Анализ Акций

На текущий момент за март 2025г., индекс американских компаний SP500 снизился более чем на 5%. Про признаки и пред-индикаторы данного снижения мы заранее неоднократно упоминали в нашем Telegram-канале (здесь, здесь, здесь) и готовились к нему (выдержка):

В настоящий момент разумно сократить часть позиций в акциях американских компаний. Предпосылки для локальной коррекции на горизонте 1-2 месяцев сформировались. 

Зафиксировав прибыль по позициям в акциях рационально будет перейти в защитные активы или сектора. Разумно также будет сейчас присмотреться к фондовому рынку Китая и Индии.

В настоящий момент мы наблюдаем также один важный момент. Индекс акций страховых компаний KIE, который является защитным, контр-циклическим активом начинаем показывать опережающую динамику по отношению к индексу SP500 (иллюстрация). С начала года инструмент KIE вырос более чем на 5,70%, на фоне падения SP500. Данный факт свидетельствует о миграции инвестиционного капитала из высокорисковых активов в защитные сектора и "тихие гавани". 

( Читать дальше )

Российская валюта сейчас на редкость сильна, а рынок акций в долларах — дорогой. Консенсус на рынке однозначен: этот период не будет долгим, и валюты скорректируются. Расскажем, какие акции будут расти, когда рубль ослабнет.

Почему рубль такой сильный

В начале 2025 года сложилось несколько факторов, которые в предыдущем году казались маловероятными. И главный из них — это ожидание снятия части санкций.

• Геополитика — в пользу рубля

Последний раунд челночных переговоров по модели «США + Россия и США + Украина», который прошёл в Эр-Рияде, закончился с конкретикой: предварительно заявлено о плане снятия санкций с РСХБ и агроэкспорта России.

• Больше 50% импорта — в рублях

Сезонное снижение импорта (данные от таможни приходят с опозданием в пару месяцев) было ожидаемым. При этом в пользу рубля играет то, что доля рублёвого импорта ускоряет рост и держится выше 50% уже 2 месяца подряд.

• Экспорт нефти — на максимуме

Морской экспорт после снижения в октябре-декабре растёт и уже вернулся на уровни сентября 2024 года: порядка 3,5 млн баррелей в сутки. При этом доля РФ на рынке Китая остаётся на максимуме (19% всего импорта КНР).

( Читать дальше )

Судя по данным Росстата, инфляция в России только что прошла свой пик и замедляется. Посмотрим, какие бумаги могут показать себя лучше рынка на этом этапе экономического цикла.

О чём говорит замедление инфляции

Мы уже много раз писали о том, почему потребители могут ощущать более высокую инфляцию, чем она есть в официальных сводках. По тем же причинам замедление инфляции для многих может происходить незаметно.

Снижение темпов роста цен — это важный сигнал перехода экономики в новое состояние. Если этот переход состоится, то старые инвестиционные идеи могут оказаться неактуальными, а новые, наоборот, хорошо сработать.

Снижение инфляции обычно связано с замедлением темпов роста ВВП или завершением фазы перегрева. Сокращается приток «лишних денег» в экономику, происходит смена отраслей-лидеров и отраслей-аутсайдеров. Посмотрим, какие сектора могут быть в плюсе.

Как ведут себя акции в такие периоды

Средние темпы инфляции в России последние 15 лет составляют 7,1% в год, или 0,5–0,6% в месяц. Крайне редко бывает, чтобы несколько месяцев подряд инфляция была намного ниже этих значений.

( Читать дальше )

Изучаем динамику акций закредитованных компаний по итогам сентября — октября и оцениваем будущие перспективы.

В сентябре 2024 года мы запустили портфель компаний с «кубышками», предположив, что на фоне высоких ставок акции компаний с большим запасом наличных будут лучше рынка и значительно лучше бумаг сильно закредитованных компаний — «должников».

Портфель акций компаний с «кубышкой»

• Сургутнефтегаз
• Сургутнефтегаз ап
• Интер РАО
• ЛУКОЙЛ
• Транснефть ап
• Юнипро
• Хэдхантер

Портфель акций компаний с большим долгом

• Мечел
• Мечел ап
• АФК Система
• Сегежа
• М.видео
• OKEY
• РуссНефть
• РУСАЛ

Этот тезис успешно подтверждался до конца 2024 года. Но в 2025 году ситуация начала меняться. Рынок стал более оптимистичен в отношении траектории изменения процентных ставок, что привело к опережающему росту акций компаний-«должников». Параллельно мы увидели достаточно сильные распродажи отдельных акций компаний-«кубышек», в том числе:

( Читать дальше )

Если сейчас задать вопрос инвесторам: "Что, по вашему, принесло больше всего прибыли за 10 последних лет?" — многие скажут золото, валюта или недвижимость, но вряд ли кто то вспомнит про акции РФ, особенно, когда наш фондовый рынок рухнул в 2022г на -53% из-за конфликта с Украиной.
Однако, в этой статье я докажу, что именно акции являются одним из самых прибыльных финансовых инструментов за последние 10 лет!

