ВВП США

Вчера вышла стата по ввп сша за 2 квартал-повышение на 1,3%Пересмотрен ввп за 1 квартал с 1,9% до 0,4%. Как можно ошибиться в расчета на 1.5%? Тогда эта стаистика показывает, что ввп сша хоть и слабо, но все-таки продолжает рост от картала к кварталу.Но есть маленький нюанс, если ввп растет на 1%, то безработица сокращается на 3% (3-5% это естественная безработица, которая будет всегда).А что нам показала статиска, котрая вышла пару недель назад: безработица увеличилась на 0,1%, количество новых рабочих мест за месяц в июне составило 18000 (ожидалось 90000).Как может ввп увеличиваться, если безработица растет, а количество новых рабочих мест создается меньше, чем при росте ввп 0,4%? Кто-нибудь верит этой статистике?

• Пересмотренное значение ВВП за 2 квартал=+1,3%
• Рыночный консенсус был=+1,8%
• Причина негативного пересмотра = слабое потребление (к-е составляет 70% ВВП). Также причина в меньшем влиянии запасов + меньший чистый экспорт. Оба эти фактора оказали ключевое влияние на рост ВВП США в 1-м и 2-м квартале. Без них рост ВВП составил лишь 0,4% и 0,5%.
• Потребительские расходы выросли лишь на 0,1% против роста на 2,1% в 1-м квартале.
• Услуги +0,8%
• Потребление товаров длит пользования -4,4%
• ВВП США за 1 квартал был пересмотрен аж с +1,9% до +0,4%.
• ВВП США в 4 квартале 2010 был пересмотрен с +3,1% до +2,3%
• О чем это говорит? Американская экономика начала существенно замедляться еще задолго до завершения QE2.
• Пятничные данные показывают, что рецессия 207-2009 была значительно более тяжелой, чем показывали прежние данные. Суммарное сокращение экономики составило не 4,1% а 5,1%.
• Между 2007 и 2010 средний годовой темп сокращения экономики составил 0,3%

 
 

• Более тревожным был не пересмотр ВВП за 2 квартал, а за 1 квартал
• Данные по ВВП оказались обескураживающе низкими, даже несмотря на то, что рынок и так не ждал ничего хорошего от отчета.
• Данные по ВВП подтвержают, что оконачние QE2 сделает для американской экономики то же, что и газонокосилка для зеленых ростков экономики.
• Экономика слабая и будет оставаться слабой, т.к. идет процесс делевериджинга.
• Судя по всему, рынок не обратил большого внимания на отчет по ВВП, ибо умы людей на Уолл-Стрит заняты проблемой планки госдолга.
• Если не повысить лимит госдолга, то США ждет еще одна рецессия

 
полный отчет по ВВП США тут: www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/2011/pdf/gdp2q11_adv.pdf

Однако таких фиговых данных я никак не ожидал (напомню, моя моделька ожидала рост 2.47%, а BEA оценила в 1.3%). Особенно учитывая то, что рост в  первом квартале пересмотрели с 1.9 до 0.4%, что вообще-то довольно странно, учитывая что вся остальная макроэкономическая масса индикаторов указывала на бодрый рост. Выглядит вся эта история вот так:

Как видно, основной пересмотр пришелся на пик кризиса. Вот как теперь спорить со сторонниками версии манипуляции статистикой? А то напрашивается версия, что инвесторов старались не пугать, они и так ходили все с мокрыми штанами. И наоборот, что конгрессменов сейчас припугнули, чтобы не выеживались. Интересно будет прочитать, как они объяснят такие значительные корректировки..

Теперь график прироста выглядит так:

Подскажите пожалуйста кто знает насколько правильно проводить аналогию по ВВП США и отчетам компаний, насколько эти факторы взаимосвязанны?
т.е.  вопрос в следующем есть ли вероятность того что раз отчеты компаний были лучше ожиданий и ВВП тоже выдет лучше ожиданий ??

20 июля. FINMARKET.RU — В ближайшие два года ВВП США будет расти на уровне 2,5-3% в год, заявил глава Федерального резервного банка (ФРБ) Канзаса Томас Хоениг. По его словам, такой умеренный рост экономики связан с нахождением долгосрочного решения по сокращению рекордного дефицита госбюджета и объема госдолга,
«Неспособность найти решение создает дополнительную неуверенность и еще дальше отодвигает принятие необходимых мер, которые необходимо предпринять в отношении экономики, — приводит агентство Bloomberg слова Т.Хоенига, выступившего на конференции, организованной ФРБ Канзаса. — Это также негативно повлияет на способность бизнеса принимать решения и может только повредить стране еще больше».
Т.Хоениг, который в этом году не участвует в голосовании Комитета по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы (ФРС), вновь выступил с критикой нынешней политики американского ЦБ, заявив, что удержание базовой процентной ставки вблизи нулевой отметки провоцирует формирование так называемых «пузырей активов».
Кроме того, Т.Хоениг в очередной раз призвал ФРС повысить ключевую ставку в ближайшее время до 1% годовых в рамках нормализации кредитно-денежной политики.

