фрс

     Ожидания инвесторов в четверг оправдались почти полностью. Европейский регулятор, наконец, озвучил параметры программы выкупа активов.   Программа стартует в марте текущего года и закончится в сентябре 2016 года. В общей сложности,  выкупая в месяц по 60 млрд.  баланс ЕЦБ за 18 месяцев увеличится на  1080 млрд. евро. и достигнет максимальных отметок 2012 года.  Подобная новость уже несколько месяцев назад начала отыгрываться рынками, поэтому существенным драйвером для дальнейшего роста рисковых активов в мире она не станет.

     Европейская валюта после анонсирования параметров программы вполне закономерно пошла вниз пробив отметку 1.15 в  паре с долларом.  Паритет в ключевой валютной паре евро-доллар выглядит уже более реальным, однако ухудшение ситуации в экономике США из-за крепкого доллара может уже совсем скоро развернуть её. В Европе, наоборот, в пятницу могут выйти позитивные данные по деловой активности, которые немного поддержат европейскую валюту. Укрепление доллара негативно отразилось на нефтяных котировках, которые ещё до заседания ЕЦБ показывали рост почти на 2%.  Золото наоборот получило дополнительную поддержку и вновь поднялось выше отметки в 1300$ за тройскую унцию.  Если отметка 1300$ устоит на закрытии текущего месяца, то у “жёлтого металла” откроется хороший потенциал для роста до отметки 1500$.

( Читать дальше )

     Сегодня рублёвый индекс ММВБ показал новый трёхлетний максимум и новую перекупленность. Выше покупают, обычно, только шортисты, а не инвесторы. Дальнейшие покупки связаны с повышенным риском. В 16.30 будут озвучены параметры запуска программы выкупа активов от ЕЦБ. Если новости окажутся позитивными, то на всех рынках мы увидим финальное ускорение вверх, если новости окажутся негативными, то это приведёт к хорошей коррекции. В большей степени, рост на ожиданиях уже состоялся.


     По фьючерсу на индекс РТС ближайшая цель на отметке 82000 пунктов. Поддержка на отметке 72000 пунктов. Данный актив уже более месяца зажат в коридоре.

( Читать дальше )

В гостях Дмитрий Александров — Зам. Ген. директора по инвестициям ИК УНИВЕР Капитал. Обсуждаем новые реальности российской экономики, перспективы рубля, золота, российского фондового рынка, запуск QE от ЕЦБ и предстоящие выборы в Греции. 

На вчерашних торгах биржевые индексы показали отрицательную динамику. Но большую часть дня ситуацию на рынке контролировали «быки». Вчера мы закрыли половину позиции в модельном портфеле по купленному ранее фьючерсу на индекс РТС (купили по 72500 – продали по 77670). Заранее предсказать что «быки» не смогут преодолеть предыдущий максимум по индексу ММВБ — 1623 (04.12.14) было сложно, но обстановка не располагала к безоткатному росту. Надежды части инвесторов на частичное снятие санкций Запада похоронены ухудшением ситуации на Украине – одна из сторон конфликта в одностороннем порядке вышла из режима перемирия. Как бы новых санкций не было.

 Первое полугодие вряд ли станет временем устойчивого роста фондового рынка. Общий долг отечественных банков и компаний составляет примерно 650 миллиардов. Пока не будут найдены источники финансирования этого долга, рынок будет лихорадить. Долговые выплаты в январе минимальны, но проблема остается острой. Рейтинговое агентство Standard & Poor's сообщило в пятницу, что примет решение о суверенном рейтинге России до конца января. Фондовые площадки США вчера были закрыты, но это не отменяет того, что октябрьский повышательный тренд на индексе S&P-500 на прошлой неделе был пробит вниз. Корпоративный негативный фон у компаний США слабый, начало сезона отчетности также слабое. Перед решением ЕЦБ по ставке (в четверг) разумнее сократить позиции. Немецкий фондовый индекс превысил прошлогодние максимумы, но еще не тестировал снизу пробитый в июле «медведями» двухлетний повышательный тренд (10500). Мы не можем по-настоящему замерить силу «быков». Кроме того, пробитие годового максимума не подтверждено техническим индикатором RSI.
 

( Читать дальше )

2014 год стал для всех нас серьезным испытанием. Год был необычный и исключительный. Слишком долго страна жила за счет высоких цен на природные ресурсы. Правительство не занималось диверсификацией экономики, хотя времени и ресурсов было более чем достаточно…но не будем углубляться в политику и философствовать — это не наш удел.