Акции

10 лет назад, когда РФ присоединила Крым и Запад ввёл санкции против нашей страны, многие стали опасаться инвестировать в акции российских компаний. Сейчас понятно, что страхи были напрасны, так как наш рынок за 10 лет показал одну из самых высоких доходностей среди всех финансовых инструментов:

  

Индекс Мосбиржи (с учётом дивидендов) с 2015г вырос на +280% и показал среднегодовую доходность около 17%! Это практически в два раза выше среднегодовой доходности:

• недвижимости 7%
• валюты 7%
• облигаций 8%
• депозитов 9%

( Читать дальше )

Рынок акций завершает год в минусе почти на 19%. В одних секторах результат в разы лучше, в других — в разы хуже. Пройдёмся по списку лидеров и аутсайдеров и коротко разберём, в чём причина такой разницы.

Лучшие сектора года

Если вести отсчёт с 1 января, то Индекс МосБиржи в течение года показывал прирост до 12%, который позднее сменился 20%-м падением. На конец года рынок консолидируется с результатом около -19%.

Благодаря дивидендам картина выглядит лучше. Индекс МосБиржи полной доходности в течение года показывал прирост до +14%, но если брать год целиков, то из-за падения рынка в июне — декабре выходит на -11%. Дивиденды в среднем принесли более 9%.

Картина сильно разнится в зависимости от отрасли. Хотя все отрасли ушли в минус, с начала года лучше рынка были финансовый и IT-сектор, они упали на 4 и 7% меньше Индекса МосБиржи.

Дивидендную доходность выше рынка в среднем показала нефтегазовая отрасль: 11,1% против 9,4% у Индекса МосБиржи — и это с учётом компаний, которые временно приостановили выплату или вовсе не платят дивиденды. Без учёта нефтянки средний по рынку дивиденд составил менее 8% за год.

( Читать дальше )

Всем привет продолжу тему инстурменты анализа рынка

Кому интересно как устроен изнутри сбор данные по нетто-покупкам и нетто-продажам





( Читать дальше )

На фондовом рынке бытует мнение, что выросшие в цене акции нужно продавать — ведь дальше им расти некуда. А упавшие бумаги, наоборот, следует покупать — в надежде на их разворот к росту. Мы решили проверить эту гипотезу: составляем и анализируем портфели акций-лидеров и аутсайдеров.

Какие акции входят в портфели

Для анализа мы берём акции, которые входят сейчас в Индекс МосБиржи, и изучаем их динамику с 2019 года — то есть, более чем за 5 лет. Составляем из них два портфеля — лидеров и аутсайдеров. В каждом портфеле по 10 акций, состав меняется каждый месяц.

Как отбираем кандидатов в портфель:

• Считаем динамику всех акций от начала до конца базового месяца. Для февральского портфеля базой будет январь, для мартовского — февраль, и так далее.
• Топ-10 наиболее выросших акций попадают в портфель лидеров, а топ-10 наиболее отстающих — в аутсайдеры.
• Эти акции покупаются в портфели по цене открытия в начале месяца, а в конце месяца все они продаются по цене закрытия. В следующем месяце состав портфелей выбирается заново.

( Читать дальше )

Буду крaтoк. Примeрнo 95% нaceлeния имeют урoвeнь IQ oт 70 дo 130. А для тoлкoвoй aнaлитичecкoй рaбoты трeбуeтcя бoлee 130:


Еcли вaш IQ > 130, тo этo рукoвoдcтвo вaм ни к чeму. Нo ecли вы вхoдитe в 95% нaceлeния, тo, вoзмoжнo, этoт мaтeриaл пригoдитcя вaм для caмocтoятeльнoгo aнaлизa цeннocти бизнeсa эмитeнтa, бeз иcпoльзoвaния чужих мнeний.

И тaк, c тoчки зрeния инвecтoрa, цeннocть бизнeca эмитeнтa мeняeтcя пoд вoздeйcтвиeм дecяти фaктoрoв:

1. прoизвoдcтвo в физичecких eдиницaх
2. ceбecтoимocть прoдукции
3. цeнa прoдукции
4. cпрoc нa прoдукцию
5. кoнкурeнция
6. ocoбыe уcлoвия для бизнeca
7. интeрec крупных инвecтoрoв
8. интeрec влиятeльных чинoвникoв
9. вмeняeмocть влaдeльцeв
10 выплaты прибыли бecпoлeзным aкциoнeрaм (дивидeнды)

Риcуeм мaгичecкую тaблицу и зaпoлняeм ячeйки рeзультaтaми coбcтвeннoгo умcтвeннoгo трудa:



( Читать дальше )

📄 Отчетность по МСФО мы увидим только 9 апреля, но уже сегодня компания приоткрыла некоторые ключевые моменты, которых в целом достаточно для обрисовки широкими мазками всей картины. Итак, предварительно за 2023 год:

☑️ Отгрузки увеличились на 74% до 25.3 млрд рублей. Такой уровень компания считала базовым на протяжении прошлого года. Подвига в 30 млрд не случилось, но это был бы скорее сюрприз. К удвоению компания стремиться, но закладывать его в основу явно не стоит. Объем отгрузок MaxPatrol SIEM составил более 7,5 млрд рублей, увеличившись на 80% к показателям предыдущего года. Отгрузки MaxPatrol VM по сравнению с 2022 годом выросли втрое — до 4,2 млрд рублей. Всего 6 из 20 продуктов компании преодолели барьер в миллиард. Новые отгрузки увеличились на 86% год к году. Задел на будущее также установлен – в конце 2023 года была выпущена ранняя версия фаервола, который представляет собой хорошую альтернативу зарубежным конкурентам. У компании большие надежды на этот продукт.
☑️ Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов выросла на 70% и составила 8.

( Читать дальше )