«Following another week of weak economic data, we have cut our
estimates for real GDP growth in the second and third quarter of 2011
to 1.5% and 2.5%, respectively, from 2% and 3.25%.
Our forecasts for Q4 and 2012 are under review, but even excluding
any further changes we now expect the unemployment rate to come
down only modestly to 8¾% at the end of 2012.

Или в пьяно-вольном переводе:
Глядя на очередную неделю со слабыми экономическими данными,
мы понижаем наши предположения о реальном приросте ВВП во втором и третьем
кварталах 2011 года до 1.5% и 2.5% соответственно, при старых прогнозах 2 и 3.25%.
Наш прогноз на 4й квартал 2011 и на 2012 год пока еще в стадии рассмотрения, но
даже исключая дальнейшие изменения (я так понимаю — в лучшую сторону), мы ожидаем что уровень
безработицы упадет до 8.75% лишь к концу 2012 года
 

http://www.zerohedge.com/article/goldman-slashes-economic-forecast-cuts-q3-gdp-25-sees-q2-below-stall-speed

ВВП США по официальным данным вырос по итогам года на 2,7% в реальном выражении и на 4% в номинальном. Но есть множество вопросов к тому, как все это считается. Итак, ВВП вырос в номинальном выражении с 14 277,3 млрд. в 4-м квартале 2009 года, до 14 861 в 4-м квартале 2010 года.

Если одно разделить на другое то, получаем 1,04 – то есть 4% роста в номинальном выражении. Инфляция составила 1,5% значит, чтоб рассчитать реальный рост считаем 1,04 делим на 1,015 – и в итоге получаем 1,0255 – выходит, что реальный рост 2,55%.

Начинаем копаться дальше, неправильно сделали, реальный ВВП считают по дефлятору, в 4-м квартале 2009 он был равен 109,7, а в 4-м квартале 2010 года 111,2. Считаем ВВП по дефлятору и получаем нужные 2,7%. Далее, смотрим на дефлятор, изменение за год составило 1,5 пункта, что равно 1,36%. То есть наши цифры подсчета реального ВВП через инфляцию и через дефлятор потому и разнятся, ведь дефлятор 1,36%, а инфляция 1,5%.

Нотки сомнения уже есть!!!


( Читать дальше )

• ВВП США 4 кв +3,2%г/г — это выше средних темпов
• Главные источники роста — экспорт и частное потребление
• 2 квартал было +1,7%
• 3 квартал было +2,6%
• Потребление +4,4% — это максимум с 1 квартала 2006 года
• Снижение налогов Обамой должно еще поддержать потребление в 2011
• Данные оказались ниже прогнозов из-за более медленного восстановления запасов, так что это совсем не страшно
• То есть потребление оказалось выше прогнозов, и компании, которые не ожидали такого роста спроса, не успевали возобновлять запасы.
• В итоге снижение запасов вычло из ВВП 3,7%
• Инвестции в оборудование и софт +5,8%
• Экспорт +8,5%
• Импорт +13,6%
• Уровень сбережений домохозяйств снизился с 5,9% до 5,4% 

Мое мнение: данные очень хорошие, но цены на рынке их уже отражают. Проблема только в том, что рост этот стероидный, подпитанный огромными монетарными и бюджетными стимулами. Ничего просто так не бывает и за все приходится платить. Расплата придет в виде инфляции. Противники этой теории утверждают инфляции не будет так как не растет потребление. Стата по ВВП теперь показывает, что потребление растет максимальными темпами за 5 лет. Так что разгон инфляции — вопрос времени.

Основные проблемы начнутся во 2-м полугодии 2011. Почему? Потому что, с одной стороны, инфляция начнет переть, а вот эффект монетарных стимулов США начнет проходить, более того, рано или поздно придется США повышать налоги и ставки. Так что, сдается мне, сейчас в ценах на рынке учтено все самое лучшее. А все самое веселое нас ожидает впереди. Я бы не покупал сейчас ничего в долгосрок.