Кратко о Российской экономике и рисках.

В начале отметим какие риски присутствуют в рыночной премии в нашем рынке:

• падение цен на нефть;
• девальвация рубля;
• снижение суверенного рейтинга ниже инвест грейда;
• двузначная растущая инфляция;
• затянувшийся конфликт на Донбассе;
• санкции.

В совокупность к данным факторам мы получили рекордный отток капитала, стагнацию экономики, значительное удорожание кредита, сокращение ВВП, падение ЗВР почти на $100млрд. ( до $386млрд), а также недоверие инвесторов к руководству страны на годы. И перспективы в 2015 году довольно пессимистичны.

( Читать дальше )

• Золота — хедж от волатильности на финансовых рынках
• Повышение ставок ФРС по-прежнему под вопросом. Позитивно для золота
• ТА: нисходящий тренд сломлен, 1330$, далее 1390$/1410$ — цели для роста в 1п2015

 

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

1. ШНБ

ШНБ принял решение отказаться от защиты уровня 1.20 по еврофранку и понизил ставку по депозитам.
ШНБ понизил диапазон 3-месячной ставки LIBOR от -1,25% до 0,25% против предыдущего от -0,75% до 0,25%.
Ставку по депозитам ШНБ снизил до -0,75% против предыдущей -0,25%.

Глава ШНБ Джордан пояснил такое решение тем, что введение нижнего предела по еврофранку было временной мерой и решение об отказе удержания предела 1.20 было принято ввиду международных событий.
Также Джордан сказал, что реакция на решение ШНБ было чрезмерным и франк переоценен по отношению к евро и доллару.

Почему ШНБ принял такое решение?
Очевидно, что рано или поздно сие должно было произойти.
На конец 3го квартала 2014 года 45% резервов ШНБ были в евро, на текущий момент этот процент явно больше.
Любопытно, что решение об отмене защиты уровня 1.20 по еврофранку произошло на следующий день после встречи Драги с Меркель и Шойбле, на которой по слухам Драги поставил в известность правительство Германии о запуске QE на заседании ЕЦБ 22 января.

( Читать дальше )

#BREAKING: Federal Reserve head Yellen announces bail-in in emergency meeting, rumored negative rate to be set at 4pm EST today.

— New York Post (@nypost) January 16, 2015

Лично я уверен на 100% что это бред.
Но New York post передает через твиттер

p.s. @nypost уже снесли это сообщение из твиттера

Зирохедж прикалывается:

Because the Fed now uses the NY Post as its Hilsenrath

— zerohedge (@zerohedge) January 16, 2015

Yup RT: @nypost Fed to peg Dollar to Swiss Franc

— zerohedge (@zerohedge) January 16, 2015

Buy spoos “@nypost: BREAKING: Chinese anti-ship missile fired at USS George Washington.”

— zerohedge (@zerohedge) January 16, 2015

     Замкнутый круг для ЦБ. Чем больше ЦБ кредитует банковский сектор, тем больше у банков будет рублёвой наличности, тем больше они будут покупать на них доллары. Если существенно снизить темпы кредитования фин. сектора, то это может привести к кризису ликвидности, а значит, и к последующему за ним краху банковской системы. Из двух зол приходится выбирать наименьшее, а значит давление рубль пока продолжится. Вчера российский ЦБ вновь возобновил аукционы по выдаче коммерческим банкам по 1,1 трлн руб. ежемесячно. Ставка отсечения на вчерашнем аукционе составила 17,25% годовых. Куда пойдут деньги, если кредитовать под ставки в 25-30% годовых в реальном секторе почти не кого — вопрос риторический, в основном, на покупку валюты. В сухом остатке имеем: накачка банков рублёвой ликвидностью может привести к новой волне ослабления рубля, поскольку защита от перетока денег ЦБ на валютный рынок так и не была создана. Ещё один негативный момент заключается в том, что многим банкам уже закладывать особо не чего, даже с учётом нерыночных активов, а просрочки и невозвраты по ранее выданным кредитам только растут.  Риски геополитики пока также для России не спадают и продолжают давить на национальную валюту, хотя, в последнее время всё чаще раздаются со стороны Еврозоны призывы о пересмотре и послаблении антироссийских санкций.

( Читать дальше )