финансовая устойчивость удовлетворительная. Конторе сильно не хватает «свободных» денег.

( Читать дальше )

Несмотря на ухудшившийся новостной фон, участники рынка продолжают ждать снижения ключевой ставки Центральным Банком, а значит по-прежнему привлекательно зафиксировать высокую доходность в длинных облигациях.

Что сейчас есть на рынке?

Из длинных корпоратов высокого качества наилучшее сочетание ликвидности и доходности в недавно размещенных выпусках РЖД:

Из старых выпусков других эмитентов можно обратить внимание на чуть более короткие:

( Читать дальше )

🏢Последние полгода недвижимость остаётся одним из наиболее обсуждаемых тем на фондовом рынке. На фоне общей неопределённости инвесторы продолжают оценивать перспективы сектора — от скептицизма до осторожной уверенности. Однако некоторые участники рынка сумели эффективно адаптироваться к новым условиям, и одним из таких примеров является компания А101, с которой мы с вами уже знакомились в ноябре прошлого года, и которая на днях подвела свои годовые итоги (для тех, кто хочет ознакомиться вот 📚Презентация ).

📈Начнём традиционно с операционных показателей: реализация квадратных метров сохранилась и составила 548 тыс. м². Это достижение особенно значимо, на фоне общего снижения спроса на жильё, которое, согласно данным ДОМ РФ, упало почти на -30% за 2024 год. Для большинства застройщиков такие условия обернулись ухудшением ключевых показателей, однако А101 сумела подтвердить надёжность своей бизнес-модели, демонстрируя способность сохранять стабильность даже в непростых экономических реалиях.

( Читать дальше )

📌 На данный момент у ООО «Элемент Лизинг» в обращении 6 выпусков облигаций с общим облигационным долгом 8472 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 6375 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 236 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 2% (+), долгосрочные обязательства выросли на 6% (-), краткосрочные прибавили 25% (-).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 5,18 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 14% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка приросла на 10%, чистая прибыль сократилась на -54%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

lugaport.com

Год назад ХК «Новотранс» вышла на рынок с выпуском серии 001Р-05. В нашем обзоре мы рассматривали привлекательность этого выпуска и еще раньше отчетность эмитента. Теперь «Новотранс» выходит на рынок с новым выпуском, а отчетность за 1-е полугодие 2024 года показывает, что надежность эмитента сохранилась. Выпуск интересен сроком до погашения и высоким купоном с ежемесячными выплатами.

Завершение строительства терминала LUGAPORT и выведение его на полные мощности с большой вероятностью еще сильнее улучшит показатели компании в 2025 году и уже продемонстрирует свои результаты в предстоящей отчетности за 2024 год.

ХК «Новотранс» — один из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России.

Инструмент	ХК «Новотранс», 001P-06
Дата сбора заявок	9 апреля 2025
Рейтинг	ruAA- от «ЭкспертРА»
Валюта	RUB
Объем	Не менее 5 млрд руб.
Срок обращения	3,5 года
Купон/ Доходность

( Читать дальше )