ГКО США

Свежая статистика от 15-го августа.
Общий список.




( Читать дальше )

На только что проведенном аукционе по продаже 3-х летних ГКО процентные ставки обновили рекорд с мая 2007 года (за 11 лет!), но это не помогло восстановить спрос (bid-to-cover ratio), он колеблется вблизи десятилетних минимумов.



( Читать дальше )

Дефицит бюджета США быстро нарастает, превысив в четыре раза докризисный уровень, краткосрочная часть ГКО уже превышает $4 трлн. В июне по процентам по ГКО было выплачено 30% от поступивших доходов.
Минфин США только что заявил, что пересматривает свои собственные апрельские прогнозы по скорости роста ГКО в сторону повышения.
Согласно новому прогнозу прирост в этом квартале составит $329 млрд. и в следующем $440 млрд.
Прирост ГКО во втором полугодии составит $769 млрд, рекорд со второго полугодия 2008 года.


( Читать дальше )

Отличная статья Алексворда с сайта Автошок.

Факты о состоянии бюджета США из отчета Минфина:
1. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев составили лишь 101.6% от предыдущих 12 месяцев, то есть, с учетом инфляции, доходы бюджета США сокращаются.
2.  Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет и, после нормализации, превышает уровень начала 2016 года почти в 2 раза и в 4 раза превышает докризисный уровень:

3. Из $316 миллиардов доходов бюджета, собранных в июне, $95 миллиардов (30%) было выплачено по процентам по ГКО (не на погашение, а на проценты!).  Всего с начала финансового года на процентные выплаты ушло $413 миллиардов или 16% от доходов бюджета.
Если отвлечься от пропагандисткой пурги Трампа, Make America Great Again и прочее, стратегия США ясна как божий день — удержать стагнирующую экономику от обвала за счет сокращения налогов и ускорения старых добрых пирамидальных займов.

( Читать дальше )

Апрель стал месяцем, когда не только Россия, но иностранцы СОВОКУПНО слили рекордный за полтора года объем ГКО США, причем в последние годы  после остановки печатного станка ФРС в 2014 энтузиазм пошел на убыль тренд вниз.


( Читать дальше )

В ГКО США важен размер ее краткосрочной части — каждый день они гасят, вновь занимают, снова гасят, и с каждым днем все больше.  Именно краткосрочная часть характеризует потенциал катастрофы для бюджета США, если инвесторы «вдруг» закапризничают. 

На картинке показано, сколько с начала финансового года (4 месяца с небольшим) в США было выпущено долгов (в том числе для погашения ранее взятых)
Всего было выпущено долгов на сумму $33.5 триллиона, торгуемого (marketable) — $3.6 триллионов.
Суточный оборот составляет в среднем $240 млрд. (всего) / $25 млрд. (только рыночные).
Если сравнить эти обороты с доходами бюджета США, то в среднем обороты по долгам больше доходов в 31 и 3.3 раз соответственно.
Сегодня на аукцион будет выставлено ГКО на общую сумму в $179 млрд., что является историческим суточным рекордом в истории США.  Обновлен и недельный рекорд ($258 млрд.)



( Читать дальше )

ГКО США постепенно возвращается на ту естественную траекторию, с которой свернула в 2009 при помощи прямой монетизации макулатуры печатным станком и сверхнизких ставок.  Ставки так и остаются на исторически низком уровне, но этого уже недостаточно, чтобы предотвратить рост процентных выплат по ГКО. 
В этом году ожидается рекордный за много лет прирост госдолга США (речь именно о приросте, а не выпуске новых облигаций для погашения старых, иначе объемы совсем сумасшедшие).  Если в прошлом году прирост госдолга США составил $488 млрд, в этом он составит $1210 млрд. согласно оценкам Goldman.


( Читать дальше )

Ставка LIBOR USD (на 12 месяцев)


( Читать дальше )

Аукцион от 24 октября.

 Аук­ци­он по про­да­же 2-х летних ГКО США, про­цент­ные ставки до­стиг­ли 1.596% яв­ля­ет­ся мак­си­маль­ным уров­нем с ок­тяб­ря 2008.


( Читать дальше )

Вчера вышел свежий отчет Казначейства США за февраль.

ГКО США (по долгосрочным, и краткосрочным), иностранные ЦБ нарастили вложения в феврале на $25.8 млрд, а вместе с частными банками — на $59 млрд. Лидеры — Япония, Ирландия, Гонконг.
Долгосрочные ГКО (срок погашения — год и более) то иностранные ЦБ сократили вложения на $10.7 млрд, а вместе с частными банками на $13.4.
Всего за последние 12 месяцев, иностранными ЦБ слито долгосрочных ГКО на $281 млрд, а вместе с частными банками на $306.5 млрд. 


( Читать дальше )